¿Qué es el ratio de Sortino? ¿Por qué centrarse solo en la volatilidad puede llevar a evaluar mal una estrategia de trading?
En el trading de criptomonedas, dos estrategias pueden ofrecer rendimientos similares y, aun así, presentar experiencias de riesgo muy diferentes. Una puede sufrir caídas pronunciadas con frecuencia, mientras que la otra puede mostrar principalmente fluctuaciones al alza. Si se mide el riesgo únicamente con la volatilidad convencional, es posible pasar por alto esta diferencia. El ratio de Sortino es un indicador que complementa este análisis.
Primero, ¿qué es el ratio de Sortino?
El ratio de Sortino mide la relación entre los rendimientos que superan un objetivo y el riesgo de volatilidad bajista. Es similar al ratio de Sharpe, pero se centra en las fluctuaciones negativas por debajo de un objetivo de rentabilidad determinado, en lugar de considerar que las fluctuaciones en cualquier dirección representan el mismo riesgo.
Segundo, ¿en qué se diferencia del ratio de Sharpe?
El ratio de Sharpe suele utilizar la desviación estándar de los rendimientos totales; el ratio de Sortino, en cambio, emplea la desviación bajista para medir las fluctuaciones por debajo del objetivo de rentabilidad. Este objetivo puede fijarse en cero o definirse según las necesidades de la estrategia. Al hacer el cálculo, es necesario mantener coherentes el período de los rendimientos y el criterio utilizado para establecer el objetivo.
Tercero, ¿cuanto más alto sea el ratio de Sortino, mejor?
Siempre que los métodos de cálculo y las muestras sean comparables, un ratio de Sortino más alto suele indicar un mayor rendimiento excedente por unidad de riesgo bajista. Sin embargo, no garantiza ganancias futuras ni refleja plenamente el riesgo de caídas extremas y repentinas, la falta de liquidez o la liquidación forzosa de posiciones apalancadas.
Cuarto, ¿qué hay que tener en cuenta al utilizarlo?
Si la muestra histórica es muy corta o se han producido pocas fluctuaciones bajistas, el ratio de Sortino puede parecer inusualmente alto e incluso ser difícil de estimar de forma estable. Por eso, también conviene analizar la caída máxima, la frecuencia de las pérdidas, los costes de transacción y el rendimiento en distintas fases del mercado, en lugar de perseguir únicamente un indicador atractivo.
Evaluar una estrategia de forma eficaz no consiste en eliminar toda fluctuación, sino en identificar qué riesgos bajistas no se está dispuesto a asumir y determinar si los rendimientos compensan suficientemente esos riesgos.
Próximo artículo: ¿Qué es el ratio de Calmar? ¿Por qué la caída máxima también es un criterio importante para evaluar una estrategia de trading?
En el trading de criptomonedas, dos estrategias pueden ofrecer rendimientos similares y, aun así, presentar experiencias de riesgo muy diferentes. Una puede sufrir caídas pronunciadas con frecuencia, mientras que la otra puede mostrar principalmente fluctuaciones al alza. Si se mide el riesgo únicamente con la volatilidad convencional, es posible pasar por alto esta diferencia. El ratio de Sortino es un indicador que complementa este análisis.
Primero, ¿qué es el ratio de Sortino?
El ratio de Sortino mide la relación entre los rendimientos que superan un objetivo y el riesgo de volatilidad bajista. Es similar al ratio de Sharpe, pero se centra en las fluctuaciones negativas por debajo de un objetivo de rentabilidad determinado, en lugar de considerar que las fluctuaciones en cualquier dirección representan el mismo riesgo.
Segundo, ¿en qué se diferencia del ratio de Sharpe?
El ratio de Sharpe suele utilizar la desviación estándar de los rendimientos totales; el ratio de Sortino, en cambio, emplea la desviación bajista para medir las fluctuaciones por debajo del objetivo de rentabilidad. Este objetivo puede fijarse en cero o definirse según las necesidades de la estrategia. Al hacer el cálculo, es necesario mantener coherentes el período de los rendimientos y el criterio utilizado para establecer el objetivo.
Tercero, ¿cuanto más alto sea el ratio de Sortino, mejor?
Siempre que los métodos de cálculo y las muestras sean comparables, un ratio de Sortino más alto suele indicar un mayor rendimiento excedente por unidad de riesgo bajista. Sin embargo, no garantiza ganancias futuras ni refleja plenamente el riesgo de caídas extremas y repentinas, la falta de liquidez o la liquidación forzosa de posiciones apalancadas.
Cuarto, ¿qué hay que tener en cuenta al utilizarlo?
Si la muestra histórica es muy corta o se han producido pocas fluctuaciones bajistas, el ratio de Sortino puede parecer inusualmente alto e incluso ser difícil de estimar de forma estable. Por eso, también conviene analizar la caída máxima, la frecuencia de las pérdidas, los costes de transacción y el rendimiento en distintas fases del mercado, en lugar de perseguir únicamente un indicador atractivo.
Evaluar una estrategia de forma eficaz no consiste en eliminar toda fluctuación, sino en identificar qué riesgos bajistas no se está dispuesto a asumir y determinar si los rendimientos compensan suficientemente esos riesgos.
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