Lo que asustó anoche fue el apalancamiento; en realidad, el dinero contante y sonante apenas salió.
Después de que esta mañana las liquidaciones forzosas coparan las noticias, me puse a revisar tres conjuntos de datos sobre flujos de capital para ver si alguien estaba «huyendo». Después de mirarlos, me quedé más tranquilo.
El primero son los ETF. Los ETF al contado de EE. UU. $BTC siguieron registrando entradas netas el 29/10, por cuarto día consecutivo, pero el importe no ha dejado de caer: de 176 millones a 137 millones, hasta quedarse en apenas 17,2 millones de dólares. Sinceramente, esto es lo que más merece atención: las compras institucionales ya estaban casi apagadas antes del incidente. No es que salieran huyendo por miedo; es que ya había poco impulso. Los datos de ese día, después del cierre de la bolsa estadounidense esta noche, serán los que realmente reflejen lo ocurrido. Estaré pendiente.
El segundo son las stablecoins. El total de stablecoins en toda la red solo cayó unos 600 millones de dólares en 24 horas, de 301.100 millones a 300.500 millones; incluso USDC subió un poco. Si de verdad hubiera pánico y la gente estuviera saliendo, la caída sería mucho más fuerte.
El tercero es el valor bloqueado en DeFi: en un día pasó de 88.500 millones a 84.300 millones, una caída del 4,7 %. La cifra parece alarmante, pero durante el mismo periodo, $ETH cayó alrededor de un 5 %. La mayor parte se debe a la caída del precio de las criptomonedas, no a que la gente esté retirando su dinero de la cadena.
Así que mi interpretación es esta: anoche hubo un desapalancamiento provocado por un acontecimiento; lo que estalló fueron las posiciones en contratos, mientras que el dinero al margen se quedó prácticamente a la espera. Lo bueno es que los fundamentos no se han roto; lo malo es que tampoco hay nadie con prisa por entrar y comprar.
Ahora estoy pendiente de dos cosas: si los datos de ETF de esta noche empiezan a mostrar salidas y si la instantánea de reservas del 1 de noviembre puede cerrar la brecha 👀
¿Estos días están esperando dentro de la plataforma a que se reanuden los retiros o ya sacaron sus posiciones?
Esto es solo mi opinión personal y no constituye asesoramiento de inversión. El mercado conlleva riesgos.