Ingresos récord y negocio en la nube duplicado, pero sus acciones se desplomaron más de un 8% tras el cierre: en estos resultados, la matriz de Google ganó de cara al público, pero perdió entre bastidores.
Los ingresos de Alphabet en el tercer trimestre alcanzaron los 127.600 millones de dólares, un 25% más que el año anterior. Google Cloud aportó 30.700 millones, un impresionante aumento interanual del 103% (casi el doble). El beneficio operativo también creció un 30%, con un margen del 31,8%. Si solo nos fijamos en el negocio, es un balance sólido.
Pero por debajo hay dos resta: primero, el valor razonable de los títulos de capital pasó de generar ganancias superiores a los 10.000 millones de dólares en el mismo periodo del año pasado a registrar pérdidas de unos 8.700 millones, lo que convirtió otros ingresos en unos gastos de 8.200 millones. Como resultado, el beneficio diluido por acción cayó a 2,12 dólares, muy por debajo de los aproximadamente 3,02 dólares que esperaba el mercado (y de los 2,87 dólares del mismo periodo del año pasado). Segundo, el flujo de caja libre fue negativo por segundo trimestre consecutivo: unos -9.100 millones de dólares en este trimestre. Detrás de esa cifra hay un gasto de capital trimestral de 51.400 millones de dólares, y la previsión de capex para 2027 se elevó hasta cerca de los 300.000 millones.
En otras palabras, la inversión en infraestructura de IA está devorando beneficios y efectivo a un ritmo sin precedentes. Las acciones llegaron a caer más de un 8% tras el cierre. Lo que el mercado está rechazando no es el crecimiento, sino la sostenibilidad de crecer a costa de gastar tanto. ¿Confías más en el impulso de Google Cloud, que casi ha duplicado su tamaño, o te preocupa que el gasto de capital empuje el flujo de caja libre aún más profundamente a terreno negativo?
Los ingresos de Alphabet en el tercer trimestre alcanzaron los 127.600 millones de dólares, un 25% más que el año anterior. Google Cloud aportó 30.700 millones, un impresionante aumento interanual del 103% (casi el doble). El beneficio operativo también creció un 30%, con un margen del 31,8%. Si solo nos fijamos en el negocio, es un balance sólido.
Pero por debajo hay dos resta: primero, el valor razonable de los títulos de capital pasó de generar ganancias superiores a los 10.000 millones de dólares en el mismo periodo del año pasado a registrar pérdidas de unos 8.700 millones, lo que convirtió otros ingresos en unos gastos de 8.200 millones. Como resultado, el beneficio diluido por acción cayó a 2,12 dólares, muy por debajo de los aproximadamente 3,02 dólares que esperaba el mercado (y de los 2,87 dólares del mismo periodo del año pasado). Segundo, el flujo de caja libre fue negativo por segundo trimestre consecutivo: unos -9.100 millones de dólares en este trimestre. Detrás de esa cifra hay un gasto de capital trimestral de 51.400 millones de dólares, y la previsión de capex para 2027 se elevó hasta cerca de los 300.000 millones.
En otras palabras, la inversión en infraestructura de IA está devorando beneficios y efectivo a un ritmo sin precedentes. Las acciones llegaron a caer más de un 8% tras el cierre. Lo que el mercado está rechazando no es el crecimiento, sino la sostenibilidad de crecer a costa de gastar tanto. ¿Confías más en el impulso de Google Cloud, que casi ha duplicado su tamaño, o te preocupa que el gasto de capital empuje el flujo de caja libre aún más profundamente a terreno negativo?