Galaxy Research concluyó que el mercado bajista del bitcoin terminó en junio y que ahora el activo parece estar bien posicionado para volver a alcanzar los 125.000 dólares, según News.bitcoin. El informe se publicó el 26 de octubre, después de enviarse a los clientes el 22 de octubre, y el bitcoin cotizaba cerca de los 80.000 dólares cuando se redactó.

Alex Thorn, director de investigación de toda la empresa de servicios financieros de activos digitales, fundamentó su pronóstico en la disminución de la presión vendedora y la estabilidad de la demanda. News.bitcoin citó a Thorn diciendo que el bitcoin «ha demostrado su capacidad para llegar al menos a los 125.000 dólares» y que no hay motivo por el que no pueda volver a alcanzar ese nivel.

Datos clave

• Bitcoin cotizaba a $80,762.07 en Bitstamp cuando News.bitcoin publicó su artículo del 27 de octubre, un 1.09% más en 24 horas.

• Bitcoin había cerrado cinco semanas consecutivas por encima de su media móvil de 50 semanas hasta el 18 de octubre, después de pasar 44 semanas por debajo.

• Los ETF de bitcoin al contado sumaron 87,000 BTC tras el mínimo de junio, mientras que nueve firmas de trading redujeron su exposición a ETF en 68,000 BTC.

• El movimiento mensual de monedas inactivas durante al menos cinco años cayó a 34,000 BTC en lo que va de 2026, frente a los 67,000 BTC de 2024.

• Galaxy citó una deuda federal de $40.44 billones y un déficit anual de $1.99 billones como argumentos a favor de la oferta limitada de bitcoin.

En qué difieren los dos informes

Cryptobriefing precisó mejor la fecha del mínimo e informó que Galaxy lo situó en aproximadamente $76,540 el 30 de junio de 2026. También indicó que bitcoin estaba cerca de un 35% por debajo del máximo de octubre de 2025, de aproximadamente $126,000. News.bitcoin no dio una cifra para el máximo ni una fecha para el mínimo en los mismos términos, pero citó una caída máxima del 53%.

Los dos informes también describen de manera distinta la presión vendedora. Cryptobriefing informó que nueve grandes fondos de cobertura redujeron más de la mitad su exposición a futuros y ETF desde el máximo de octubre de 2025, y que las posiciones largas netas de los gestores de activos en futuros de bitcoin de CME cayeron un 57% desde entonces. News.bitcoin describió que las nueve firmas redujeron sus tenencias de ETF en 68,000 BTC, mientras que otras instituciones informantes sumaron 20,000 BTC entre septiembre de 2025 y junio de 2026.

Cryptobriefing añadió un detalle del ciclo que no aparece en News.bitcoin: el informe señaló que el día 916 después del halving transcurrió sin que se repitieran los mínimos observados en ciclos anteriores. También indicó que la media móvil de 200 semanas se mantuvo como soporte y que el peor cierre semanal quedó solo un 4.7% por debajo de ella.

Señales on-chain y el argumento de la deuda

Galaxy señaló que la caída fue menos profunda que en mercados bajistas anteriores y que bitcoin se mantuvo por encima de la base de costo on-chain agregada de la red. Los tenedores a corto plazo estaban aproximadamente un 9% por encima de su costo promedio de adquisición, sin tomar muchas ganancias, informó News.bitcoin. En julio, el director ejecutivo de Cryptoquant, Ki Young Ju, dijo que los compradores de ETF y empresas estaban absorbiendo las ventas de los tenedores antiguos.

El argumento de Thorn también se apoyó en el endeudamiento público y en la oferta limitada de bitcoin, de aproximadamente 21 millones de monedas. Citó los $570,000 millones en emisiones de deuda relacionadas con la IA que Morgan Stanley prevé para 2026. Mientras tanto, la atención de los inversores se había dirigido a las stablecoins y la tokenización; la oferta de stablecoins creció un 129% desde principios de 2024, hasta alcanzar los $304,000 millones, algo que Thorn interpretó como una señal de que el capital seguía dentro del ecosistema cripto.

Por qué es importante

Esta afirmación es especialmente importante para quienes tienen bitcoin y evalúan si ya pasó lo peor de la caída. Que una firma de investigación declare el fin de un mercado bajista puede influir en cómo las instituciones dimensionan sus posiciones y cómo se interpretan los flujos de los ETF. El aspecto débil del argumento se aprecia en los datos de CME citados por Cryptobriefing: hay menos vendedores, pero también menos grandes compradores posicionados para un repunte.

Qué observar

Los propios criterios de invalidación de Galaxy son las señales más claras. News.bitcoin mencionó un cierre semanal por debajo de la media de 50 semanas, entonces situada en $76,540, sin recuperación en el plazo de un mes. También señaló una caída de las tenencias de ETF por debajo de 1.22 millones de BTC, un plazo creíble para la llegada de una computadora cuántica capaz de vulnerar la criptografía de bitcoin, o una consolidación fiscal de Estados Unidos.

Esto no constituye asesoramiento financiero. Bitcoin y otros activos digitales son volátiles, y es posible que los objetivos de precio no se alcancen.

Publicado originalmente en CoinPulseHQ: https://coinpulsehq.com/galaxy-bitcoin-bear-market-ended-125k/