Los ingresos apenas se mueven, pero se espera que las ganancias caigan casi un 20 %. En los resultados de Merck de mañana, lo primero que hay que mirar no son las cifras principales.
Merck ($MRK ) publicará los resultados del tercer trimestre de 2026 antes de la apertura del mercado estadounidense el 29 de octubre. La conferencia telefónica será a las 9:00, hora del Este de EE. UU. (21:00 del 29 de octubre, hora de Pekín):
1. El mercado espera un beneficio por acción de unos 2,09-2,12 dólares, frente a los 2,58 dólares del mismo periodo del año pasado: una caída interanual de aproximadamente el 18 %.
2. Se esperan unos ingresos de 17.230-17.290 millones de dólares, frente a los 17.280 millones del mismo periodo del año pasado: prácticamente sin cambios.
3. Keytruda sigue siendo el producto clave. Zacks estima que sus ventas en este trimestre rondarán los 7.460 millones de dólares. Se espera que los nuevos productos, como Winrevair, Welireg y Capvaxive, junto con el negocio de salud animal, compensen parte de la debilidad; las flojas ventas de la vacuna Gardasil lastran los resultados.
El trimestre pasado, los ingresos fueron de 16.610 millones de dólares, un 5,1 % más interanual, pero la pérdida por acción según los principios contables GAAP fue de 0,13 dólares, debido a gastos extraordinarios. La previsión anual es de ingresos de entre 66.300 y 67.300 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de entre 2,66 y 2,76 dólares. La empresa superó las expectativas en los últimos cuatro trimestres, con una sorpresa positiva media de alrededor del 18,8 %. Además, el 19 de octubre HSBC elevó su precio objetivo de 172 a 175 dólares.
En mi opinión, la prueba de estos resultados no es si los ingresos alcanzan los 17.300 millones, sino si la caída de las ganancias se debe a factores estructurales o a gastos puntuales. Si Keytruda se mantiene firme, los nuevos productos toman el relevo y no se recorta la previsión anual, el mercado tendrá motivos para considerar este trimestre como una etapa de transición. Si los ingresos cumplen las expectativas, pero Gardasil sigue lastrando los resultados y la previsión no cambia, parte de las elevadas expectativas ya quedará descontada. Si los ingresos quedan por debajo de lo esperado y además se rebaja la previsión, habrá que volver a calcular a qué ritmo pueden tomar el relevo otros productos antes de que venza la patente de Keytruda. No perseguiré el primer movimiento tras la apertura: esperaré a que la conferencia telefónica aclare los gastos extraordinarios y las previsiones antes de evaluar la dirección.
Datos al: 2026-10-28 13:18 UTC
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión.
Merck ($MRK ) publicará los resultados del tercer trimestre de 2026 antes de la apertura del mercado estadounidense el 29 de octubre. La conferencia telefónica será a las 9:00, hora del Este de EE. UU. (21:00 del 29 de octubre, hora de Pekín):
1. El mercado espera un beneficio por acción de unos 2,09-2,12 dólares, frente a los 2,58 dólares del mismo periodo del año pasado: una caída interanual de aproximadamente el 18 %.
2. Se esperan unos ingresos de 17.230-17.290 millones de dólares, frente a los 17.280 millones del mismo periodo del año pasado: prácticamente sin cambios.
3. Keytruda sigue siendo el producto clave. Zacks estima que sus ventas en este trimestre rondarán los 7.460 millones de dólares. Se espera que los nuevos productos, como Winrevair, Welireg y Capvaxive, junto con el negocio de salud animal, compensen parte de la debilidad; las flojas ventas de la vacuna Gardasil lastran los resultados.
El trimestre pasado, los ingresos fueron de 16.610 millones de dólares, un 5,1 % más interanual, pero la pérdida por acción según los principios contables GAAP fue de 0,13 dólares, debido a gastos extraordinarios. La previsión anual es de ingresos de entre 66.300 y 67.300 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de entre 2,66 y 2,76 dólares. La empresa superó las expectativas en los últimos cuatro trimestres, con una sorpresa positiva media de alrededor del 18,8 %. Además, el 19 de octubre HSBC elevó su precio objetivo de 172 a 175 dólares.
En mi opinión, la prueba de estos resultados no es si los ingresos alcanzan los 17.300 millones, sino si la caída de las ganancias se debe a factores estructurales o a gastos puntuales. Si Keytruda se mantiene firme, los nuevos productos toman el relevo y no se recorta la previsión anual, el mercado tendrá motivos para considerar este trimestre como una etapa de transición. Si los ingresos cumplen las expectativas, pero Gardasil sigue lastrando los resultados y la previsión no cambia, parte de las elevadas expectativas ya quedará descontada. Si los ingresos quedan por debajo de lo esperado y además se rebaja la previsión, habrá que volver a calcular a qué ritmo pueden tomar el relevo otros productos antes de que venza la patente de Keytruda. No perseguiré el primer movimiento tras la apertura: esperaré a que la conferencia telefónica aclare los gastos extraordinarios y las previsiones antes de evaluar la dirección.
Datos al: 2026-10-28 13:18 UTC
Solo con fines informativos; no constituye asesoramiento de inversión.
