Microsoft ($MSFTB ) publicará sus resultados esta noche, después del cierre del mercado. Tras revisar las expectativas del mercado, parece que la propia Microsoft ha puesto el listón demasiado alto esta vez:
Wall Street no se pregunta simplemente si los ingresos superarán las expectativas; exige que el crecimiento del negocio de nube Azure se mantenga por encima del 45% (frente al 43% del trimestre anterior). Según el razonamiento de Morgan Stanley y Bank of America, si Azure se desacelera aunque sea ligeramente hasta el 43%-44%, incluso si los ingresos superan los 90.000 millones, el mercado lo interpretará directamente como «la capacidad de computación para IA ha chocado contra un muro y el CapEx está erosionando los beneficios».
En mi opinión, esta noche hay que prestar atención a dos señales extremas:
Una cartera de pedidos pendientes de 678.000 millones de dólares: los clientes hacen cola para gastar, lo que demuestra que la demanda de IA es real. Esa es también la razón por la que Microsoft se atreve a invertir más de 50.000 millones de dólares en CapEx en un solo trimestre.
Un plan de bajas voluntarias para controlar los costes: por otro lado, la empresa ofrece un plan de bajas voluntarias a determinados departamentos internos. Esto demuestra que incluso una máquina de generar efectivo como Microsoft sufre una presión enorme sobre sus márgenes ante el precio desorbitado de los chips de IA y la depreciación de los centros de datos.
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Wall Street no se pregunta simplemente si los ingresos superarán las expectativas; exige que el crecimiento del negocio de nube Azure se mantenga por encima del 45% (frente al 43% del trimestre anterior). Según el razonamiento de Morgan Stanley y Bank of America, si Azure se desacelera aunque sea ligeramente hasta el 43%-44%, incluso si los ingresos superan los 90.000 millones, el mercado lo interpretará directamente como «la capacidad de computación para IA ha chocado contra un muro y el CapEx está erosionando los beneficios».
En mi opinión, esta noche hay que prestar atención a dos señales extremas:
Una cartera de pedidos pendientes de 678.000 millones de dólares: los clientes hacen cola para gastar, lo que demuestra que la demanda de IA es real. Esa es también la razón por la que Microsoft se atreve a invertir más de 50.000 millones de dólares en CapEx en un solo trimestre.
Un plan de bajas voluntarias para controlar los costes: por otro lado, la empresa ofrece un plan de bajas voluntarias a determinados departamentos internos. Esto demuestra que incluso una máquina de generar efectivo como Microsoft sufre una presión enorme sobre sus márgenes ante el precio desorbitado de los chips de IA y la depreciación de los centros de datos.
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