Cuando compras al contado, las monedas son tuyas y permanecen en tu propia billetera; las subidas y bajadas corren por tu cuenta. Pero si alguien pregunta: «No he comprado monedas, ¿también puedo ganar dinero si su precio baja?», la lógica del mercado al contado deja de funcionar. Para responder, primero hay que entender qué se compra y se vende realmente en los contratos.
Los contratos pueden sonar misteriosos, pero en realidad son un acuerdo sobre el precio: las partes no intercambian monedas de verdad, sino que acuerdan un precio y, al vencimiento o al cerrar la posición, liquidan en efectivo la diferencia. No compras esa moneda, sino que apuestas por cuánto valdrá en ese momento. Esta es la idea fundamental de toda la lección; de aquí surgen todos los fenómenos que parecen extraños.
Como se trata de un precio acordado, hay dos direcciones posibles. Quien cree que el precio subirá primero compra este contrato y, cuando el precio sube, lo vende para cerrar la posición. La diferencia que gana es la subida del precio; esa operación se llama posición larga. Quien cree que el precio bajará hace lo contrario: primero vende y, cuando el precio baja, vuelve a comprar. La diferencia que gana es la bajada del precio; eso se llama posición corta. El término «posición corta» puede confundir, pero en realidad significa «vender primero y comprar después». El orden es el opuesto al habitual, pero la lógica es la misma: comprar barato y vender caro; solo que aquí se vende primero y se compra después.
Veamos un ejemplo con cifras. Crees que una criptomoneda va a bajar y abres una posición corta de 5x con 100 dólares. Si el precio realmente baja un 5 %, tu posición amplifica ese movimiento 5 veces y ganas 25 dólares: una ganancia del 25 % sobre tu capital. Si, por el contrario, el precio sube un 5 %, pierdes 25 dólares y tu capital se reduce de golpe en una cuarta parte. Ten en cuenta que aquí no entran ni salen monedas: durante toda la operación, solo hay una cantidad de dinero que fluctúa con el precio.
Entonces, ¿por qué el exchange te permite hacer una operación de 500 dólares con solo 100? Gracias al margen. El margen es el dinero que depositas en la cuenta para garantizar la operación; equivale a una fianza. Un apalancamiento de 5x significa que tu depósito cubre solo una quinta parte del valor total de la posición y que el exchange te presta el resto como crédito. Si el precio se mueve en la dirección que anticipaste, el margen aumenta; si se mueve en la dirección contraria, se va consumiendo. Cuando se agota, el exchange te exigirá que añadas fondos; si no puedes hacerlo, cerrará la posición de forma forzosa. A esto se le suele llamar liquidación.
Por eso, al abrir una cuenta de futuros, descubrirás algo muy distinto de lo que ocurre con una cuenta al contado: no hay monedas, solo dinero. Ese dinero se liquida continuamente según sube o baja el precio; cada vez que el precio se mueve, cambia la cifra de la cuenta. No puedes transferir a tu monedero la posición de una cuenta de futuros, porque no son monedas: es simplemente un contrato que sigue vigente. En esencia, las cuentas al contado y las de futuros son dos sistemas contables distintos.
Aquí es donde más se suele confundir la gente: muchos creen que los futuros son simplemente otra forma de «pedir dinero prestado para comprar monedas». No es así. Si pides dinero prestado para comprar monedas, lo que pides prestado es dinero y lo que compras son monedas reales: las tienes en tus manos y lo que debes es una deuda. En los futuros, lo que haces es apostar por la diferencia de precio; no hay monedas de por medio en ningún momento y asumes el riesgo de la propia variación del precio. En condiciones extremas, estas dos situaciones se comportan de forma muy distinta: en el peor de los casos, si pides dinero prestado para comprar monedas, su precio cae a cero, pero la deuda sigue ahí; en los futuros, en cambio, el margen puede agotarse antes de que el precio llegue a cero. Confundir ambas cosas puede llevarte a calcular mal a qué riesgos estás expuesto.
Hay otro aspecto en el que cada plataforma actúa de manera distinta: las reglas para calcular el margen, el nivel que activa la liquidación forzosa y la frecuencia de liquidación no son iguales en todos los exchanges. Algunos calculan el margen de forma cruzada y otros de forma aislada. Con un mismo apalancamiento de 5x, el precio al que se liquida una posición puede variar de una plataforma a otra. No hay una respuesta universal: antes de abrir una posición, consulta las reglas específicas de la plataforma que utilizas.
Volvamos a la idea central: lo que se compra y se vende en los futuros no son monedas, sino el precio. Depositas un margen, apuestas por una dirección y lo que ganas o pierdes es la diferencia de precio. En la cuenta siempre hay dinero, nunca monedas.
📖 Esta lección se actualiza a diario. El curso consta de 42 lecciones; puedes verlas todas en la publicación fijada con el índice del curso.
⏭ Próxima lección: Lección 20 · Contratos perpetuos y contratos con vencimiento
⚠️ Todos los ejemplos que aparecen en el curso tienen únicamente fines ilustrativos y no constituyen asesoramiento de inversión.
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