Aspectos destacados
ETH cotiza a 2.324,49 $ (-1,76 %) tras ser rechazado en los 2.400 $ el 28 de octubre; la ruptura bajista se confirmó por debajo de los 2.385,23 $
Las ballenas vendieron ~160.000 ETH (348 M$) en cuestión de días, mientras que el repunte del volumen hasta los 100.000 M$ se desplomó de inmediato: una clásica falsa señal de distribución, según @alicharts
Los saldos en exchanges aumentaron en 100.000 ETH (240 M$), hasta los 6,03 millones de ETH, mientras que las salidas de los ETF alcanzaron los 276,4 M$ en 5 días
La ruptura bajista de la formación expansiva en el gráfico diario apunta a un objetivo de 2.026,94 $: el siguiente nivel clave, según el análisis de Martinez
Ethereum cotiza a 2.324,49 $, con una caída del 1,76 % en las últimas 24 horas y una capitalización de mercado de 284.300 millones de dólares. La debilidad no es aleatoria. Tres señales simultáneas en la cadena apuntan en la misma dirección: una falsa señal de volumen en los 2.400 $, distribución activa por parte de las ballenas y la ruptura confirmada de un patrón gráfico, todas convergiendo en un objetivo bajista de 2.000 $.
El analista de criptomonedas Ali Martinez (@alicharts) publicó el 29 de octubre de 2026 un hilo de seis partes en el que documentó cada señal con precisión. Su conclusión: el rechazo en $2,400 no fue una consolidación, sino un evento de distribución. «Las tenencias de las ballenas podrían ayudar a explicar la debilidad», señala Martinez en el hilo, apuntando a ventas coordinadas que precedieron a la caída del precio.
Señal 1: la falsa ruptura con un volumen de $100 mil millones
Cuando Ethereum se acercó a los $2,400 el 28 de octubre, el volumen de transacciones en cadena superó los $100 mil millones en un solo día, una cifra que, a primera vista, parecía indicar una demanda explosiva. No fue así. El precio fue rechazado en $2,400 y volvió a caer por debajo de $2,300 en la misma sesión. Para el 29 de octubre, el volumen había vuelto a desplomarse hacia niveles cercanos a la referencia de $1 mil millones.
Esta es la estructura clásica de una falsa ruptura de volumen: un repunte que atrae a compradores, seguido de una distribución inmediata que aprovecha esa liquidez. El aumento por encima de $100B no reflejó una convicción sostenida de los compradores, sino el momento en que los grandes tenedores necesitaban vender grandes cantidades. El volumen apareció; el precio no se mantuvo. Esa divergencia es la señal.
Análisis del volumen de transacciones de ETH | Fuente: @alicharts (X)
Señal 2: distribución de las ballenas: 160,000 ETH vendidos en cuestión de días
Los datos de Santiment señalados por Martinez muestran que los grandes tenedores de ETH redujeron sus posiciones en aproximadamente 160,000 ETH —valorados en más de $348 millones— durante los días cercanos al rechazo en $2,400. El gráfico muestra un claro patrón de V invertida en las tenencias de las ballenas: un máximo alrededor del 26 de octubre, seguido de un descenso sostenido entre el 28 y el 29 de octubre, con las lecturas más recientes acercándose al nivel de 25.75 millones de ETH en el eje y.
No se trata de ventas pasivas. El momento —concentrado justo en el nivel de precios donde se disparó el volumen— sugiere una distribución coordinada ante la presión compradora minorista. Cuando las ballenas reducen sus posiciones en una resistencia, no salen porque estén equivocadas. Salen porque creen que el nivel no se mantendrá. Y no se mantuvo.
ETH en manos de las ballenas | Fuente: @alicharts (X)
Señal 3: los saldos en exchanges aumentan en 100,000 ETH ($240M)
Al mismo tiempo, la cantidad de Ethereum en los exchanges aumentó aproximadamente 100,000 ETH —unos $240 millones— durante el mismo período de cinco días (del 25 al 29 de abril). El saldo en exchanges pasó de unos 5.92 millones de ETH a 6.03 millones de ETH, y la lectura más alta se registró el 29 de octubre. La tendencia todavía está tomando forma; en el último dato no se ha confirmado ninguna reversión.
El aumento de los saldos en exchanges es una señal directa de oferta. El ETH transferido a los exchanges es ETH preparado para la venta. Sumado a los 160,000 ETH distribuidos activamente por las ballenas, el mercado está absorbiendo actualmente más de $588 millones en presión vendedora combinada —ventas de ballenas y oferta lista para venderse en exchanges— concentrada en cuestión de días.
Saldo de ETH en exchanges | Fuente: @alicharts (X)
El gráfico lo confirma: ruptura de una formación expansiva ascendente
El gráfico diario compartido por Martinez muestra una formación expansiva ascendente en ángulo recto: un patrón definido por una resistencia horizontal superior plana y una línea de tendencia inferior ascendente. El precio rompió a la baja la línea de tendencia ascendente que servía de base y luego siguió cayendo a través de varios niveles de soporte horizontales. Se perdió el soporte de $2,385.23. El precio actual, marcado en $2,310.73 en el gráfico, se sitúa por debajo de $2,385.23 y $2,469.78. La ruptura está confirmada.
