El crecimiento se aceleró en el tercer trimestre; para analizar BTC también hay que tener en cuenta el poder adquisitivo de septiembre
Quienes siguen BTC pueden actualizar esta noche su análisis macroeconómico: en vez de «esperar los datos», ya cuentan con dos resultados publicados. La economía estadounidense creció más rápido en el tercer trimestre, pero el aumento del consumo real en septiembre fue muy pequeño. Ambos datos corresponden a periodos distintos, por lo que pueden darse a la vez; no se debe tomar uno solo para deducir la dirección del precio de las criptomonedas.
El BEA publicó la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre y los datos de ingresos y gastos personales de septiembre el 29 de octubre a las 08:30 EDT (20:30, hora de Pekín). A las 20:00, cuando se realizó el análisis, aún eran datos previstos; en esta ronda ya se había consultado el texto oficial. No se ha verificado un consenso de mercado, así que no se emplean expresiones como «por encima de lo esperado» o «por debajo de lo esperado».
Primero, el crecimiento. El PIB real creció un 3,4% en el tercer trimestre, expresado a una tasa anual desestacionalizada, frente al 2,2% del segundo trimestre. Según la nota técnica, el aumento de este trimestre equivale aproximadamente al 0,8%. Aumentaron la inversión, el consumo y el gasto público, en parte contrarrestados por una caída de las exportaciones. Esto indica que el crecimiento se aceleró en el tercer trimestre con respecto al anterior, pero no se debe interpretar el 3,4% como un crecimiento directo del 3,4% en tres meses.
Ahora, cuánto pudieron comprar realmente los consumidores en septiembre. El gasto nominal en PCE aumentó un 0,5% respecto al mes anterior, mientras que el PCE real, descontando el efecto de los precios, creció menos del 0,1%. La tabla mensual muestra un 0,0% por redondeo; no significa que fuera exactamente cero. Al mismo tiempo, el ingreso personal disponible real cayó un 0,3% respecto al mes anterior. Por tanto, no hay contradicción entre que «aumentara el gasto» y que «la cantidad real de bienes comprados apenas aumentara»; no se debe tomar el consumo nominal como prueba de una aceleración generalizada de la demanda.
En cuanto a los precios, el índice de precios PCE de septiembre subió un 0,5% respecto al mes anterior y, excluidos los alimentos y la energía, aumentó un 0,3%. Se trata de cifras mensuales; la tasa de crecimiento trimestral de los precios PCE que aparece en el informe del PIB es una tasa anual desestacionalizada. Antes de compararlas, hay que asegurarse de que coincidan tanto el periodo como la metodología. Las estimaciones preliminares y mensuales también pueden revisarse; no son definitivas.
Mi conclusión, necesariamente limitada, es que hay que considerar a la vez la resiliencia del crecimiento y la presión sobre el poder adquisitivo. La primera podría respaldar el apetito por el riesgo; la segunda, junto con la presión de los precios, también podría influir en las expectativas del mercado sobre la política económica. Las señales no apuntan automáticamente en la misma dirección. Las posiciones, otras noticias y la liquidez también pueden explicar las fluctuaciones de BTC; que dos cosas ocurran al mismo tiempo no demuestra que una cause la otra.
En la recopilación de esta ronda, a las 21:00, BTC cotizaba en torno a 80140.02 USDT. La variación durante la hora completa entre las 20:00 y las 21:00 fue de aproximadamente -0.14%, con un volumen negociado de unos 32.772.100 USDT. Esa hora abarca tanto el periodo anterior como el posterior a la publicación, así que no puede considerarse una reacción pura de la primera media hora tras conocerse los datos. A continuación, conviene observar las revisiones de los resultados reales y si los precios calculados con la misma metodología y la actividad de negociación siguen cambiando. $BTC
Quienes siguen BTC pueden actualizar esta noche su análisis macroeconómico: en vez de «esperar los datos», ya cuentan con dos resultados publicados. La economía estadounidense creció más rápido en el tercer trimestre, pero el aumento del consumo real en septiembre fue muy pequeño. Ambos datos corresponden a periodos distintos, por lo que pueden darse a la vez; no se debe tomar uno solo para deducir la dirección del precio de las criptomonedas.
El BEA publicó la estimación preliminar del PIB del tercer trimestre y los datos de ingresos y gastos personales de septiembre el 29 de octubre a las 08:30 EDT (20:30, hora de Pekín). A las 20:00, cuando se realizó el análisis, aún eran datos previstos; en esta ronda ya se había consultado el texto oficial. No se ha verificado un consenso de mercado, así que no se emplean expresiones como «por encima de lo esperado» o «por debajo de lo esperado».
Primero, el crecimiento. El PIB real creció un 3,4% en el tercer trimestre, expresado a una tasa anual desestacionalizada, frente al 2,2% del segundo trimestre. Según la nota técnica, el aumento de este trimestre equivale aproximadamente al 0,8%. Aumentaron la inversión, el consumo y el gasto público, en parte contrarrestados por una caída de las exportaciones. Esto indica que el crecimiento se aceleró en el tercer trimestre con respecto al anterior, pero no se debe interpretar el 3,4% como un crecimiento directo del 3,4% en tres meses.
Ahora, cuánto pudieron comprar realmente los consumidores en septiembre. El gasto nominal en PCE aumentó un 0,5% respecto al mes anterior, mientras que el PCE real, descontando el efecto de los precios, creció menos del 0,1%. La tabla mensual muestra un 0,0% por redondeo; no significa que fuera exactamente cero. Al mismo tiempo, el ingreso personal disponible real cayó un 0,3% respecto al mes anterior. Por tanto, no hay contradicción entre que «aumentara el gasto» y que «la cantidad real de bienes comprados apenas aumentara»; no se debe tomar el consumo nominal como prueba de una aceleración generalizada de la demanda.
En cuanto a los precios, el índice de precios PCE de septiembre subió un 0,5% respecto al mes anterior y, excluidos los alimentos y la energía, aumentó un 0,3%. Se trata de cifras mensuales; la tasa de crecimiento trimestral de los precios PCE que aparece en el informe del PIB es una tasa anual desestacionalizada. Antes de compararlas, hay que asegurarse de que coincidan tanto el periodo como la metodología. Las estimaciones preliminares y mensuales también pueden revisarse; no son definitivas.
Mi conclusión, necesariamente limitada, es que hay que considerar a la vez la resiliencia del crecimiento y la presión sobre el poder adquisitivo. La primera podría respaldar el apetito por el riesgo; la segunda, junto con la presión de los precios, también podría influir en las expectativas del mercado sobre la política económica. Las señales no apuntan automáticamente en la misma dirección. Las posiciones, otras noticias y la liquidez también pueden explicar las fluctuaciones de BTC; que dos cosas ocurran al mismo tiempo no demuestra que una cause la otra.
En la recopilación de esta ronda, a las 21:00, BTC cotizaba en torno a 80140.02 USDT. La variación durante la hora completa entre las 20:00 y las 21:00 fue de aproximadamente -0.14%, con un volumen negociado de unos 32.772.100 USDT. Esa hora abarca tanto el periodo anterior como el posterior a la publicación, así que no puede considerarse una reacción pura de la primera media hora tras conocerse los datos. A continuación, conviene observar las revisiones de los resultados reales y si los precios calculados con la misma metodología y la actividad de negociación siguen cambiando. $BTC