El precio del oro llega a la decisión de hoy de la Reserva Federal atrapado entre dos niveles que podrían definir su próximo movimiento de mayor alcance.
El XAU/USD se ha recuperado desde el soporte cercano a los $3,970 y volvió a cotizar en torno a la zona de $4,040-$4,050 antes del anuncio del FOMC.
Ole Hansen, estratega de Saxo Bank, describe la situación actual como un tira y afloja entre vendedores a corto plazo y compradores a más largo plazo.
Su estructura es inusualmente clara.
Los alcistas deben defender el nivel de los $3,970.
Deben recuperar el nivel de los $4,230.
Todo lo que queda entre esos precios sigue siendo territorio disputado.
El gráfico del oro sigue jugando en contra de los alcistas
El gráfico diario del oro muestra por qué un rebote desde los 3.970 dólares no basta por sí solo.
El oro sigue por debajo de las tres medias móviles importantes que aparecen en el gráfico de Hansen.
La media de 21 días está descendiendo y se mantiene por encima del precio. La media de 50 días también apunta a la baja, mientras que la de 200 días se encuentra mucho más arriba, en torno a los 4.500 dólares.
Esto deja la estructura técnica general en terreno bajista, pese al último rebote.
Sin embargo, hay un aspecto alentador.
Fuente: X/@Ole_S_Hansen
El oro ha vuelto a la línea de soporte ascendente que une varios mínimos desde finales de 2025. El precio puso a prueba brevemente esa zona en torno a los 3.970 dólares y los compradores respondieron.
Por eso este soporte es más importante que un nivel redondo cualquiera.
Si sigue aguantando, el oro tendrá una base desde la que podría desarrollarse otro intento de recuperación.
Si se rompe, el gráfico perderá uno de los soportes técnicos más sólidos que aún conserva.
Por qué Hansen se centra en los 4.230 dólares
Hansen cree que el oro necesita superar los 4.230 dólares de forma sostenida para que el panorama técnico empiece a mejorar.
Ese nivel está cerca de una antigua zona de soporte que ahora se ha convertido en resistencia.
También se encuentra cerca de la zona en la que los vendedores han frenado repetidamente los intentos de recuperación.
Una ruptura por encima de los 4.230 dólares podría tener otra consecuencia: el cierre de posiciones cortas.
Los fondos apalancados llevan varias semanas siendo vendedores netos de oro. Si el precio empieza a superar la resistencia, algunos de esos posicionamientos bajistas podrían cerrarse.
Cerrar una posición corta exige volver a comprar el activo.
Eso significa que una ruptura técnica puede generar demanda adicional por sí misma.
Por eso los 4.230 dólares son más interesantes que limitarse a observar si el oro sube hoy 20 o 30 dólares.
Una ruptura clara podría cambiar tanto el posicionamiento como el precio.
El FOMC es el riesgo inmediato
Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga hoy las tasas sin cambios, por lo que la decisión en sí quizá no sea el acontecimiento más importante.
El lenguaje sobre la política futura es más importante.
Recientemente, los mercados han aumentado las expectativas de otra subida de tasas en diciembre, mientras la inflación sigue elevada. Reuters informó que, antes de la reunión de hoy, los operadores asignaban una probabilidad aproximada del 84% a una subida en diciembre.
Eso crea un escenario complicado para el oro.
Una Fed más restrictiva podría impulsar al alza los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, dos factores que suelen presionar al oro, que no genera rendimiento.
Un mensaje más moderado podría producir el efecto contrario.
Si los rendimientos retroceden y el dólar se debilita después de que hable Powell, el oro tendría más posibilidades de poner a prueba la resistencia.
El petróleo vuelve a complicar el panorama de la Fed
Los precios de la energía también han vuelto a ser un problema.
El crudo Brent subió más de un 1% hoy, después de que un ataque contra una refinería saudí renovara la preocupación por el suministro e impulsara al Brent hacia los 115 dólares por barril.
El encarecimiento del petróleo añade otro quebradero de cabeza inflacionario.
Si los precios de la energía se mantienen elevados, la Fed tendrá menos margen para dar señales de una política más flexible.
Esa es una de las razones por las que al oro le ha costado consolidar una recuperación sostenida, incluso después de caer drásticamente desde el récord de enero, cercano a los 5.595 dólares.
Una inflación elevada puede favorecer al oro durante períodos más largos, pero, a corto plazo, la combinación de inflación alta, rendimientos reales elevados y un dólar fuerte puede perjudicarlo.
Ese es el entorno al que se enfrenta ahora el oro.
Los compradores a largo plazo no han desaparecido
No hay que ignorar el otro lado del gráfico.
El oro sigue recibiendo apoyo de la demanda a largo plazo.
Una encuesta de Reuters publicada esta semana reveló que los analistas siguen señalando las compras de los bancos centrales, la demanda física de China e India, las preocupaciones fiscales y la diversificación para alejarse de los activos de reserva tradicionales como factores de apoyo a largo plazo.
Eso ayuda a explicar por qué la zona de los 3.970 dólares ha atraído compradores, aunque los operadores especulativos reduzcan su exposición.
En la práctica, el mercado está dividido entre dos grupos.
Los operadores a corto plazo reaccionan a los rendimientos, el dólar, el petróleo y las expectativas sobre la Fed.
Los inversores a largo plazo siguen comprando basándose en la tendencia general de diversificación monetaria y de las reservas.
El gráfico es donde se encuentran esas dos perspectivas.
A mi juicio, eso hace que el panorama de hoy sea inusualmente claro.
Si el nivel de 3.970 dólares cede tras la decisión del FOMC, es probable que la corrección tenga más recorrido.
Si el oro resiste la decisión de la Fed y finalmente supera los 4.230 dólares, el equilibrio empezará a inclinarse de nuevo hacia los compradores.
Hasta que se rompa uno de esos niveles, el oro seguirá atrapado entre la acumulación en los niveles inferiores y la presión vendedora en los superiores.
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El artículo El precio del oro hoy: el FOMC podría decidir si el XAU se mantiene en 3.970 dólares o supera los 4.230 dólares apareció primero en CaptainAltcoin.