¡Los perpetuos basados en Hyperliquid llegan al mercado estadounidense, y la distribución queda en manos de ICE-OKX!
Analicemos quién se encarga de cada una de las tres capas —cumplimiento normativo, producto y distribución— y cuáles son los obstáculos regulatorios para la JV.
Según el comunicado de prensa de ICE del 29 de octubre, ICE llegó a un acuerdo con Trade[XYZ] para convertir los mercados de perpetuos de esta última, desplegados sobre Hyperliquid, en una estructura regulada en Estados Unidos.
ICE será el operador exclusivo del mercado regulado de Trade[XYZ] y realizará una inversión estratégica en Trade[XYZ].
Para el segmento minorista se crearán un mercado y acuerdos de compensación específicos, separados deliberadamente de los actuales negocios institucionales de futuros y compensación de ICE.
El comunicado señala que los clientes institucionales no asumirán el riesgo de contraparte de estas operaciones minoristas.
Este es el requisito previo para «encajar en el relato de las licencias estadounidenses», no se trata de cambiarle la apariencia a un DEX offshore.
En la capa de producto, seguirá vigente la combinación de Trade[XYZ] + Hyperliquid: perpetuos de corto plazo, disponibles 24/7 y que abarcan activos RWA como criptomonedas, índices bursátiles, materias primas y divisas.
En Estados Unidos también habrá que crear una estructura regulada independiente y solicitar las autorizaciones necesarias para permitir la operativa apalancada.
Una vez superados los controles KYC/AML, se prevé llegar a los clientes a través de FCM que sean miembros.
¡La capa de distribución es la parte más relevante para los usuarios de OKX!
El comunicado especifica que se prevé distribuir los perpetuos minoristas a través de socios, brókeres y plataformas, incluida la empresa conjunta entre ICE y OKX.
A grandes rasgos, el reparto de funciones sería así: OKX aporta el acceso global al segmento minorista y el alcance comercial; ICE, el mercado regulado y la infraestructura de compensación; y Trade[XYZ], su experiencia en productos de perpetuos minoristas.
El valor añadido para OKX es «poder conectar productos regulados con su propia base de usuarios».
La propia JV todavía debe obtener autorizaciones como las de broker-dealer/FCM. La lista de aprobaciones pendientes es bastante larga: la nueva estructura de mercado y compensación, las autorizaciones relacionadas con el apalancamiento y las licencias de FCM/BD para la JV ICE-OKX.
Además, la liquidez offshore de Hyperliquid/Trade[XYZ] y los futuros perpetuos en Estados Unidos, sujetos a KYC/AML, seguirán dos vías distintas.
La segunda opción destaca sobre todo por su cumplimiento normativo y el acceso a determinados usuarios, pero eso no significa que las comisiones vayan a ser más bajas ni que haya más profundidad de mercado.
Si finalmente se incorporan a través de la JV, las preguntas prácticas serán: cómo se gestionarán las cuentas y las restricciones geográficas, si el margen se tramitará a través de un FCM y si estarán separadas de las cuentas de contratos de OKX existentes.
¡Seguiremos atentos a lo que depare el futuro!
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
BitHappy, en constante evolución
Analicemos quién se encarga de cada una de las tres capas —cumplimiento normativo, producto y distribución— y cuáles son los obstáculos regulatorios para la JV.
Según el comunicado de prensa de ICE del 29 de octubre, ICE llegó a un acuerdo con Trade[XYZ] para convertir los mercados de perpetuos de esta última, desplegados sobre Hyperliquid, en una estructura regulada en Estados Unidos.
ICE será el operador exclusivo del mercado regulado de Trade[XYZ] y realizará una inversión estratégica en Trade[XYZ].
Para el segmento minorista se crearán un mercado y acuerdos de compensación específicos, separados deliberadamente de los actuales negocios institucionales de futuros y compensación de ICE.
El comunicado señala que los clientes institucionales no asumirán el riesgo de contraparte de estas operaciones minoristas.
Este es el requisito previo para «encajar en el relato de las licencias estadounidenses», no se trata de cambiarle la apariencia a un DEX offshore.
En la capa de producto, seguirá vigente la combinación de Trade[XYZ] + Hyperliquid: perpetuos de corto plazo, disponibles 24/7 y que abarcan activos RWA como criptomonedas, índices bursátiles, materias primas y divisas.
En Estados Unidos también habrá que crear una estructura regulada independiente y solicitar las autorizaciones necesarias para permitir la operativa apalancada.
Una vez superados los controles KYC/AML, se prevé llegar a los clientes a través de FCM que sean miembros.
¡La capa de distribución es la parte más relevante para los usuarios de OKX!
El comunicado especifica que se prevé distribuir los perpetuos minoristas a través de socios, brókeres y plataformas, incluida la empresa conjunta entre ICE y OKX.
A grandes rasgos, el reparto de funciones sería así: OKX aporta el acceso global al segmento minorista y el alcance comercial; ICE, el mercado regulado y la infraestructura de compensación; y Trade[XYZ], su experiencia en productos de perpetuos minoristas.
El valor añadido para OKX es «poder conectar productos regulados con su propia base de usuarios».
La propia JV todavía debe obtener autorizaciones como las de broker-dealer/FCM. La lista de aprobaciones pendientes es bastante larga: la nueva estructura de mercado y compensación, las autorizaciones relacionadas con el apalancamiento y las licencias de FCM/BD para la JV ICE-OKX.
Además, la liquidez offshore de Hyperliquid/Trade[XYZ] y los futuros perpetuos en Estados Unidos, sujetos a KYC/AML, seguirán dos vías distintas.
La segunda opción destaca sobre todo por su cumplimiento normativo y el acceso a determinados usuarios, pero eso no significa que las comisiones vayan a ser más bajas ni que haya más profundidad de mercado.
Si finalmente se incorporan a través de la JV, las preguntas prácticas serán: cómo se gestionarán las cuentas y las restricciones geográficas, si el margen se tramitará a través de un FCM y si estarán separadas de las cuentas de contratos de OKX existentes.
¡Seguiremos atentos a lo que depare el futuro!
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
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