Brasil cae un 26% en una noche; Bitcoin no aprovechó la oportunidad
Hoy, el verdadero protagonista macroeconómico no es el mundo cripto
En las elecciones de Brasil, Lula remontó y ganó con un 51,79% frente al 48,21%. Tras conocerse el resultado, el ETF de la bolsa brasileña cayó un 26% en un día y el real se depreció un 12%. El rival ya está solicitando que se anule el resultado.
Una caída del 26% en un día es una cifra extremadamente rara en los mercados modernos. Esto no es una corrección: es una reescritura del sistema de precios.
Según el guion de los libros de texto, ¿qué debería pasar en una situación así? El capital local huye de la moneda nacional y compra dólares, oro y Bitcoin. Bitcoin debería subir.
La realidad es que hoy $BTC está en 79.863, con una caída del 1,2%; el oro cayó por debajo de los 4.000 dólares y el petróleo ronda los 115,6. Además, esta semana se reúnen la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón.
Ningún activo refugio ha subido.
Esto importa mucho, porque es la mayor evidencia en contra de la narrativa de que «Bitcoin es oro digital» en lo que va de año. Cuando realmente se produce una crisis de confianza en la moneda fiduciaria, el capital se dirige al dólar, no a las criptomonedas.
Pero tampoco saquemos conclusiones precipitadas. Primero, el primer día de este tipo de acontecimientos, la liquidez es el único criterio: el dólar siempre gana. Segundo, históricamente, las propiedades de refugio de Bitcoin tardan varias semanas en manifestarse, porque necesita nuevos canales de entrada de capital. Tercero, el propio mercado cripto está reduciendo su apalancamiento, así que, aunque el capital extranjero quiera entrar, no tiene una vía fluida para hacerlo.
Mi recomendación: a corto plazo, considerar Brasil como un factor negativo para el apetito por el riesgo, no como algo favorable para Bitcoin. A medio plazo, vigilar una cosa: la evolución de las stablecoins locales y las primas en el mercado extrabursátil. Ese es el verdadero termómetro de la demanda.
En los mercados reales, las relaciones de causa y efecto de los libros de texto suelen llegar tarde. Que lleguen tarde no significa que no vayan a llegar, pero primero tienes que sobrevivir hasta ese día.
Hoy, el verdadero protagonista macroeconómico no es el mundo cripto
En las elecciones de Brasil, Lula remontó y ganó con un 51,79% frente al 48,21%. Tras conocerse el resultado, el ETF de la bolsa brasileña cayó un 26% en un día y el real se depreció un 12%. El rival ya está solicitando que se anule el resultado.
Una caída del 26% en un día es una cifra extremadamente rara en los mercados modernos. Esto no es una corrección: es una reescritura del sistema de precios.
Según el guion de los libros de texto, ¿qué debería pasar en una situación así? El capital local huye de la moneda nacional y compra dólares, oro y Bitcoin. Bitcoin debería subir.
La realidad es que hoy $BTC está en 79.863, con una caída del 1,2%; el oro cayó por debajo de los 4.000 dólares y el petróleo ronda los 115,6. Además, esta semana se reúnen la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Japón.
Ningún activo refugio ha subido.
Esto importa mucho, porque es la mayor evidencia en contra de la narrativa de que «Bitcoin es oro digital» en lo que va de año. Cuando realmente se produce una crisis de confianza en la moneda fiduciaria, el capital se dirige al dólar, no a las criptomonedas.
Pero tampoco saquemos conclusiones precipitadas. Primero, el primer día de este tipo de acontecimientos, la liquidez es el único criterio: el dólar siempre gana. Segundo, históricamente, las propiedades de refugio de Bitcoin tardan varias semanas en manifestarse, porque necesita nuevos canales de entrada de capital. Tercero, el propio mercado cripto está reduciendo su apalancamiento, así que, aunque el capital extranjero quiera entrar, no tiene una vía fluida para hacerlo.
Mi recomendación: a corto plazo, considerar Brasil como un factor negativo para el apetito por el riesgo, no como algo favorable para Bitcoin. A medio plazo, vigilar una cosa: la evolución de las stablecoins locales y las primas en el mercado extrabursátil. Ese es el verdadero termómetro de la demanda.
En los mercados reales, las relaciones de causa y efecto de los libros de texto suelen llegar tarde. Que lleguen tarde no significa que no vayan a llegar, pero primero tienes que sobrevivir hasta ese día.