Antes de que abra la sesión europea, hablemos de una señal que quedó tapada por el ruido de los resultados: el cobre se ha agotado.
La prima del cobre en Yangshan superó hoy los 200 $/tonelada, su nivel más alto desde que hay datos, en 2017. Los inventarios en China están tocando fondo y la producción se desacelera; en Estados Unidos se apresuran a importar y acumular existencias. El titular de Bloomberg decía literalmente: «El cobre se ha agotado en todas partes». Con la escasez de metal físico en estos niveles, la historia de la inflación está lejos de terminar.
Lo de los chips de memoria es aún más interesante. Samsung ya agotó sus HBM hasta 2027 y aumentó un 60 % el gasto de capital, pero sus beneficios quedaron por debajo de las expectativas: no es más que el dolor de crecer la capacidad de producción. Goldman Sachs afirmó sin rodeos que los precios de la DRAM pueden seguir subiendo hasta el primer semestre de 2028, y que el mercado de HBM crecerá más de un 230 % el año que viene. En la carrera armamentística de la IA, quienes realmente ganan dinero sin hacer ruido son los vendedores de memoria.
Pero el dinero inteligente ya está cambiando de rumbo. PIMCO redujo discretamente a la mitad sus posiciones en Meta y Oracle; huele mucho a «recoger beneficios y retirarse a tiempo». Mientras tanto, las llamadas diarias a la API de Tencent superaron los 500 billones de tokens: el sector de la IA en China está creciendo de verdad, no es solo humo.
$BTC sigue por debajo de los 80.000. Esta noche, a las 20:30, el PCE subyacente marcará la pauta sobre si habrá una bajada de tipos en diciembre. El encarecimiento de las materias primas y la prueba de fuego para los flujos de caja de la IA apuntan en la misma dirección: nada de precipitarse; esperemos a los datos antes de actuar.
NFA DYOR
#AI #OperaciónInflacionaria
La prima del cobre en Yangshan superó hoy los 200 $/tonelada, su nivel más alto desde que hay datos, en 2017. Los inventarios en China están tocando fondo y la producción se desacelera; en Estados Unidos se apresuran a importar y acumular existencias. El titular de Bloomberg decía literalmente: «El cobre se ha agotado en todas partes». Con la escasez de metal físico en estos niveles, la historia de la inflación está lejos de terminar.
Lo de los chips de memoria es aún más interesante. Samsung ya agotó sus HBM hasta 2027 y aumentó un 60 % el gasto de capital, pero sus beneficios quedaron por debajo de las expectativas: no es más que el dolor de crecer la capacidad de producción. Goldman Sachs afirmó sin rodeos que los precios de la DRAM pueden seguir subiendo hasta el primer semestre de 2028, y que el mercado de HBM crecerá más de un 230 % el año que viene. En la carrera armamentística de la IA, quienes realmente ganan dinero sin hacer ruido son los vendedores de memoria.
Pero el dinero inteligente ya está cambiando de rumbo. PIMCO redujo discretamente a la mitad sus posiciones en Meta y Oracle; huele mucho a «recoger beneficios y retirarse a tiempo». Mientras tanto, las llamadas diarias a la API de Tencent superaron los 500 billones de tokens: el sector de la IA en China está creciendo de verdad, no es solo humo.
$BTC sigue por debajo de los 80.000. Esta noche, a las 20:30, el PCE subyacente marcará la pauta sobre si habrá una bajada de tipos en diciembre. El encarecimiento de las materias primas y la prueba de fuego para los flujos de caja de la IA apuntan en la misma dirección: nada de precipitarse; esperemos a los datos antes de actuar.
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