Phantom puso los mercados de predicción a disposición de sus usuarios elegibles en EE. UU. el 23 de octubre de 2026, gracias a su alianza con Kalshi. La billetera de Phantom tiene más de 20 millones de usuarios.
Al ofrecer operaciones sobre eventos, Phantom da a los usuarios otro motivo para usar la aplicación. Como explicó en su anuncio del 27 de octubre, el acceso se ampliará por etapas.
Los usuarios de las billeteras Phantom pueden operar sobre los cambios en los precios de las criptomonedas a 15 minutos o apostar en contratos relacionados con los deportes, la economía o la política. Hacer una predicción es similar a realizar un intercambio de tokens. Las transacciones se pueden financiar con Phantom Cash, que se basa en la stablecoin CASH. Los pagos se acreditan en la misma billetera. Los usuarios pueden seguir los resultados en directo y participar en debates sobre los mercados sin salir de la aplicación.
Phantom proporciona la plataforma de trading. Kalshi, por su parte, se encarga de verificar a los clientes, gestionar las cuentas de trading y ejecutar las operaciones. Los usuarios de la billetera Phantom que ya tienen una cuenta de Kalshi pueden vincularla directamente. KalshiEX LLC ofrece los contratos de predicción. Phantom no está registrada ante la CFTC.
Exención limitada de la CFTC y disputas estatales sin resolver
El 17 de marzo de 2026, el personal de la CFTC concedió a Phantom una exención condicional del requisito de registrarse como corredor introductor. La decisión abarcó la función de Phantom como proveedor pasivo de software.
El 17 de septiembre de 2026, la agencia concedió el mismo tipo de exención a otros proveedores de servicios que cumplían los requisitos. Sin embargo, esto no resolvió la disputa en curso entre la agencia y los estados sobre los contratos de eventos deportivos y la regulación de los juegos de azar. Kalshi sigue enfrentándose a restricciones en ciertos segmentos de mercado en algunos estados.
Phantom gana dinero cuando los usuarios de su billetera operan. Kalshi comparte parte de las comisiones de su plataforma por las operaciones realizadas a través de la billetera. En sus declaraciones, Phantom reconoce que esto da a la empresa un incentivo para fomentar más operaciones. Además, los mercados de Kalshi tendrán una ubicación destacada durante un tiempo limitado. Phantom también podría cobrar una comisión adicional.
Pero fomentar más operaciones tiene una desventaja: las probabilidades no siempre son tan favorables como parecen. Investigadores del CEPR estudiaron más de 300.000 contratos de Kalshi. Los precios se volvieron más precisos a medida que se acercaba la liquidación, pero los contratos más baratos solían ser malas apuestas. Ganaban con menos frecuencia de lo que indicaban sus precios. En el conjunto de contratos estudiados, el rendimiento promedio fue de alrededor del -20 % antes de comisiones.
El volumen se dispara, pero el valor nocional no equivale a depósitos
El trading está en auge, pero esas grandes cifras necesitan contexto. Los datos derivados de Artemis muestran que el volumen de septiembre de 2026 alcanzó los 76.460 millones de dólares, un 51,7 % más que en agosto. Kalshi representó 60.850 millones de dólares, es decir, el 79,6 %. Esa cifra corresponde al valor de los contratos negociados, no al dinero depositado. El interés abierto se situó en 2.210 millones de dólares al cierre del mes. DeFiLlama también muestra un volumen de trading de siete días de aproximadamente 4.000 millones de dólares en Kalshi. No informa del valor total bloqueado (TVL) de la plataforma.
Wall Street también está tomando nota. El 26 de octubre, S&P Dow Jones Indices nombró a Kalshi plataforma preferida para los contratos vinculados a sus índices de referencia. También planea desarrollar nuevos índices utilizando los datos de mercado de Kalshi.
Derivados en EE. UU., apuestas en el Reino Unido y límites a las opciones binarias en la UE
En EE. UU., los contratos sobre eventos están bajo la supervisión de la CFTC, aunque las disputas relacionadas con las leyes estatales sobre juegos de azar distan mucho de estar resueltas. Gran Bretaña adopta un enfoque distinto. El 4 de febrero de 2026, su Comisión del Juego declaró que, por lo general, los operadores de mercados de predicción están sujetos a las normas aplicables a los intermediarios de apuestas. Sin embargo, existe una excepción. Norton Rose Fulbright explica que los contratos que reúnen los requisitos para considerarse inversiones financieras están bajo la jurisdicción de la FCA.
Mercados de predicción de Phantom–Kalshi en EE. UU.: volumen de trading, asociación y regulación global
La UE establece otra distinción. El 3 de julio de 2026, la AEVM advirtió que los contratos sobre eventos clasificados como derivados financieros están sujetos a las restricciones vigentes para las opciones binarias minoristas. Otros contratos podrían seguir estando sujetos a las leyes sobre juegos de azar. En gran parte de Asia, Tiger Research afirma que los mercados de predicción se consideran principalmente juegos de azar. Esto podría desplazar la actividad de trading al extranjero. En última instancia, estas diferencias normativas podrían determinar dónde se expanden las plataformas de mercados de predicción y hacia dónde fluye la liquidez.
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