传统资管巨头把纳斯达克100指数搬上了公链。资产规模约5000亿美元的 Janus Henderson 与 Centrifuge 合作，在 Stellar 上推出 JQQQ——首个链上原生、跟踪纳斯达克100指数的基金，面向美国以外的专业投资者，最低门槛10万美元。这也是 Stellar 机构级 RWA 版图的又一落子：2026年其链上真实世界资产规模已突破38亿美元、位列公链第四，发行人涵盖 Franklin Templeton、Ondo、Spiko，连 DTCC 也计划2027上半年接入该网络。
不过叙事与代币表现出现了背离：$XLM 年内仍跌约16%，报价在0.17美元附近徘徊。机构采用推进的是底层基础设施（份额上链、托管、清算），而代币本身缺乏直接的价值捕获机制；市场真正要验证的，是钱包活跃度与大户流向能否跟上这份上链声量，而非仅仅是发布标题。
当传统指数开始以代币形态存在，你更看重底层网络的采用深度，还是代币自身的价值闭环？