En un año, los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados pasaron de 6.860 millones de dólares a 15.400 millones, más del doble. La distribución de los compradores es aún más sorprendente: según Chainalysis, Italia, Portugal y Singapur representan en conjunto el 66,9 %, mientras que EE. UU. apenas supone el 10,5 %.
La mayoría de quienes compran fondos de bonos del Tesoro en la cadena son extranjeros. Las instituciones de otros países quieren obtener rendimientos de activos en dólares, pero les resultan engorrosos los trámites para abrir cuentas y contratar custodios. La tokenización reduce esas barreras: en la práctica, el dólar ha encontrado otra vía para seguir saliendo al exterior.
Hay una pregunta que vale la pena hacerse: cuanto más dispersos estén los compradores, ¿quién acudirá al rescate si un día se producen reembolsos masivos? Cuanto más rápido crece el producto, más tarde llegan las pruebas de resistencia; las cuentas no desaparecen por sí solas.
La mayoría de quienes compran fondos de bonos del Tesoro en la cadena son extranjeros. Las instituciones de otros países quieren obtener rendimientos de activos en dólares, pero les resultan engorrosos los trámites para abrir cuentas y contratar custodios. La tokenización reduce esas barreras: en la práctica, el dólar ha encontrado otra vía para seguir saliendo al exterior.
Hay una pregunta que vale la pena hacerse: cuanto más dispersos estén los compradores, ¿quién acudirá al rescate si un día se producen reembolsos masivos? Cuanto más rápido crece el producto, más tarde llegan las pruebas de resistencia; las cuentas no desaparecen por sí solas.
