Bitcoin está luchando por mantenerse en la parte baja de los 80.000 dólares. La inversora macroeconómica Lyn Alden cree que quizá lo peor ya haya pasado. En el pódcast Milk Road, Alden dijo que su escenario base es que el suelo de Bitcoin en este ciclo «ya se ha alcanzado». Añadió que las perspectivas se basan en probabilidades, no en certezas. Alden es la fundadora de Lyn Alden Investment Strategy.
Por qué quizá Bitcoin ya haya tocado fondo
El argumento se basa en cómo suelen terminar los mercados bajistas: los precios tienden a tocar fondo cuando todos los que querían vender ya han vendido. Según Alden:
Los operadores a corto plazo han abandonado mayoritariamente el mercado
Las posiciones apalancadas han sido liquidadas varias veces
Los inversores que permanecen son, en su mayoría, tenedores sólidos a largo plazo
En opinión de Alden, la mayoría de los riesgos estructurales conocidos ya están reflejados en el precio. Es probable que el dinero dispuesto a vender casi por cualquier motivo ya haya salido.
Todavía no es un mercado alcista
Un suelo no significa que Bitcoin vaya a repuntar de inmediato. Puede que ahora la presión vendedora sea menor, pero el mercado aún necesita un nuevo catalizador que atraiga de nuevo a los compradores, y Alden espera que los precios sigan fluctuando durante un tiempo.
«No necesariamente sostengo que estemos en un mercado alcista», dijo Alden. Aun así, describió la relación riesgo-recompensa de Bitcoin como «muy atractiva» en los niveles actuales para quienes invierten a varios años vista.
Ataques informáticos con IA: el nuevo riesgo extremo de las criptomonedas
El único riesgo que, según Alden, aún no está descontado es de naturaleza técnica. Hace un año, la principal preocupación era que la computación cuántica quebrara la criptografía de Bitcoin. Ahora la inquietud se ha trasladado al uso de la IA para descifrar las matemáticas que protegen los activos digitales, sin necesidad de recurrir a la computación cuántica.
Si un ataque dañara gravemente la red de Bitcoin, incluso los tenedores más comprometidos podrían verse obligados a vender. Alden lo calificó de riesgo extremo catastrófico, difícil de cuantificar en términos de probabilidad debido a la gran complejidad de la criptografía implicada.
Por qué los proyectos cripto complejos corren más peligro
Según Alden, los ataques impulsados por IA representan la mayor amenaza para los proyectos más complejos por tres motivos:
Las cadenas de bloques son sistemas públicos cuyas vulnerabilidades cualquiera puede investigar
Cuanto más complejo es un sistema, más puntos débiles puede tener
La mayoría de las transacciones de criptomonedas no se pueden revertir una vez realizadas
Esto es especialmente importante para quienes usan DeFi en busca de rentabilidad. Cualquier rendimiento debe sopesarse frente a la probabilidad anual de sufrir un ataque informático que podría hacer perder parte o la totalidad del depósito y, en opinión de Alden, muchos de esos rendimientos no justifican el riesgo.
Alden mantiene una postura prudente respecto a la mayor parte del mercado cripto, con excepción de Bitcoin, las monedas estables y ciertos activos tokenizados. El diseño relativamente simple de Bitcoin lo hace menos vulnerable, aunque ningún sistema está completamente libre de riesgos.
Qué significa para los inversores de Bitcoin
Las perspectivas tienen dos caras. La presión vendedora parece estar cerca de agotarse, así que quizá ya se haya tocado fondo. Sin embargo, el siguiente tramo alcista aún necesita un catalizador, y ha surgido un nuevo tipo de riesgo tecnológico que los mercados quizá todavía no comprenden del todo.