【Los riesgos en Oriente Medio no se resolverán a corto plazo; UBS apuesta por los 110 dólares a fin de año】
El problema en Oriente Medio ya no es solo si los yacimientos pueden producir, sino si los petroleros pueden transportar el crudo de forma segura y a bajo coste. UBS elevó de 100 a 110 dólares su objetivo de fin de año para el crudo Brent $BZ , alegando que los inventarios mundiales visibles han disminuido en más de 500 millones de barriles desde febrero y que el coste del transporte en petroleros con destino a China ha subido hasta entre 30 y 40 dólares por barril, frente a los habituales 1-3 dólares de la última década.
En octubre se registraron al menos 30 ataques contra buques en torno al estrecho de Ormuz, un récord mensual. Aunque el volumen de crudo transportado desde Oriente Medio ya se ha recuperado hasta niveles cercanos a los anteriores a la guerra, los riesgos del transporte, las primas de seguro y la menor rotación de los buques siguen elevando el coste real de entrega. Además, la liberación de reservas estratégicas está llegando a su fin y el colchón de inventarios es cada vez más reducido.
Pero el precio del petróleo ya es elevado. El último precio de liquidación de los futuros del Brent de diciembre fue de unos 113,88 dólares. El objetivo de UBS de 110 dólares para fin de año incluso está por debajo del precio actual, lo que apunta más bien a que se mantendrá en niveles altos que a una afirmación de que el petróleo seguirá disparándose.
En cuanto a las operaciones, si vuelven a producirse ataques contra petroleros o instalaciones energéticas, el precio del petróleo aún podría subir; si se normaliza el transporte marítimo y se alivia la presión sobre los inventarios, la prima geopolítica también podría desaparecer. El verdadero riesgo que hay que vigilar es que los altos precios del petróleo mantengan elevada la inflación y dificulten aún más que los bancos centrales bajen los tipos de interés. Esta cadena de efectos merece más atención que limitarse a especular sobre si el crudo llegará a los 120 dólares.
El problema en Oriente Medio ya no es solo si los yacimientos pueden producir, sino si los petroleros pueden transportar el crudo de forma segura y a bajo coste. UBS elevó de 100 a 110 dólares su objetivo de fin de año para el crudo Brent $BZ , alegando que los inventarios mundiales visibles han disminuido en más de 500 millones de barriles desde febrero y que el coste del transporte en petroleros con destino a China ha subido hasta entre 30 y 40 dólares por barril, frente a los habituales 1-3 dólares de la última década.
En octubre se registraron al menos 30 ataques contra buques en torno al estrecho de Ormuz, un récord mensual. Aunque el volumen de crudo transportado desde Oriente Medio ya se ha recuperado hasta niveles cercanos a los anteriores a la guerra, los riesgos del transporte, las primas de seguro y la menor rotación de los buques siguen elevando el coste real de entrega. Además, la liberación de reservas estratégicas está llegando a su fin y el colchón de inventarios es cada vez más reducido.
Pero el precio del petróleo ya es elevado. El último precio de liquidación de los futuros del Brent de diciembre fue de unos 113,88 dólares. El objetivo de UBS de 110 dólares para fin de año incluso está por debajo del precio actual, lo que apunta más bien a que se mantendrá en niveles altos que a una afirmación de que el petróleo seguirá disparándose.
En cuanto a las operaciones, si vuelven a producirse ataques contra petroleros o instalaciones energéticas, el precio del petróleo aún podría subir; si se normaliza el transporte marítimo y se alivia la presión sobre los inventarios, la prima geopolítica también podría desaparecer. El verdadero riesgo que hay que vigilar es que los altos precios del petróleo mantengan elevada la inflación y dificulten aún más que los bancos centrales bajen los tipos de interés. Esta cadena de efectos merece más atención que limitarse a especular sobre si el crudo llegará a los 120 dólares.