Informe trimestral de Strategy confirma una tenencia de 848.500 BTC｜El precio al contado cae por debajo de los 80.000 dólares｜Primero protegerse del riesgo, luego hablar de comprar en la caída
Mi postura es más bien defensiva: no considero las ganancias contables de los informes trimestrales de las empresas como compras inmediatas. Strategy publicó sus resultados del tercer trimestre el 29 de octubre: al 25 de octubre tenía aproximadamente 848,517 BTC, con un costo de adquisición original de unos 64.020 millones de dólares y un costo promedio de unos 75,446 dólares; esta cifra de tenencias coincide con el formulario 8-K que presentó ante la SEC el 26 de octubre. La empresa también informó de unos 20.910 millones de dólares en ganancias de activos digitales durante el tercer trimestre y afirmó que había comprado BTC por unos 14.330 millones de dólares en lo que va del año. Cabe señalar que estas ganancias se deben principalmente a la valoración de las tenencias a valor razonable; no equivalen a 20.900 millones de dólares en efectivo adicional durante el trimestre, y mucho menos a que esta noche haya comprado BTC por ese mismo importe. El formulario 8-K del 26 de octubre indica expresamente que no compró ni vendió BTC durante la semana del 19 al 25 de octubre, por lo que no se debe presentar el total de tenencias reiterado en el informe trimestral como una compra reciente.
Otro detalle del informe trimestral que conviene vigilar es que la asignación de capital no se limita a comprar monedas. Strategy afirmó que este año ya vendió unos 431,8 millones de dólares en BTC para cubrir parte de los dividendos de las acciones preferentes y las recompras de STRC; al 25 de octubre, sus reservas en dólares ascendían a unos 4.830 millones, además de unos 242,4 millones de dólares en efectivo que podía utilizar con flexibilidad. La empresa está autorizada a vender BTC para fines específicos, pero «estar autorizada» no significa que vaya a vender necesariamente la próxima vez. Para el mercado, el tamaño de las tenencias de la empresa ofrece pistas sobre la demanda a largo plazo, mientras que los dividendos de las acciones preferentes, las recompras y las condiciones de financiación determinan si los fondos marginales se destinan a comprar monedas, mantener efectivo o cumplir obligaciones. Centrarse solo en la gran cifra de tenencias hace que se pasen por alto los cambios en el flujo de fondos. En adelante, hay que verificar los cambios netos semanales con los formularios 8-K oficiales y las divulgaciones de la empresa, y no confiar en insinuaciones de las redes sociales.
El precio ya está dando una señal de riesgo más directa. En esta consulta, BTC cotizaba a unos 78,790 dólares en Kraken, con un mínimo intradía de unos 78,700, por debajo de la apertura diaria de 81,287 y nuevamente por debajo de los 80.000 dólares; en el mismo periodo, Coinbase lo cotizaba a unos 78,876 dólares, lo que confirma la dirección. Esta caída no puede atribuirse únicamente al informe trimestral: también podrían estar influyendo al mismo tiempo factores macroeconómicos, liquidaciones de posiciones apalancadas y la liquidez. Los datos desglosados de los fondos estadounidenses de BTC al contado del 29 de octubre en Farside siguen apareciendo en blanco; el total de 0 que muestra la tabla no debe interpretarse como una confirmación de que no hubo entradas. A corto plazo, primero hay que observar si se mantiene el nivel de 78,700 y luego el de 78,000; al alza, primero debe recuperar los 80.000 y después los 81,287. Si cae por debajo de 78,700 y el rebote posterior es débil, la hipótesis de que el precio ha dejado de caer queda invalidada.
Si operara por cuenta propia, ahora no intentaría comprar en la caída y solo mantendría una posición larga al contado sujeta a condiciones. Solo si BTC vuelve a superar los 80.000 dólares, retrocede sin caer por debajo de 79,500 y la siguiente cotización no marca un nuevo mínimo, abriría una posición de prueba con alrededor del 1% del capital total, sin apalancamiento. Reduciría a la mitad la posición cerca del primer objetivo, 81,287; si continúa rompiendo al alza con un aumento del volumen, apuntaría al máximo intradía de 81,882 y protegería el resto de la posición con un stop dinámico. Si después de entrar vuelve a caer por debajo de 78,700, cerraría la posición con un stop loss; si falla dos veces consecutivas al intentar superar los 80.000, o si los datos oficiales de flujos de fondos empeoran, también cerraría la posición de forma proactiva. Este es un plan que aún no se ha activado, no un resumen de operaciones ejecutadas ni de ganancias.
