El beneficio operativo trimestral de SK Hynix es cuatro veces superior al de todo 2018, su año récord. El margen operativo es del 80 %, pero la última línea de la misma tabla se desplomó.
#存储芯片 Ese margen nunca se había visto en la empresa. El máximo anterior fue del 52 %, en 2018.
Resultados del tercer trimestre: ingresos de 104,62 billones de wones, un 328 % más interanual y la primera vez que superan los 100 billones. Beneficio operativo de 83,33 billones, un 632 % más.
Beneficio neto de 39,78 billones, un 58 % menos que el trimestre anterior. Entre esa cifra y el aumento del 38 % del beneficio operativo hay una brecha de 43 billones, de los cuales 11,6 billones corresponden a pérdidas cambiarias.
La línea de arriba y la de abajo del estado de resultados se contradicen. El negocio está en el medio.
El mercado primero creyó en la de arriba. El KOSPI llegó a 5995.96 durante la sesión, con una subida del 6,34 %. A las 08:55 se activó el mecanismo sidecar y se suspendieron las compras programadas.
Es una medida para responder a una subida «demasiado rápida», no a una subida «demasiado grande».
El guion de 2018: beneficio operativo anual de 20,84 billones y un margen del 52 %, récord en aquel momento.
En 2019, los ingresos cayeron a 26,99 billones, el beneficio operativo a 2,71 billones y el margen al 10 %.
En un año, el beneficio se redujo un 87 %.
En aquel entonces, las causas fueron las disputas comerciales y la reducción de inventarios de los clientes. Hoy, la previsión de la empresa es la contraria: la capacidad de DRAM y HBM está agotada hasta 2029, habrá escasez hasta 2030 y los contratos de suministro a largo plazo con 14 clientes ya comprometen más de la mitad del volumen de 2027 y 2028.
Los optimistas dicen que los contratos a largo plazo suavizan el ciclo.
Estoy de acuerdo a medias. Los contratos garantizan el volumen, no el precio. Los clientes de 2018 también tenían contratos a largo plazo. Cuando la demanda se debilitó, esos contratos se convirtieron en el punto de partida para renegociar los precios.
$SKHYB cotiza a 155.82, con una subida del 4,4 % desde las 8 de esta mañana y un volumen negociado de 16,4 millones de dólares.
$SOXLB cotiza a 103.47, con una subida diaria del 2,46 % y un volumen negociado de 50,2 millones de dólares.
No uses ese 14 % de las últimas 24 horas: incluye las dos sesiones bursátiles estadounidenses del 10-26 y el 10-27.
La exposición larga apalancada 3x al índice de semiconductores de Filadelfia está integrada en este activo. Que el producto apalancado 3x solo haya subido un 2,46 % es el verdadero grado de contagio de lo ocurrido en Corea al resto del mercado.
Pero los futuros del S&P 500 solo suben un 0,01 % y los del Nasdaq, un 0,24 %.
$BTC se mantiene lateral en 81128; los máximos y mínimos de las últimas 24 horas siguen siendo 81300 y 79506.
Una subida regional impulsada por resultados empresariales: hasta aquí llega su radio de propagación.
No he encontrado información sobre el mecanismo de fijación de precios de los contratos a largo plazo. Tiene sentido que se garantice el volumen, pero no el precio; sin embargo, los materiales públicos no dicen si los contratos de HBM4 incluyen un precio mínimo. No se puede verificar.
Los pedidos pueden garantizar las cantidades, pero no lo que los clientes estarán dispuestos a pagar. Para saber si es cierto el argumento de que «la capacidad agotada» demuestra que el ciclo ha desaparecido, habrá que esperar a la próxima renegociación de precios.
El 5995.96 del KOSPI es una lectura intradía de las 12:23, hora de Seúl; quedará obsoleta al cierre de las 14:30.
Datos: los resultados de SK Hynix se publicaron hoy; las cifras de 2018 y 2019 proceden de los comunicados originales de la empresa. El KOSPI corresponde a una instantánea de las 12:23; los tokens y BTC, a una instantánea de las 11:31. bStocks son valores tokenizados, no acciones de propiedad directa; el múltiplo de apalancamiento no equivale a la subida del sector.
¿Crees que este margen de beneficio del 80 % puede mantenerse durante cuatro trimestres?
