Los últimos resultados de Microsoft y Alphabet revelan algo importante sobre el mercado bursátil: el crecimiento de la IA es impresionante, pero los inversores exigen cada vez más rentabilidad.
Esto es lo que ocurrió.
Microsoft: la demanda de IA sigue siendo fuerte
Microsoft informó ingresos trimestrales de 92.300 millones de dólares, un 19 % más que el año anterior. Los ingresos de Azure se dispararon un 48 %, lo que demuestra que las empresas siguen invirtiendo mucho en computación en la nube e infraestructura de IA.
La conclusión clave es que la estrategia de IA de Microsoft se está traduciendo en un crecimiento empresarial considerable. Sin embargo, su gasto en infraestructura sigue siendo enorme, por lo que los inversores aún deben prestar atención a la eficiencia con la que ese crecimiento se convierte en efectivo y ganancias.
Alphabet: impresionante crecimiento de la nube, pero una reacción compleja
Alphabet reportó ingresos de 127,6 mil millones de dólares, un 25 % más que el año anterior. Los ingresos de Google Cloud aumentaron un 103 %, hasta los 30,7 mil millones de dólares.
Son cifras impresionantes. Sin embargo, Alphabet también reportó un beneficio por acción de 2,12 dólares, frente a los 2,87 dólares del año anterior, en parte debido a pérdidas en su cartera de inversiones. En realidad, sus ingresos operativos aumentaron un 30 %.
Esto genera un contraste interesante: el negocio subyacente creció, pero la cifra de beneficios más destacada y el costo de la carrera por la IA siguen siendo importantes para los inversores.
¿Qué significa esto para los inversores en acciones?
Veo tres aspectos que vale la pena seguir de cerca:
1. El crecimiento de los ingresos es solo el comienzo. Las empresas deben demostrar que los productos de IA pueden generar ganancias sostenidas, no solo atraer gasto.
2. El gasto de capital importa. Construir centros de datos, comprar chips y garantizar el suministro eléctrico requiere inversiones enormes. La pregunta es qué tan rápido generan retornos financieros esas inversiones.
3. Las expectativas impulsan los precios de las acciones. Una empresa puede registrar un crecimiento impresionante y aun así decepcionar a los inversores cuando las expectativas son todavía más altas.
Mi opinión
No creo que una jornada bursátil difícil signifique que la tendencia de la IA haya llegado a su fin. Pero esta temporada de resultados nos recuerda que no todas las empresas vinculadas a la IA se convertirán automáticamente en grandes inversiones.
Los próximos ganadores podrían ser las empresas que combinen una demanda real de IA con un gasto disciplinado, márgenes sostenibles y una sólida generación de efectivo.
Hablemos:
¿Cuál preferirías tener en cartera durante los próximos tres años?
A) Microsoft: sólido crecimiento de la nube y demanda empresarial de IA
B) Alphabet: búsquedas, publicidad y una Google Cloud en rápida expansión
C) Ninguna hasta que las valoraciones sean más atractivas
Comenta con A, B o C y explica tu razonamiento. Hablemos de los fundamentos del negocio, no solo de los movimientos diarios de los precios.