$BA tiene una cartera de pedidos pendiente récord de 745.000 millones de dólares, pero sus acciones se desplomaron cerca de un 10 % en una sola jornada. El mercado solo tiene una cosa en mente: el ritmo de producción del 737 MAX. Los ingresos del tercer trimestre fueron de 24.200 millones, un 4 % más interanual, y la pérdida neta se redujo a 116 millones (frente a los 5.300 millones de pérdidas del mismo periodo del año pasado, debido a una provisión relacionada con el 777X). Las entregas de aviones comerciales sumaron 161, la cifra más alta desde 2018, y los ingresos del negocio de defensa crecieron un 15 %, hasta los 7.900 millones. La situación financiera, en realidad, está mejorando: el flujo de caja libre fue de 464 millones (frente a 238 millones en el mismo periodo del año pasado), y la compañía trazó por primera vez una hoja de ruta plurianual: unos 2.000 millones en 2026 y hasta 10.000 millones en 2029. Pero la dirección pospuso hasta principios de 2027 el objetivo de estabilizar la producción en 47 aviones al mes, y retrasó aún más, hasta el segundo semestre de 2027, el avance a 52 al mes. Las entregas del año quedarán por debajo del objetivo de 500 aviones. La sección de montaje final de las alas en Renton es el cuello de botella. Aunque el 737-7 y el 737-10 ya recibieron la certificación de la FAA, el ritmo de producción no seguirá una línea recta. Entre una cartera de pedidos casi récord y una hoja de ruta de flujo de caja que aún queda lejos, ¿en qué confías más: en los pedidos pendientes o en el ritmo de producción?