El presidente de la Fed, Kevin Warsh, acaba de concluir su rueda de prensa, y el mensaje está claro: la lucha contra la inflación está lejos de terminar.
Esto es lo importante:
1. La inflación sigue siendo la máxima prioridad. Warsh recalcó que la Fed no aceptará nada por encima de su objetivo del 2 %. Sin excepciones.
2. Hay más subidas de tipos sobre la mesa. La Fed espera disponer de más datos económicos antes de dar el siguiente paso, pero está preparada para actuar si es necesario.
3. La economía sigue creciendo a un ritmo acelerado. Es probable que el PIB del tercer trimestre haya crecido más del 3 %, y la inversión empresarial está aumentando a un ritmo de dos dígitos. El crecimiento es sólido, pero eso es precisamente lo que hace que la inflación sea persistente.
4. Se espera volatilidad en los mercados. Warsh dijo que no le sorprenden las recientes fluctuaciones de los mercados financieros. En otras palabras: abróchense los cinturones.
5. Cambia el calendario de reuniones de la Fed. A partir de 2028, el FOMC celebrará solo seis reuniones de política monetaria al año, en lugar de ocho.
6. Se ignora la presión política. Warsh se negó a responder a las críticas de Trump y dejó claro que las elecciones de mitad de mandato no influyeron en absoluto en la decisión sobre los tipos.
La tensión de fondo: la inflación sigue demasiado alta, pero la economía continúa creciendo. La Fed está en una situación difícil: quiere ver más datos, pero no descarta otra subida.
Este es un endurecimiento clásico de la política monetaria al final del ciclo. La Fed intenta lograr un aterrizaje suave, pero el riesgo de endurecer demasiado o demasiado poco es real. Vigilen de cerca los datos de inflación y del mercado laboral de los próximos meses. Si la inflación sigue siendo persistente, la Fed volverá a actuar.
Esto es lo importante:
1. La inflación sigue siendo la máxima prioridad. Warsh recalcó que la Fed no aceptará nada por encima de su objetivo del 2 %. Sin excepciones.
2. Hay más subidas de tipos sobre la mesa. La Fed espera disponer de más datos económicos antes de dar el siguiente paso, pero está preparada para actuar si es necesario.
3. La economía sigue creciendo a un ritmo acelerado. Es probable que el PIB del tercer trimestre haya crecido más del 3 %, y la inversión empresarial está aumentando a un ritmo de dos dígitos. El crecimiento es sólido, pero eso es precisamente lo que hace que la inflación sea persistente.
4. Se espera volatilidad en los mercados. Warsh dijo que no le sorprenden las recientes fluctuaciones de los mercados financieros. En otras palabras: abróchense los cinturones.
5. Cambia el calendario de reuniones de la Fed. A partir de 2028, el FOMC celebrará solo seis reuniones de política monetaria al año, en lugar de ocho.
6. Se ignora la presión política. Warsh se negó a responder a las críticas de Trump y dejó claro que las elecciones de mitad de mandato no influyeron en absoluto en la decisión sobre los tipos.
La tensión de fondo: la inflación sigue demasiado alta, pero la economía continúa creciendo. La Fed está en una situación difícil: quiere ver más datos, pero no descarta otra subida.
Este es un endurecimiento clásico de la política monetaria al final del ciclo. La Fed intenta lograr un aterrizaje suave, pero el riesgo de endurecer demasiado o demasiado poco es real. Vigilen de cerca los datos de inflación y del mercado laboral de los próximos meses. Si la inflación sigue siendo persistente, la Fed volverá a actuar.
