Hynix «deja el listón muy alto» y favorece la narrativa de la industria de la IA, pero también somete a las tres grandes empresas de servicios en la nube que vienen detrás a cierta presión para demostrar que pueden estar a la altura.
Como se mencionó anteriormente, los resultados de Hynix han confirmado la sostenibilidad del gasto de capital en IA y han ampliado hasta 2030 las perspectivas de futuro para el hardware de IA.
Demuestra que todavía hay mucho margen para imaginar un mayor gasto de capital en el futuro. Más importante aún, la decisión de Hynix de repartir dividendos demuestra que la empresa confía en su capacidad para seguir siendo rentable en el futuro #股票财报季
Como industria de equipos de semiconductores e IA en la parte alta de la cadena, las buenas noticias de sus resultados financieros necesariamente también impulsarán en cierta medida a las industrias posteriores. Las más directamente beneficiadas son Google, Amazon y Microsoft.
Microsoft: los buenos resultados de Hynix favorecen a Azure, los servicios de IA y la tasa de utilización de la infraestructura de IA.
Google: la demanda es favorable, pero hay una trampa. Los resultados de Hynix son positivos para los ingresos de Google, pero la posible prima de los productos de memoria podría reducir sus márgenes de beneficio. Por eso, conviene ser relativamente prudentes al valorar las noticias favorables para Google.
Amazon: la lógica es sencilla: una demanda fuerte para Hynix → un despliegue sólido de servidores de IA → la demanda de infraestructura de AWS sigue siendo fuerte. Sin embargo, esto también supone un desafío para el flujo de caja libre de Amazon.
Por otro lado, el sector de hardware de semiconductores en la parte alta de la cadena ha demostrado que hay margen para ampliar el gasto de capital. Las empresas de servicios en la nube en la parte baja de la cadena y las compañías que comercializan aplicaciones de IA al final de esta tendrán que afrontar otra presión narrativa: ¿podrán el gasto y la velocidad a la que se generan ingresos avanzar en proporción? Por eso, ahora habrá que prestar atención a si las tres grandes empresas de servicios en la nube logran cerrar a la perfección el ciclo de gasto de capital en IA → ingresos de IA → beneficios de IA.
De lo contrario, es muy fácil que se dé una situación en la que «las perlas estén delante y la madera detrás».
Por supuesto, las buenas noticias de los resultados de Hynix están impulsando las bolsas de todo el mundo. Durante las sesiones asiática y europea, los mercados globales subieron. Eso sí, el supuesto clave es que se distiendan las tensiones entre EE. UU. e Irán y que el Brent no siga subiendo.
Sin embargo, hay que tener en cuenta que este impulso podría moderarse durante la segunda mitad de la sesión bursátil estadounidense de esta noche. Ya entrada la madrugada, lo primero será la reunión de política monetaria de la Fed. Aunque se da por hecho que no habrá una subida de tipos, las declaraciones de Warsh serán clave. La pausa con un tono agresivo sigue preocupando al mercado. Que la bolsa estadounidense cierre al alza dependerá de cuán agresivo sea el tono de Warsh.
Tras el cierre de la bolsa estadounidense se publicarán los resultados de Microsoft y Google. Antes de su publicación, el mercado se mostrará relativamente prudente. Primero habrá que ver las declaraciones de Warsh: si su postura agresiva coincide con las expectativas del mercado y disipa la incertidumbre macroeconómica, la bolsa podría cerrar al alza ante las expectativas de unos sólidos resultados de Microsoft y Google.
Por ahora, el índice QQQ sube antes de la apertura, y también aumenta la relación SPHB/SPHQ, lo que indica una mayor apetencia por el riesgo. La primera mitad de la sesión debería ir bien. La atención se centrará en la segunda mitad, después de las 12, cuando aumentará la volatilidad.