Lo anterior es una recopilación de resultados públicos y datos de mercado; no constituye asesoramiento de inversión.
#存储芯片 Ese margen nunca se había visto en la empresa. El máximo anterior fue del 52 %, en 2018.
Resultados del tercer trimestre: ingresos de 104,62 billones de wones, un 328 % más interanual y la primera vez que superan los 100 billones. Beneficio operativo de 83,33 billones, un 632 % más.
Beneficio neto de 39,78 billones, un 58 % menos que el trimestre anterior. Entre esa cifra y el aumento del 38 % del beneficio operativo hay una brecha de 43 billones, de los cuales 11,6 billones corresponden a pérdidas cambiarias.
La línea de arriba y la de abajo del estado de resultados se contradicen. El negocio está en el medio.
El mercado primero creyó en la de arriba. El KOSPI llegó a 5995.96 durante la sesión, con una subida del 6,34 %. A las 08:55 se activó el mecanismo sidecar y se suspendieron las compras programadas.
Es una medida para responder a una subida «demasiado rápida», no a una subida «demasiado grande».
El guion de 2018: beneficio operativo anual de 20,84 billones y un margen del 52 %, récord en aquel momento.
En 2019, los ingresos cayeron a 26,99 billones, el beneficio operativo a 2,71 billones y el margen al 10 %.
En un año, el beneficio se redujo un 87 %.
En aquel entonces, las causas fueron las disputas comerciales y la reducción de inventarios de los clientes. Hoy, la previsión de la empresa es la contraria: la capacidad de DRAM y HBM está agotada hasta 2029, habrá escasez hasta 2030 y los contratos de suministro a largo plazo con 14 clientes ya comprometen más de la mitad del volumen de 2027 y 2028.
Los optimistas dicen que los contratos a largo plazo suavizan el ciclo.
Estoy de acuerdo a medias. Los contratos garantizan el volumen, no el precio. Los clientes de 2018 también tenían contratos a largo plazo. Cuando la demanda se debilitó, esos contratos se convirtieron en el punto de partida para renegociar los precios.
$SKHYB cotiza a 155.82, con una subida del 4,4 % desde las 8 de esta mañana y un volumen negociado de 16,4 millones de dólares.
$SOXLB cotiza a 103.47, con una subida diaria del 2,46 % y un volumen negociado de 50,2 millones de dólares.
No uses ese 14 % de las últimas 24 horas: incluye las dos sesiones bursátiles estadounidenses del 10-26 y el 10-27.
La exposición larga apalancada 3x al índice de semiconductores de Filadelfia está integrada en este activo. Que el producto apalancado 3x solo haya subido un 2,46 % es el verdadero grado de contagio de lo ocurrido en Corea al resto del mercado.
Pero los futuros del S&P 500 solo suben un 0,01 % y los del Nasdaq, un 0,24 %.
$BTC se mantiene lateral en 81128; los máximos y mínimos de las últimas 24 horas siguen siendo 81300 y 79506.
Una subida regional impulsada por resultados empresariales: hasta aquí llega su radio de propagación.
No he encontrado información sobre el mecanismo de fijación de precios de los contratos a largo plazo. Tiene sentido que se garantice el volumen, pero no el precio; sin embargo, los materiales públicos no dicen si los contratos de HBM4 incluyen un precio mínimo. No se puede verificar.
Los pedidos pueden garantizar las cantidades, pero no lo que los clientes estarán dispuestos a pagar. Para saber si es cierto el argumento de que «la capacidad agotada» demuestra que el ciclo ha desaparecido, habrá que esperar a la próxima renegociación de precios.
El 5995.96 del KOSPI es una lectura intradía de las 12:23, hora de Seúl; quedará obsoleta al cierre de las 14:30.
Datos: los resultados de SK Hynix se publicaron hoy; las cifras de 2018 y 2019 proceden de los comunicados originales de la empresa. El KOSPI corresponde a una instantánea de las 12:23; los tokens y BTC, a una instantánea de las 11:31. bStocks son valores tokenizados, no acciones de propiedad directa; el múltiplo de apalancamiento no equivale a la subida del sector.
¿Crees que este margen de beneficio del 80 % puede mantenerse durante cuatro trimestres?
Lo anterior es una recopilación de resultados públicos y datos de mercado; no constituye asesoramiento de inversión.
