#fomc会议
Hoy toda la atención del mercado está puesta en la cadena, pero quienes podrían marcar el rumbo de los próximos tres meses son los dos votos en contra de ayer de madrugada..
🔄 进群看叙事
La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios, entre el 3,75 % y el 4,00 %, por 10 votos contra 2. Los votos disidentes de Cook y Hammack defendían subirlos 25 puntos básicos esta vez.. Fíjate en la dirección: no es que alguien quiera bajar los tipos, sino que alguien considera que no están lo bastante altos..
La declaración adoptó un tono más optimista sobre la expansión económica: señaló que el gasto interno mantiene su resiliencia, que el crecimiento de la productividad es sólido y que la inversión de capital es vigorosa, mientras la inflación sigue elevada.. Puestas juntas, estas frases equivalen a decirle al mercado que el Comité no tiene motivos para cambiar de rumbo.. El análisis de CITIC fue aún más directo: sigue previendo otra subida de 25 puntos básicos en diciembre y considera que el tipo terminal de este ciclo no estará muy lejos del nivel actual..
La mayoría atribuirá toda la caída de las criptomonedas de hoy al incidente de seguridad, y no se equivoca, pero eso explica la velocidad de la caída, no su profundidad.. El factor de fondo lleva seis meses aumentando: si los tipos no bajan, las valoraciones de los activos de larga duración seguirán bajo presión.. Los datos históricos que recuperó Charles Schwab muestran que, en los doce meses posteriores al inicio de un ciclo de subidas, la caída máxima promedio del S&P 500 supera el 10 %..
En el mundo cripto el efecto es más directo: al encarecerse el apalancamiento, la liquidez que primero desaparece es la de las posiciones largas perpetuas y las altcoins de beta alta.. Hoy las altcoins cayeron en general dos dígitos, mientras que Bitcoin bajó solo un dígito. No se puede culpar de todo a las ventas de los hackers; la estructura de las posiciones ya estaba al borde del precipicio..
Así que lo que realmente hay que vigilar es la reunión de diciembre y si el mercado tendrá que revisar sus expectativas actuales de recortes de tipos en 2027.. Si de verdad los suben, lo más probable es que durante el resto del año las valoraciones sigan bajo presión y el capital se desplace hacia los flujos de caja y los activos de corta duración..
Pero hay un detalle que conviene no pasar por alto: el tono de las declaraciones posteriores a la reunión fue más moderado que en septiembre. Se mencionó que las condiciones crediticias ya se han endurecido y que las expectativas de inflación avanzan en la dirección correcta.. Si esto prepara el terreno para detener las subidas tras una última alza, el bache provocado por esta caída podría, por el contrario, aparecer antes de la última subida de tipos de este ciclo..
Hoy toda la atención del mercado está puesta en la cadena, pero quienes podrían marcar el rumbo de los próximos tres meses son los dos votos en contra de ayer de madrugada..
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La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios, entre el 3,75 % y el 4,00 %, por 10 votos contra 2. Los votos disidentes de Cook y Hammack defendían subirlos 25 puntos básicos esta vez.. Fíjate en la dirección: no es que alguien quiera bajar los tipos, sino que alguien considera que no están lo bastante altos..
La declaración adoptó un tono más optimista sobre la expansión económica: señaló que el gasto interno mantiene su resiliencia, que el crecimiento de la productividad es sólido y que la inversión de capital es vigorosa, mientras la inflación sigue elevada.. Puestas juntas, estas frases equivalen a decirle al mercado que el Comité no tiene motivos para cambiar de rumbo.. El análisis de CITIC fue aún más directo: sigue previendo otra subida de 25 puntos básicos en diciembre y considera que el tipo terminal de este ciclo no estará muy lejos del nivel actual..
La mayoría atribuirá toda la caída de las criptomonedas de hoy al incidente de seguridad, y no se equivoca, pero eso explica la velocidad de la caída, no su profundidad.. El factor de fondo lleva seis meses aumentando: si los tipos no bajan, las valoraciones de los activos de larga duración seguirán bajo presión.. Los datos históricos que recuperó Charles Schwab muestran que, en los doce meses posteriores al inicio de un ciclo de subidas, la caída máxima promedio del S&P 500 supera el 10 %..
En el mundo cripto el efecto es más directo: al encarecerse el apalancamiento, la liquidez que primero desaparece es la de las posiciones largas perpetuas y las altcoins de beta alta.. Hoy las altcoins cayeron en general dos dígitos, mientras que Bitcoin bajó solo un dígito. No se puede culpar de todo a las ventas de los hackers; la estructura de las posiciones ya estaba al borde del precipicio..
Así que lo que realmente hay que vigilar es la reunión de diciembre y si el mercado tendrá que revisar sus expectativas actuales de recortes de tipos en 2027.. Si de verdad los suben, lo más probable es que durante el resto del año las valoraciones sigan bajo presión y el capital se desplace hacia los flujos de caja y los activos de corta duración..
Pero hay un detalle que conviene no pasar por alto: el tono de las declaraciones posteriores a la reunión fue más moderado que en septiembre. Se mencionó que las condiciones crediticias ya se han endurecido y que las expectativas de inflación avanzan en la dirección correcta.. Si esto prepara el terreno para detener las subidas tras una última alza, el bache provocado por esta caída podría, por el contrario, aparecer antes de la última subida de tipos de este ciclo..