Martinez identifica $2,026.94 como el siguiente nivel significativo, señalado en el gráfico con un marcador direccional por debajo del precio actual. Este nivel coincide con la proyección medida del patrón y con el objetivo bajista de $2,000 que se desprende de la combinación de una estructura rota, una oferta creciente en exchanges y la distribución de las ballenas. Ethereum ha superado los 3,800 millones de transacciones totales en la cadena, según datos de Chainspect: la red está activa, pero esa actividad no se ha traducido en soporte para el precio.
Gráfico diario de ETH | Fuente: @alicharts (X)
Los flujos de los ETF confirman la salida institucional
Los datos de los ETF al contado de Ethereum de SoSoValue refuerzan el panorama en cadena. Al 28 de octubre de 2026, los ETF al contado de ETH registraron una salida neta diaria de $21.4 millones, con lo que se extendió a tres días consecutivos la racha de salidas. En las últimas cinco sesiones bursátiles, las salidas netas suman $276.4 millones y se registraron en cuatro de esos cinco días. ETHA, el mayor fondo, con $7.45 mil millones en activos bajo gestión, registró la mayor salida en un solo día: $44.8 millones. Solo FETH registró entradas —$18.8 millones—, insuficientes para contrarrestar la tendencia general.
Los activos netos totales de los ETF ascienden a $14.27 mil millones, frente a $12.55 mil millones de entradas netas acumuladas desde su lanzamiento; una diferencia que se ha reducido a medida que se aceleran los reembolsos. Los participantes institucionales no están comprando tras el rechazo en $2,400: están reduciendo su exposición. Como contexto sobre el posicionamiento del dinero inteligente, cabe mencionar una excepción notable: un operador inteligente de ETH abrió una posición larga apalancada 25x de $45.34M antes de este movimiento; ahora esa operación afronta una presión considerable.
Fundamentos de DeFiLlama: red sólida, señal de precio débil
Los fundamentos en cadena de Ethereum, según DeFiLlama, se mantienen intactos: un TVL de $45.88 mil millones, un volumen de DEX en 24 horas de $1.65 mil millones y comisiones de $9.97 millones en 24 horas. Estas cifras reflejan una red funcional y muy utilizada. Sin embargo, en el contexto actual no constituyen un catalizador para el precio. Un TVL sólido no evitó el rechazo en $2,400. La sólida generación de comisiones no impidió la ruptura bajista de la formación expansiva. Los fundamentos establecen un piso para el valor a largo plazo, pero no resuelven desequilibrios de oferta a corto plazo como los que están en marcha actualmente.
Panorama macroeconómico: FOMC y próximos datos
El calendario macroeconómico añade más incertidumbre. Actualmente, los mercados asignan una probabilidad del 85.6% a que la Reserva Federal mantenga las tasas entre el 4.00% y el 4.25% en la reunión del FOMC del 9 de diciembre de 2026, según SoSoValue. Mantener las tasas no es intrínsecamente negativo para los activos de riesgo, pero elimina del panorama a corto plazo el catalizador de un recorte. Los próximos datos clave —el PMI manufacturero del ISM el 1 de noviembre, el PMI de servicios el 3 de noviembre y el IPC el 9 de noviembre— podrían cambiar esa perspectiva. Cualquier sorpresa al alza en los datos de inflación debilitaría los argumentos a favor de una flexibilización de la política monetaria y ejercería una presión adicional sobre ETH.
Escenario bajista: continuación hasta $2,026
Si ETH se mantiene por debajo de $2,385.23 mientras los saldos en exchanges siguen elevados, por encima de 6.03 millones de ETH, la proyección medida del patrón hasta $2,026.94 —y el objetivo más amplio de $2,000— seguirá siendo la perspectiva direccional principal. Un cierre sostenido por debajo de $2,310.73 aceleraría ese plazo.
Escenario alcista: recuperación de $2,385
Un cierre diario confirmado por encima de $2,385.23, acompañado de una reversión en los saldos de los exchanges (ETH que sale de los exchanges) y de una estabilización de las tenencias de las ballenas por encima de 26.05 millones de ETH, invalidaría la estructura bajista inmediata y abriría la posibilidad de volver a probar los $2,469.78.
Tres señales independientes —una falsa ruptura con un volumen de $100 mil millones en $2,400, la distribución de 160,000 ETH por parte de las ballenas, valorados en $348 millones, y un aumento de 100,000 ETH en la oferta de los exchanges, valorados en $240 millones— han convergido al mismo tiempo que una ruptura confirmada del gráfico diario por debajo de $2,385.23. Las salidas de los ETF, que suman $276.4 millones en cinco días, confirman la lectura institucional. El objetivo bajista de $2,026.94 señalado por Martinez en el gráfico y el nivel más amplio de $2,000 son los niveles hacia los que el mercado se está orientando ahora. Hay que vigilar los $2,385.23: una recuperación diaria sostenida de ese nivel es el único dato a corto plazo que podría alterar la actual estructura bajista.
Aviso legal: Las opiniones y el análisis presentados en este artículo tienen fines exclusivamente informativos y reflejan la perspectiva del autor; no constituyen asesoramiento financiero. Los patrones e indicadores técnicos analizados están sujetos a la volatilidad del mercado y pueden o no producir los resultados previstos. Se recomienda a los inversores actuar con cautela, realizar investigaciones independientes y tomar decisiones acordes con su tolerancia al riesgo individual.