Este año, el mercado surcoreano 🇰🇷 fue escenario de un caso de libro sobre cómo el apalancamiento amplifica las caídas del mercado.
Ahora la vulnerabilidad de Estados Unidos está aumentando:
La deuda actual de los inversores estadounidenses por operaciones de margen (deuda de margen) alcanzó los 1,48 billones de dólares, el segundo nivel más alto de la historia.
Según los datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de Estados Unidos (FINRA): en septiembre, los inversores contrajeron 26.000 millones de dólares en nuevos préstamos con margen. Actualmente, la deuda de margen está apenas un 1,5 % por debajo del récord histórico de 1,50 billones de dólares alcanzado en junio.
Al mismo tiempo, el efectivo inactivo que los inversores mantienen en las casas de bolsa solo ha aumentado un 1,7 % desde octubre de 2021, mientras que la deuda de margen se disparó un 58 %.
Por supuesto, la capitalización bursátil también ha crecido.
Según datos de First Trust, tomando como referencia el S&P 500, por cada 100 dólares en acciones que componen el índice que poseen los inversores, hay aproximadamente 2,30 dólares de deuda de margen. Este nivel está prácticamente en línea con el promedio desde 1997.
Históricamente, los máximos de la deuda de margen suelen producirse dentro de los tres meses anteriores o posteriores al máximo del mercado:
1. Marzo de 2000: deuda de margen de 300.000 millones de dólares; luego, el S&P 500 cayó un 49 %.
2. Julio de 2007: deuda de margen de 416.000 millones de dólares; luego, el S&P 500 cayó un 57 %.
3. Octubre de 2021: deuda de margen de 936.000 millones de dólares; luego, el S&P 500 cayó un 25 %.
En cada uno de esos ciclos, las posiciones apalancadas se redujeron: la deuda de margen cayó entre un 35 % y un 55 % desde sus respectivos máximos.
Esto no significa que 📉 vaya a ocurrir necesariamente; no se trata de que «la elevada deuda de margen provoque directamente un desplome», sino de que, una vez iniciada una ola de ventas, el alto apalancamiento amplifica las caídas. Además, los niveles extremos de apalancamiento suelen darse en las últimas etapas de los mercados alcistas, cuando el apetito por el riesgo está en su punto más alto.
Dicho de otro modo: cuidado con los cisnes negros ⚠️:
1. Escalada de la guerra con Irán: Trump dice que no actuará antes de las elecciones de mitad de mandato, pero conociendo a Trump… ¿qué probabilidades hay?
2. Crisis crediticia: alcista para 🍊
3. 🇫🇷
4. En realidad, también hay un problema de liquidez. Si la liquidez es escasa, será muy malo, tanto para las acciones como para las criptomonedas.
Por ahora, solo se me ocurren estos. Si se les ocurre algún otro, déjenlo en los comentarios.
Ahora la vulnerabilidad de Estados Unidos está aumentando:
La deuda actual de los inversores estadounidenses por operaciones de margen (deuda de margen) alcanzó los 1,48 billones de dólares, el segundo nivel más alto de la historia.
Según los datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de Estados Unidos (FINRA): en septiembre, los inversores contrajeron 26.000 millones de dólares en nuevos préstamos con margen. Actualmente, la deuda de margen está apenas un 1,5 % por debajo del récord histórico de 1,50 billones de dólares alcanzado en junio.
Al mismo tiempo, el efectivo inactivo que los inversores mantienen en las casas de bolsa solo ha aumentado un 1,7 % desde octubre de 2021, mientras que la deuda de margen se disparó un 58 %.
Por supuesto, la capitalización bursátil también ha crecido.
Según datos de First Trust, tomando como referencia el S&P 500, por cada 100 dólares en acciones que componen el índice que poseen los inversores, hay aproximadamente 2,30 dólares de deuda de margen. Este nivel está prácticamente en línea con el promedio desde 1997.
Históricamente, los máximos de la deuda de margen suelen producirse dentro de los tres meses anteriores o posteriores al máximo del mercado:
1. Marzo de 2000: deuda de margen de 300.000 millones de dólares; luego, el S&P 500 cayó un 49 %.
2. Julio de 2007: deuda de margen de 416.000 millones de dólares; luego, el S&P 500 cayó un 57 %.
3. Octubre de 2021: deuda de margen de 936.000 millones de dólares; luego, el S&P 500 cayó un 25 %.
En cada uno de esos ciclos, las posiciones apalancadas se redujeron: la deuda de margen cayó entre un 35 % y un 55 % desde sus respectivos máximos.
Esto no significa que 📉 vaya a ocurrir necesariamente; no se trata de que «la elevada deuda de margen provoque directamente un desplome», sino de que, una vez iniciada una ola de ventas, el alto apalancamiento amplifica las caídas. Además, los niveles extremos de apalancamiento suelen darse en las últimas etapas de los mercados alcistas, cuando el apetito por el riesgo está en su punto más alto.
Dicho de otro modo: cuidado con los cisnes negros ⚠️:
1. Escalada de la guerra con Irán: Trump dice que no actuará antes de las elecciones de mitad de mandato, pero conociendo a Trump… ¿qué probabilidades hay?
2. Crisis crediticia: alcista para 🍊
3. 🇫🇷
4. En realidad, también hay un problema de liquidez. Si la liquidez es escasa, será muy malo, tanto para las acciones como para las criptomonedas.
Por ahora, solo se me ocurren estos. Si se les ocurre algún otro, déjenlo en los comentarios.
