#FOMC会议
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$DOGE
Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios; Warsh podría enviar una señal agresiva: ¡los alcistas de los bonos del Tesoro podrían sufrir un revés!
En la reunión de política monetaria del 28 de octubre, todo apunta a que las tasas se mantendrán en el 3,75%-4,00%; FedWatch sitúa en torno al 90% la probabilidad de que no haya cambios. La verdadera incógnita no es la decisión sobre las tasas, sino la rueda de prensa de Warsh.
Las posiciones alcistas en bonos del Tesoro están ahora muy concurridas. La encuesta semanal de JPMorgan muestra que las posiciones netas largas han alcanzado su nivel más alto desde principios de septiembre; el rendimiento de los bonos a 10 años ha bajado desde el máximo de más del 5,36%, registrado a principios de este mes y el más alto en más de dos décadas, hasta alrededor del 5%, mientras se acumulan numerosas apuestas tácticas alcistas. Un estratega de Citi afirmó sin rodeos que el mayor cambio antes de la reunión del FOMC es que el mercado ha pasado a posicionarse tácticamente a favor de los bonos del Tesoro.
Sin embargo, Warsh tiene un perfil más bien agresivo. El IPC de septiembre se aceleró hasta el 3,7% y el IPP se disparó un 6,3% interanual; la probabilidad de una subida de tasas en diciembre ya está descontada en más del 80%. El escenario de referencia de Mitsubishi UFJ es una «pausa agresiva», con una probabilidad del 55%: Warsh no ofrecerá orientación futura, pero si reconoce plenamente las presiones inflacionarias, se interpretará como una señal de un mayor endurecimiento. El gestor de Brandywine lo expresó de forma aún más directa: si Warsh adopta un tono agresivo, «la curva de rendimientos se aplanará en un contexto bajista».
Mantener las tasas sin cambios no hace daño por sí solo; lo que sí puede hacerlo es que el mercado vuelva a valorar la «pausa» como «todavía no han terminado de subirlas». Los alcistas de los bonos del Tesoro apuestan por un rebote táctico, pero Warsh tiene en sus manos la próxima chispa#FOMC会议 .
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Se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios; Warsh podría enviar una señal agresiva: ¡los alcistas de los bonos del Tesoro podrían sufrir un revés!
En la reunión de política monetaria del 28 de octubre, todo apunta a que las tasas se mantendrán en el 3,75%-4,00%; FedWatch sitúa en torno al 90% la probabilidad de que no haya cambios. La verdadera incógnita no es la decisión sobre las tasas, sino la rueda de prensa de Warsh.
Las posiciones alcistas en bonos del Tesoro están ahora muy concurridas. La encuesta semanal de JPMorgan muestra que las posiciones netas largas han alcanzado su nivel más alto desde principios de septiembre; el rendimiento de los bonos a 10 años ha bajado desde el máximo de más del 5,36%, registrado a principios de este mes y el más alto en más de dos décadas, hasta alrededor del 5%, mientras se acumulan numerosas apuestas tácticas alcistas. Un estratega de Citi afirmó sin rodeos que el mayor cambio antes de la reunión del FOMC es que el mercado ha pasado a posicionarse tácticamente a favor de los bonos del Tesoro.
Sin embargo, Warsh tiene un perfil más bien agresivo. El IPC de septiembre se aceleró hasta el 3,7% y el IPP se disparó un 6,3% interanual; la probabilidad de una subida de tasas en diciembre ya está descontada en más del 80%. El escenario de referencia de Mitsubishi UFJ es una «pausa agresiva», con una probabilidad del 55%: Warsh no ofrecerá orientación futura, pero si reconoce plenamente las presiones inflacionarias, se interpretará como una señal de un mayor endurecimiento. El gestor de Brandywine lo expresó de forma aún más directa: si Warsh adopta un tono agresivo, «la curva de rendimientos se aplanará en un contexto bajista».
Mantener las tasas sin cambios no hace daño por sí solo; lo que sí puede hacerlo es que el mercado vuelva a valorar la «pausa» como «todavía no han terminado de subirlas». Los alcistas de los bonos del Tesoro apuestan por un rebote táctico, pero Warsh tiene en sus manos la próxima chispa#FOMC会议 .