Fuentes: resultados oficiales del tercer trimestre de Strategy, formulario 8-K presentado ante la SEC el 26 de octubre, cotizaciones en tiempo real de Kraken y Coinbase, tabla de fondos de Farside. #BTC
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
Mi postura es más bien defensiva: no considero las ganancias contables de los informes trimestrales de las empresas como compras inmediatas. Strategy publicó sus resultados del tercer trimestre el 29 de octubre: al 25 de octubre tenía aproximadamente 848,517 BTC, con un costo de adquisición original de unos 64.020 millones de dólares y un costo promedio de unos 75,446 dólares; esta cifra de tenencias coincide con el formulario 8-K que presentó ante la SEC el 26 de octubre. La empresa también informó de unos 20.910 millones de dólares en ganancias de activos digitales durante el tercer trimestre y afirmó que había comprado BTC por unos 14.330 millones de dólares en lo que va del año. Cabe señalar que estas ganancias se deben principalmente a la valoración de las tenencias a valor razonable; no equivalen a 20.900 millones de dólares en efectivo adicional durante el trimestre, y mucho menos a que esta noche haya comprado BTC por ese mismo importe. El formulario 8-K del 26 de octubre indica expresamente que no compró ni vendió BTC durante la semana del 19 al 25 de octubre, por lo que no se debe presentar el total de tenencias reiterado en el informe trimestral como una compra reciente.
Otro detalle del informe trimestral que conviene vigilar es que la asignación de capital no se limita a comprar monedas. Strategy afirmó que este año ya vendió unos 431,8 millones de dólares en BTC para cubrir parte de los dividendos de las acciones preferentes y las recompras de STRC; al 25 de octubre, sus reservas en dólares ascendían a unos 4.830 millones, además de unos 242,4 millones de dólares en efectivo que podía utilizar con flexibilidad. La empresa está autorizada a vender BTC para fines específicos, pero «estar autorizada» no significa que vaya a vender necesariamente la próxima vez. Para el mercado, el tamaño de las tenencias de la empresa ofrece pistas sobre la demanda a largo plazo, mientras que los dividendos de las acciones preferentes, las recompras y las condiciones de financiación determinan si los fondos marginales se destinan a comprar monedas, mantener efectivo o cumplir obligaciones. Centrarse solo en la gran cifra de tenencias hace que se pasen por alto los cambios en el flujo de fondos. En adelante, hay que verificar los cambios netos semanales con los formularios 8-K oficiales y las divulgaciones de la empresa, y no confiar en insinuaciones de las redes sociales.
El precio ya está dando una señal de riesgo más directa. En esta consulta, BTC cotizaba a unos 78,790 dólares en Kraken, con un mínimo intradía de unos 78,700, por debajo de la apertura diaria de 81,287 y nuevamente por debajo de los 80.000 dólares; en el mismo periodo, Coinbase lo cotizaba a unos 78,876 dólares, lo que confirma la dirección. Esta caída no puede atribuirse únicamente al informe trimestral: también podrían estar influyendo al mismo tiempo factores macroeconómicos, liquidaciones de posiciones apalancadas y la liquidez. Los datos desglosados de los fondos estadounidenses de BTC al contado del 29 de octubre en Farside siguen apareciendo en blanco; el total de 0 que muestra la tabla no debe interpretarse como una confirmación de que no hubo entradas. A corto plazo, primero hay que observar si se mantiene el nivel de 78,700 y luego el de 78,000; al alza, primero debe recuperar los 80.000 y después los 81,287. Si cae por debajo de 78,700 y el rebote posterior es débil, la hipótesis de que el precio ha dejado de caer queda invalidada.
Si operara por cuenta propia, ahora no intentaría comprar en la caída y solo mantendría una posición larga al contado sujeta a condiciones. Solo si BTC vuelve a superar los 80.000 dólares, retrocede sin caer por debajo de 79,500 y la siguiente cotización no marca un nuevo mínimo, abriría una posición de prueba con alrededor del 1% del capital total, sin apalancamiento. Reduciría a la mitad la posición cerca del primer objetivo, 81,287; si continúa rompiendo al alza con un aumento del volumen, apuntaría al máximo intradía de 81,882 y protegería el resto de la posición con un stop dinámico. Si después de entrar vuelve a caer por debajo de 78,700, cerraría la posición con un stop loss; si falla dos veces consecutivas al intentar superar los 80.000, o si los datos oficiales de flujos de fondos empeoran, también cerraría la posición de forma proactiva. Este es un plan que aún no se ha activado, no un resumen de operaciones ejecutadas ni de ganancias.
Fuentes: resultados oficiales del tercer trimestre de Strategy, formulario 8-K presentado ante la SEC el 26 de octubre, cotizaciones en tiempo real de Kraken y Coinbase, tabla de fondos de Farside. #BTC
Lo anterior es solo una observación personal del mercado y no constituye asesoramiento de inversión.
