#fomc会议
Las expectativas de una subida de tipos del 70% se desplomaron al 15% en un mes por obra de los propios funcionarios 🦖
La estrategia de hablar poco que impulsó el presidente de la Fed, Warsh, tras asumir el cargo está siendo cuestionada públicamente por sus colegas. El 27 de octubre, Nick Timiraos, de la nueva agencia de noticias de la Fed, publicó un recuento: desde el final de la última reunión de política monetaria hasta el inicio del periodo de silencio de esta semana, 16 funcionarios con al menos un año en el cargo dieron un total de 59 discursos y declaraciones públicas, incluso más que los aproximadamente 54 del mismo periodo del año anterior. El presidente guarda silencio, pero los demás hablan aún más 📉
⚡ 有大动静群里说
La reacción del mercado es más sincera que las palabras. Tras la subida de tipos del mes pasado, el mercado dedujo de la rueda de prensa de Warsh que era muy probable que hubiera subidas consecutivas. Después, dos vicepresidentes declararon uno tras otro que no tenían prisa por actuar. La probabilidad de una subida en octubre cayó del 70% al 15%. Durante ese tiempo, ningún dato clave empeoró de forma evidente. Lo único que cambió fue quién hablaba.
Ese es el núcleo del debate: no se trata de si hay que recuperar las orientaciones prospectivas basadas en compromisos. Casi ningún funcionario quiere volver al estilo de comunicación de antes de 2021. La cuestión es si los funcionarios deberían explicar al público cómo responderían a los cambios económicos. En Bangkok, Warsh dijo: «No voy a decir ahora qué haremos en las reuniones que quedan este año. Este es un nuevo capítulo para la Fed. Ya no hacemos esas cosas». Barkin, presidente de la Fed de Richmond, dijo que le agradaría que eso se convirtiera en una práctica habitual de la institución.
Las voces en contra también fueron directas. Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, dijo: «Si los hogares y las empresas se endeudan basándose en una evaluación equivocada, el costo puede ser muy alto». Subrayó que explicar el marco no equivale a hacer promesas. Musalem, presidente de la Fed de San Luis, fue aún más tajante en Londres: «Un banco central que guarda silencio sobre su propio marco no consigue que el mercado se centre en los datos; las conjeturas solo generan ruido» ⚖️ El gobernador Waller describió aquella semana como «tirar al bebé junto con el agua de la bañera». Kohn, exvicepresidente de la Fed, dijo que antes de enviar una señal tan importante solía consultar al presidente, algo que, al parecer, no ocurrió esta vez.
En mi opinión, se está subestimando el impacto de esto en el mundo cripto. Lo que realmente se ha perdido no son las expectativas de subidas de tipos, sino el lenguaje común que el mercado utiliza para fijar los precios. Un grupo de trabajo formado por expertos externos está preparando recomendaciones sobre comunicación, que se espera presentar antes de fin de año. Cualquier cambio también deberá contar con la aprobación de todo el comité. Hasta entonces, cada publicación de datos y cada comentario improvisado de un funcionario se amplificarán y se interpretarán como señales de dirección. Bitcoin ronda ahora los 80.800 dólares y Ethereum, los 2.351 dólares. El poder de fijar el precio de la volatilidad está pasando de la trayectoria de la política monetaria a las propias palabras 💥
¿Crees que la Fed es ahora más transparente o simplemente hace más ruido? Cuéntanos en los comentarios.
Cada día te traemos las noticias más relevantes de la Fed y los mercados cripto. No solo te contamos qué pasa: también te ayudamos a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
Las expectativas de una subida de tipos del 70% se desplomaron al 15% en un mes por obra de los propios funcionarios 🦖
La estrategia de hablar poco que impulsó el presidente de la Fed, Warsh, tras asumir el cargo está siendo cuestionada públicamente por sus colegas. El 27 de octubre, Nick Timiraos, de la nueva agencia de noticias de la Fed, publicó un recuento: desde el final de la última reunión de política monetaria hasta el inicio del periodo de silencio de esta semana, 16 funcionarios con al menos un año en el cargo dieron un total de 59 discursos y declaraciones públicas, incluso más que los aproximadamente 54 del mismo periodo del año anterior. El presidente guarda silencio, pero los demás hablan aún más 📉
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La reacción del mercado es más sincera que las palabras. Tras la subida de tipos del mes pasado, el mercado dedujo de la rueda de prensa de Warsh que era muy probable que hubiera subidas consecutivas. Después, dos vicepresidentes declararon uno tras otro que no tenían prisa por actuar. La probabilidad de una subida en octubre cayó del 70% al 15%. Durante ese tiempo, ningún dato clave empeoró de forma evidente. Lo único que cambió fue quién hablaba.
Ese es el núcleo del debate: no se trata de si hay que recuperar las orientaciones prospectivas basadas en compromisos. Casi ningún funcionario quiere volver al estilo de comunicación de antes de 2021. La cuestión es si los funcionarios deberían explicar al público cómo responderían a los cambios económicos. En Bangkok, Warsh dijo: «No voy a decir ahora qué haremos en las reuniones que quedan este año. Este es un nuevo capítulo para la Fed. Ya no hacemos esas cosas». Barkin, presidente de la Fed de Richmond, dijo que le agradaría que eso se convirtiera en una práctica habitual de la institución.
Las voces en contra también fueron directas. Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, dijo: «Si los hogares y las empresas se endeudan basándose en una evaluación equivocada, el costo puede ser muy alto». Subrayó que explicar el marco no equivale a hacer promesas. Musalem, presidente de la Fed de San Luis, fue aún más tajante en Londres: «Un banco central que guarda silencio sobre su propio marco no consigue que el mercado se centre en los datos; las conjeturas solo generan ruido» ⚖️ El gobernador Waller describió aquella semana como «tirar al bebé junto con el agua de la bañera». Kohn, exvicepresidente de la Fed, dijo que antes de enviar una señal tan importante solía consultar al presidente, algo que, al parecer, no ocurrió esta vez.
En mi opinión, se está subestimando el impacto de esto en el mundo cripto. Lo que realmente se ha perdido no son las expectativas de subidas de tipos, sino el lenguaje común que el mercado utiliza para fijar los precios. Un grupo de trabajo formado por expertos externos está preparando recomendaciones sobre comunicación, que se espera presentar antes de fin de año. Cualquier cambio también deberá contar con la aprobación de todo el comité. Hasta entonces, cada publicación de datos y cada comentario improvisado de un funcionario se amplificarán y se interpretarán como señales de dirección. Bitcoin ronda ahora los 80.800 dólares y Ethereum, los 2.351 dólares. El poder de fijar el precio de la volatilidad está pasando de la trayectoria de la política monetaria a las propias palabras 💥
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