Las cifras de la última temporada de $WING son algo contradictorias: ingresos totales de 185,1 millones de dólares, un 5,3 % más interanual, pero las ventas en tiendas comparables cayeron un 5,4 %, lo que supone el segundo trimestre consecutivo de crecimiento negativo. Los ingresos por local en Estados Unidos bajaron de 2,06 millones a 1,85 millones de dólares. En otras palabras, el crecimiento de los ingresos se debió casi por completo a las 76 nuevas tiendas que abrió la empresa, mientras que el tráfico en los locales existentes sigue disminuyendo. Sin embargo, las acciones cerraron ese día con una subida de aproximadamente el 12 %. El motivo no fueron los ingresos, sino el beneficio por acción: el BPA ajustado fue de 1,08 dólares, 6 centavos por encima de las previsiones de consenso, con el respaldo adicional de una autorización de recompra de unos 288 millones de dólares y las primeras señales de transformación transmitidas por la dirección. Parece más bien una reacción de mercado que «reajusta la valoración en función del beneficio por acción y, por ahora, hace la vista gorda ante la debilidad de las ventas en tiendas comparables». Lo preocupante es que la empresa volvió a rebajar su previsión anual de ventas en tiendas comparables, hasta una caída del 6,5 %–7 %, y también redujo el ritmo de apertura de locales. ¿Puede el crecimiento basado en nuevas tiendas seguir sosteniendo la valoración actual?