Microsoft $MSFT : presentaron el examen la misma noche; ¿por qué a una le compensa gastar en IA y a la otra no?
De madrugada, hora de Pekín, Microsoft y Alphabet publicaron sus resultados del tercer trimestre el mismo día: Microsoft subió alrededor de un 4% en las operaciones posteriores al cierre, hasta acercarse a los 554 dólares y rozar su máximo histórico; Google Cloud creció más rápido, pero sus acciones cayeron casi un 10% tras el cierre porque el BPA no alcanzó las expectativas. En realidad, ambas respondían a la misma pregunta: ¿vale la pena el dinero invertido en IA?
Estos son los resultados de Microsoft (T1 del ejercicio fiscal 2027, hasta el 30 de septiembre):
- Ingresos de 92.280 millones de dólares, un 19% más interanual y por encima de los aproximadamente 90.600 millones esperados
- BPA ajustado de 4,89 dólares, superior a los 4,73 esperados
- Ingresos de Azure de 33.170 millones de dólares, un 48% más interanual. Por primera vez se desglosaron en cifras absolutas y, además, se proyectó un crecimiento del 49% al 50% para el próximo trimestre
- Obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) de 677.000 millones de dólares, un 73% más interanual: las empresas han acumulado un montón de pedidos
- Inversión de capital de 45.200 millones de dólares este trimestre, por debajo de los 50.000 millones esperados. Sin embargo, la compañía afirmó que se debió únicamente a retrasos en la entrega de capacidad de computación por parte de terceros, y no a una reducción de la inversión en IA
La lógica: al mercado no le asusta que se gaste dinero; le preocupa que ese gasto no dé frutos. El crecimiento del 48% de Azure superó la propia previsión de la compañía, lo que demuestra que la inversión en infraestructura de IA se está traduciendo efectivamente en pedidos empresariales. Un aumento del 73% en las RPO significa que «el dinero del futuro ya está comprometido».
En comparación, Alphabet: los ingresos de Google Cloud fueron de 30.710 millones de dólares, un 103% más interanual, con un crecimiento de la nube aún más acelerado. Pero las pérdidas no realizadas de 8.660 millones de dólares en inversiones de capital hicieron desplomarse el BPA (2,12 dólares frente a los 3,01 esperados), y el flujo de caja libre pasó a ser negativo. Por muy bien que le vaya a la nube, no puede rescatar unos resultados que «no cumplen, no cumplen».
Advertencias sobre riesgos:
1. Los 45.200 millones de dólares de inversión de capital, por debajo de lo esperado, se deben a retrasos en las entregas, no a un ahorro: la inversión en infraestructura de IA seguirá aumentando, y la valoración aún se basa en la hipótesis de que el crecimiento de la nube continuará acelerándose
2. Esta noche, GOOGL ha demostrado que un buen desempeño de la nube por sí solo no puede salvarlo todo. Antes de lanzarte a comprar durante la temporada de resultados, piensa en dónde fijarás tu límite de pérdidas
3. Mañana de madrugada se publican también los resultados de AMZN; las cuentas de IA de los gigantes seguirán bajo escrutinio
En una frase: esta temporada de resultados no evalúa «quién gasta más», sino «a quién ya se le ha convertido el gasto en pedidos». Esta noche, Microsoft se impuso con su apuesta por las cuentas claras.
Análisis personal, no constituye una recomendación de inversión.
#美股 #微软 #财报季 #AI
De madrugada, hora de Pekín, Microsoft y Alphabet publicaron sus resultados del tercer trimestre el mismo día: Microsoft subió alrededor de un 4% en las operaciones posteriores al cierre, hasta acercarse a los 554 dólares y rozar su máximo histórico; Google Cloud creció más rápido, pero sus acciones cayeron casi un 10% tras el cierre porque el BPA no alcanzó las expectativas. En realidad, ambas respondían a la misma pregunta: ¿vale la pena el dinero invertido en IA?
Estos son los resultados de Microsoft (T1 del ejercicio fiscal 2027, hasta el 30 de septiembre):
- Ingresos de 92.280 millones de dólares, un 19% más interanual y por encima de los aproximadamente 90.600 millones esperados
- BPA ajustado de 4,89 dólares, superior a los 4,73 esperados
- Ingresos de Azure de 33.170 millones de dólares, un 48% más interanual. Por primera vez se desglosaron en cifras absolutas y, además, se proyectó un crecimiento del 49% al 50% para el próximo trimestre
- Obligaciones de rendimiento pendientes (RPO) de 677.000 millones de dólares, un 73% más interanual: las empresas han acumulado un montón de pedidos
- Inversión de capital de 45.200 millones de dólares este trimestre, por debajo de los 50.000 millones esperados. Sin embargo, la compañía afirmó que se debió únicamente a retrasos en la entrega de capacidad de computación por parte de terceros, y no a una reducción de la inversión en IA
La lógica: al mercado no le asusta que se gaste dinero; le preocupa que ese gasto no dé frutos. El crecimiento del 48% de Azure superó la propia previsión de la compañía, lo que demuestra que la inversión en infraestructura de IA se está traduciendo efectivamente en pedidos empresariales. Un aumento del 73% en las RPO significa que «el dinero del futuro ya está comprometido».
En comparación, Alphabet: los ingresos de Google Cloud fueron de 30.710 millones de dólares, un 103% más interanual, con un crecimiento de la nube aún más acelerado. Pero las pérdidas no realizadas de 8.660 millones de dólares en inversiones de capital hicieron desplomarse el BPA (2,12 dólares frente a los 3,01 esperados), y el flujo de caja libre pasó a ser negativo. Por muy bien que le vaya a la nube, no puede rescatar unos resultados que «no cumplen, no cumplen».
Advertencias sobre riesgos:
1. Los 45.200 millones de dólares de inversión de capital, por debajo de lo esperado, se deben a retrasos en las entregas, no a un ahorro: la inversión en infraestructura de IA seguirá aumentando, y la valoración aún se basa en la hipótesis de que el crecimiento de la nube continuará acelerándose
2. Esta noche, GOOGL ha demostrado que un buen desempeño de la nube por sí solo no puede salvarlo todo. Antes de lanzarte a comprar durante la temporada de resultados, piensa en dónde fijarás tu límite de pérdidas
3. Mañana de madrugada se publican también los resultados de AMZN; las cuentas de IA de los gigantes seguirán bajo escrutinio
En una frase: esta temporada de resultados no evalúa «quién gasta más», sino «a quién ya se le ha convertido el gasto en pedidos». Esta noche, Microsoft se impuso con su apuesta por las cuentas claras.
Análisis personal, no constituye una recomendación de inversión.
#美股 #微软 #财报季 #AI
