El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, quien preside la Junta de Política Monetaria del banco central, dijo a los periodistas en Tokio que el Banco seguirá considerando una subida de tasas en cada reunión, incluida la próxima, después de mantenerlas sin cambios en una votación de 8 a 1.
El miembro de la junta Hajime Takata disintió y propuso elevar el objetivo a corto plazo al 1,5 %, pero la junta lo rechazó. Takata considera que la inflación subyacente ya alcanzó el objetivo de estabilidad de precios y ve una nueva fase que exige avanzar más rápido hacia la tasa neutral.
En cambio, Ueda se abstuvo de declarar alcanzado el objetivo del 2%, porque quiere que la inflación se mantenga de forma estable y sostenida en torno al 2%. Se comprometió a seguir subiendo el tipo de interés oficial y ajustando el grado de relajación monetaria a medida que evolucionen la actividad, los precios y las condiciones financieras.
Dijo que todos los miembros coincidieron en que la inflación subyacente ha alcanzado el 2%; sin embargo, los riesgos se inclinan al alza y es más importante que nunca evitar que la inflación subyacente supere el objetivo.
En cuanto al crecimiento, Ueda espera que la economía japonesa siga expandiéndose moderadamente, con el firme respaldo de las medidas del Gobierno y de las condiciones monetarias acomodaticias. También señaló algunos puntos de presión: el Banco debe vigilar el impacto del tipo de cambio, la IA y Oriente Medio, y ha empezado a escuchar comentarios sobre un endurecimiento de la financiación para las pequeñas y medianas empresas.
En cuanto al balance, mantuvo sin cambios el ritmo de venta de J-REIT y señaló que el Banco aún puede suspender o reducir las ventas de ETF si es necesario.
Citas clave:
Política monetaria
Seguiremos subiendo el tipo de interés oficial y ajustando el grado de relajación monetaria en respuesta a la evolución de la actividad económica, los precios y las condiciones financieras.
El Banco considerará ajustar el momento y el ritmo de la política monetaria, teniendo en cuenta la probabilidad de que se cumpla el escenario de referencia para las perspectivas económicas y de precios, así como los riesgos para dichas perspectivas.
Seguiremos considerando una subida de tipos en cada reunión, incluida la próxima.
Inflación
Se espera que la inflación subyacente del IPC se mantenga en torno al nivel generalmente compatible con el objetivo de estabilidad de precios del 2%.
Todos los miembros coincidieron en que la inflación subyacente ha alcanzado el 2%.
Las expectativas de inflación a medio y largo plazo rondan el 2%.
Aún no podemos declarar que se haya alcanzado el objetivo de inflación, pues consideramos importante que esta se mantenga de forma estable y sostenida en torno al 2%.
Ahora nuestro objetivo es estabilizar la tendencia de los precios en torno al 2%.
Analizaremos diversos datos para evaluar si la tendencia de la inflación se ha estabilizado.
Vigilaremos de cerca si las expectativas de inflación a medio y largo plazo se mantienen ancladas en torno al 2%.
Los riesgos para la inflación apuntan al alza; existe el riesgo de que la tendencia de los precios supere el 2%.
Es más importante que nunca evitar que la inflación subyacente supere el objetivo del 2%.
Por ejemplo, en comparación con Estados Unidos, la tendencia de los precios está menos anclada.
Se ha restablecido el mecanismo de crecimiento salarial e inflación.
Corresponde al Gobierno declarar el fin de la deflación.
Crecimiento y economía
Se espera que la economía japonesa siga creciendo moderadamente.
Se considera que las medidas del Gobierno y las condiciones monetarias acomodaticias respaldan firmemente la economía.
Diversas medidas del Gobierno estimularon la economía y permitieron alcanzar el objetivo de inflación del 2%.
Condiciones financieras
Las condiciones financieras de Japón son acomodaticias.
Riesgos externos
Debemos vigilar el impacto del tipo de cambio, la IA y Oriente Medio.
Balance
Sin cambios en el ritmo de venta de J-REIT.
Las ventas de ETF aún pueden suspenderse o reducirse si es necesario.
Perspectivas sobre el terreno / comentarios sobre la economía real
Empiezan a escucharse algunas voces que señalan un endurecimiento de la financiación para las pymes.