El Banco Central de Egipto subió las tasas de interés un 1 % para hacer frente al aumento del tipo de cambio y a las tensiones geopolíticas. Algunos podrían pensar que esta medida debilitará al dólar y, por lo tanto, hará bajar el precio del oro, pero no necesariamente será así.

La subida de las tasas de interés afecta al mercado de varias maneras, y no todos sus efectos se notan de inmediato.

Empecemos por el dólar 💸

Cuando suben las tasas de interés en libras egipcias, invertir en instrumentos de deuda egipcios se vuelve más atractivo para los inversores extranjeros, sobre todo si el rendimiento es tentador en comparación con otros mercados. Esto podría ayudar a atraer flujos de capital extranjero y a respaldar la libra.

Pero los inversores no se fijan únicamente en las tasas de interés; también calculan la posibilidad de que la libra se deprecie. Es decir, si el rendimiento que obtendrían al invertir en Egipto es menor que la posible pérdida causada por la caída de la moneda, podrían preferir retirar su dinero pese al aumento de las tasas.

Esto explica por qué subir las tasas de interés no garantiza que el dólar baje, ya que el tipo de cambio también se ve afectado por el costo de las importaciones, las necesidades de divisas de Egipto, los movimientos de las inversiones y las tensiones externas.

¿Y el oro? 💵

Aquí hay dos factores que determinan el precio local: el dólar y el precio mundial de la onza.

Si la subida de las tasas de interés ayuda a estabilizar la libra, podría reducir el costo del oro en el mercado local. Además, si los bancos aumentan los rendimientos de los certificados de depósito y las cuentas de ahorro, algunos ahorradores podrían preferir los intereses bancarios al oro, sobre todo porque el oro no genera intereses periódicos.

Pero, por otro lado, si el dólar sube a nivel mundial o aumenta el precio de la onza, el oro podría seguir caro pese al aumento de las tasas de interés 🪙

Es muy posible que veamos subir las tasas de interés en Egipto y que, al mismo tiempo, el oro no baje, porque el efecto del tipo de cambio o del precio mundial podría ser más fuerte que el de las tasas.

Por supuesto, subir las tasas de interés tiene un costo para la economía, porque aumenta el costo de los préstamos y puede perjudicar la inversión y el servicio de la deuda.

Por eso, lo importante no es simplemente que hayan subido las tasas, sino si el aumento logrará realmente respaldar la libra y contener la inflación. La respuesta a esa pregunta nos ayudará a entender la posible evolución del dólar y el oro en el próximo período 👉

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