# El cambio de poder de Bitcoin: de la minería en China a los ETF de EE. UU.
China llegó a controlar más de dos tercios de la minería de Bitcoin; ahora ocupa el tercer lugar. EE. UU. lidera la minería y, mediante ETF, empresas y reservas gubernamentales, posee más de 2,5 M de $BTC —aproximadamente una octava parte de la oferta. ¿Es esto hegemonía mundial?
Bitcoin sigue estando descentralizado, pero la influencia se desplazó de la base minera de China (2017–2021) hacia Wall Street desde 2024.
Mapa de la minería
China concentraba aproximadamente el 65 % del hashrate mundial en el primer trimestre de 2021. Su represión provocó una histórica migración de mineros, pero Bitcoin siguió funcionando. Hashrate Index (ago. de 2026): EE. UU. 36,7 %, Rusia 17,2 %, China 12,2 %, Paraguay 4,7 %, EAU 3 %. Algunos mineros de EE. UU. destinan su energía a centros de datos e inteligencia artificial.
ETF y empresas
Los ETF spot de BTC de EE. UU. tenían aproximadamente 1,29 M de BTC (unos 107.000 M de dólares) el 8 de octubre de 2026. BlackRock IBIT tenía aproximadamente 806.000 BTC (el 62,3 % de las tenencias de los ETF); FBTC, unos 182.000; GBTC, unos 127.000; y Mini BTC, unos 63.000. Los flujos de los ETF influyen cada vez más en la demanda frente a la nueva oferta.
En junio, entre 170 y 199 empresas cotizadas tenían aproximadamente 1,27 M de BTC (cerca del 6 % de la oferta). $MSTR tenía 848.517 BTC el 25 de octubre, adquiridos por 64.020 M de dólares a un precio promedio de 75.446 dólares. La empresa formalizó ventas limitadas de BTC para financiar dividendos de acciones preferentes y recompras; las ventas siguen por debajo del 1 % de sus tenencias.
Reserva del gobierno de EE. UU.
Una orden de marzo de 2025 creó una reserva compuesta principalmente por BTC incautados. Según se informa, EE. UU. posee aproximadamente 328.000 BTC en distintas agencias, incluidos unos 198.000 en la reserva. No se han realizado compras en el mercado; la Ley BITCOIN no se ha aprobado y una futura administración podría revertir la creación de la reserva.
¿Hegemonía o concentración?
Las tenencias combinadas superan los 2,5 M de BTC, pero las monedas de los ETF pertenecen a los inversores, no al gobierno. Según se informa, ocho de los diez emisores de ETF utilizan Coinbase para la custodia, lo que genera riesgos de concentración. Ningún gobierno puede cambiar las reglas de Bitcoin sin el consenso de los nodos.
En resumen
La influencia pasó de la energía y el hardware al capital y la regulación. EE. UU. influye en los flujos institucionales y la formación de precios, pero no controla el protocolo de Bitcoin. Conviene seguir los flujos de los ETF, el costo promedio de adquisición de Strategy y las posibles compras de BTC en el mercado por parte de EE. UU.
China llegó a controlar más de dos tercios de la minería de Bitcoin; ahora ocupa el tercer lugar. EE. UU. lidera la minería y, mediante ETF, empresas y reservas gubernamentales, posee más de 2,5 M de $BTC —aproximadamente una octava parte de la oferta. ¿Es esto hegemonía mundial?
Bitcoin sigue estando descentralizado, pero la influencia se desplazó de la base minera de China (2017–2021) hacia Wall Street desde 2024.
Mapa de la minería
China concentraba aproximadamente el 65 % del hashrate mundial en el primer trimestre de 2021. Su represión provocó una histórica migración de mineros, pero Bitcoin siguió funcionando. Hashrate Index (ago. de 2026): EE. UU. 36,7 %, Rusia 17,2 %, China 12,2 %, Paraguay 4,7 %, EAU 3 %. Algunos mineros de EE. UU. destinan su energía a centros de datos e inteligencia artificial.
ETF y empresas
Los ETF spot de BTC de EE. UU. tenían aproximadamente 1,29 M de BTC (unos 107.000 M de dólares) el 8 de octubre de 2026. BlackRock IBIT tenía aproximadamente 806.000 BTC (el 62,3 % de las tenencias de los ETF); FBTC, unos 182.000; GBTC, unos 127.000; y Mini BTC, unos 63.000. Los flujos de los ETF influyen cada vez más en la demanda frente a la nueva oferta.
En junio, entre 170 y 199 empresas cotizadas tenían aproximadamente 1,27 M de BTC (cerca del 6 % de la oferta). $MSTR tenía 848.517 BTC el 25 de octubre, adquiridos por 64.020 M de dólares a un precio promedio de 75.446 dólares. La empresa formalizó ventas limitadas de BTC para financiar dividendos de acciones preferentes y recompras; las ventas siguen por debajo del 1 % de sus tenencias.
Reserva del gobierno de EE. UU.
Una orden de marzo de 2025 creó una reserva compuesta principalmente por BTC incautados. Según se informa, EE. UU. posee aproximadamente 328.000 BTC en distintas agencias, incluidos unos 198.000 en la reserva. No se han realizado compras en el mercado; la Ley BITCOIN no se ha aprobado y una futura administración podría revertir la creación de la reserva.
¿Hegemonía o concentración?
Las tenencias combinadas superan los 2,5 M de BTC, pero las monedas de los ETF pertenecen a los inversores, no al gobierno. Según se informa, ocho de los diez emisores de ETF utilizan Coinbase para la custodia, lo que genera riesgos de concentración. Ningún gobierno puede cambiar las reglas de Bitcoin sin el consenso de los nodos.
En resumen
La influencia pasó de la energía y el hardware al capital y la regulación. EE. UU. influye en los flujos institucionales y la formación de precios, pero no controla el protocolo de Bitcoin. Conviene seguir los flujos de los ETF, el costo promedio de adquisición de Strategy y las posibles compras de BTC en el mercado por parte de EE. UU.
