A las cuatro y media de la madrugada, el Bitcoin seguía bostezando cerca de 80700, sin ganas de moverse ni hacia arriba ni hacia abajo.
Esta noche no hablaremos de subidas ni bajadas, sino de un concepto que suele causar problemas en las noches de decisión sobre los tipos: la sorpresa frente a las expectativas. El mercado solo reacciona a las «sorpresas»; lo que «ya se esperaba» apenas le afecta. Es como cuando el profesor te dice de antemano que sacarás un 90: si efectivamente sacas un 90, nadie aplaude; si sacas un 70, todo el mundo se queda boquiabierto; y si sacas la máxima nota, entonces sí que alguien grita de emoción.
La decisión se anunciará mañana de madrugada a las 2:00, y la rueda de prensa empezará a las 2:30. Los precios actuales ya dan por hecho que no habrá cambios: los futuros de CME asignan más de un 90 % de probabilidad a que en octubre los tipos se mantengan sin cambios, y Reuters preguntó a 100 economistas: 94 apuestan por que no habrá cambios. A finales de septiembre, el mercado todavía asignaba más de un 60 % de probabilidad a una subida; después de que Warsh dijera unas cuantas cosas, esa cifra fue cayendo hasta un solo dígito.
Lo más absurdo es que la verdadera incógnita ni siquiera está en mañana, sino en diciembre. La probabilidad implícita de otra subida en diciembre ronda ya el 70 %, y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha llegado al 4,997 %, a un suspiro del 5 %. Lo de septiembre es un ejemplo perfecto: el día en que se materializó la subida, apenas hubo movimiento; en los 7 días siguientes, $BTC subió un 11,58 % y $ETH un 11,94 %. No fue que la subida en sí fuera positiva, sino que desapareció la incertidumbre y la gente se atrevió a actuar. En cambio, en julio, las declaraciones ambiguas de Warsh provocaron una caída inmediata del mercado.
El mercado también refleja esa actitud de «esperar»: el precio actual de $BTC es 80705, con un máximo de 80836 y un mínimo de 79506 en las últimas 24 horas. El techo del rango, en 80844, está justo encima; lo ha tanteado varias veces, pero no ha logrado romperlo. Se mantiene lateral cerca de $ETH 2345. El índice de miedo y codicia está en 48: neutral.
Mañana por la noche basta con vigilar dos cosas: si la declaración cambia la redacción sobre la inflación por términos más duros y si algún miembro vota en contra. Que la decisión sea la esperada no significa que la rueda de prensa también vaya a serlo: puedes acertar a las 2:00 y aun así llevarte una sorpresa a las 2:30.
Operar no es adivinar; es calcular.
Esta noche no hablaremos de subidas ni bajadas, sino de un concepto que suele causar problemas en las noches de decisión sobre los tipos: la sorpresa frente a las expectativas. El mercado solo reacciona a las «sorpresas»; lo que «ya se esperaba» apenas le afecta. Es como cuando el profesor te dice de antemano que sacarás un 90: si efectivamente sacas un 90, nadie aplaude; si sacas un 70, todo el mundo se queda boquiabierto; y si sacas la máxima nota, entonces sí que alguien grita de emoción.
La decisión se anunciará mañana de madrugada a las 2:00, y la rueda de prensa empezará a las 2:30. Los precios actuales ya dan por hecho que no habrá cambios: los futuros de CME asignan más de un 90 % de probabilidad a que en octubre los tipos se mantengan sin cambios, y Reuters preguntó a 100 economistas: 94 apuestan por que no habrá cambios. A finales de septiembre, el mercado todavía asignaba más de un 60 % de probabilidad a una subida; después de que Warsh dijera unas cuantas cosas, esa cifra fue cayendo hasta un solo dígito.
Lo más absurdo es que la verdadera incógnita ni siquiera está en mañana, sino en diciembre. La probabilidad implícita de otra subida en diciembre ronda ya el 70 %, y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha llegado al 4,997 %, a un suspiro del 5 %. Lo de septiembre es un ejemplo perfecto: el día en que se materializó la subida, apenas hubo movimiento; en los 7 días siguientes, $BTC subió un 11,58 % y $ETH un 11,94 %. No fue que la subida en sí fuera positiva, sino que desapareció la incertidumbre y la gente se atrevió a actuar. En cambio, en julio, las declaraciones ambiguas de Warsh provocaron una caída inmediata del mercado.
El mercado también refleja esa actitud de «esperar»: el precio actual de $BTC es 80705, con un máximo de 80836 y un mínimo de 79506 en las últimas 24 horas. El techo del rango, en 80844, está justo encima; lo ha tanteado varias veces, pero no ha logrado romperlo. Se mantiene lateral cerca de $ETH 2345. El índice de miedo y codicia está en 48: neutral.
Mañana por la noche basta con vigilar dos cosas: si la declaración cambia la redacción sobre la inflación por términos más duros y si algún miembro vota en contra. Que la decisión sea la esperada no significa que la rueda de prensa también vaya a serlo: puedes acertar a las 2:00 y aun así llevarte una sorpresa a las 2:30.
Operar no es adivinar; es calcular.