Durante el fin de semana, cuando las acciones no cotizan, ¿quién fija el precio de las acciones tokenizadas usadas como garantía?
Hace un mes, Binance anunció que los usuarios comunes también podían usar bStocks como margen. Este fin de semana, las reglas cambiaron: a partir del 24 de octubre a las 00:00 (UTC), el precio del índice de garantía de bStocks se actualizará dinámicamente las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Durante el cierre del mercado, se tomará como referencia el libro de órdenes de Binance, se aplicará un suavizado EWMA al Impact Mid Price y se añadirán límites específicos a las variaciones al alza y a la baja. No se han publicado los valores concretos.
En otras palabras: el valor de la garantía durante el fin de semana se determina según el libro de órdenes de Binance, no según el de las acciones subyacentes.
Por su parte, Aave V4 en Base acepta 7 acciones estadounidenses tokenizadas de Coinbase (no bStocks) y usa una fuente de precios de Chainlink disponible 24/5: durante el fin de semana, el precio se queda en el de la última operación y, cuando se reanuda el mercado, las noticias del período de cierre se reflejan de golpe en el precio. ¡Un sistema va ajustándose poco a poco durante el fin de semana y el otro se lo traga todo de una vez al reabrir!
Y justo el primer sábado por la noche desde que entró en vigor la nueva regla, Bitcoin cayó por debajo de los 80.000 dólares. Según datos de The Block, en poco más de 4 horas se liquidaron posiciones largas por unos 404 millones de dólares. La bolsa estadounidense está cerrada, pero aquí ya nos han liquidado el apalancamiento 🤣
Si usas acciones tokenizadas como garantía, este fin de semana quizá convenga hacer cuatro cosas:
1/ Antes del cierre del viernes, deja el margen en un nivel que te permita dormir tranquilo;
2/ Configura las alertas de precio según el índice de garantía de Binance, no según el precio de cierre de la acción subyacente;
3/ Revisa el ratio de garantía el viernes; puede que tengas que ajustarlo en cualquier momento;
4/ No dejes que la garantía en acciones tokenizadas y las posiciones cripto con alto apalancamiento compartan la carga en la misma cuenta de margen cruzado si BTC cae bruscamente.
Con dos conjuntos de reglas coexistiendo, pueden aparecer diferencias de precio. Estos son algunos puntos que se me ocurren, pero que aún no he verificado en la práctica:
1/ Desviación durante el fin de semana y convergencia el lunes: cuando $SOXL aún no ha abierto, el lado cripto suele desviarse más de un 6%; gran parte de esa diferencia se reduce antes de la apertura y una vez que abre el mercado. Ahora que el precio de garantía sigue el libro de órdenes del fin de semana, hay que recalcular la presión sobre el margen de las operaciones de convergencia.
2/ No son el mismo token: bStocks y las acciones tokenizadas de Coinbase siguen la misma acción subyacente, pero tienen distintos emisores, cadenas y reglas de canje. Como mucho, puede decirse que A ≈ B; cada quien debe verificar los coeficientes y los canales por su cuenta.
3/ Precio congelado frente a precio de negociación en cadena: Aave calcula la garantía al precio congelado durante el fin de semana, mientras que el mercado secundario en Base sigue abierto. En teoría, podría haber margen para comprar con descuento, pero las liquidaciones por un salto de precio al abrir se ejecutan al nuevo precio: no es dinero gratis.
4/ Las horas en que se reanudan las cotizaciones: la fuente de precios de Aave se actualiza de golpe el domingo a las 20:00, hora del este de EE. UU., mientras que Binance hace la transición gradualmente. Durante un tiempo, los precios de garantía de ambos lados podrían no coincidir; vale la pena seguirlos, aunque no está claro si se puede operar con esa diferencia.
En pocas palabras, aunque las acciones dejen de cotizar, las reglas de valoración no descansan. ¿Hay alguien que haya usado acciones tokenizadas como garantía en ambas plataformas? ¿Han seguido las diferencias de precio? 👀
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
BitHappy, en constante evolución
Hace un mes, Binance anunció que los usuarios comunes también podían usar bStocks como margen. Este fin de semana, las reglas cambiaron: a partir del 24 de octubre a las 00:00 (UTC), el precio del índice de garantía de bStocks se actualizará dinámicamente las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Durante el cierre del mercado, se tomará como referencia el libro de órdenes de Binance, se aplicará un suavizado EWMA al Impact Mid Price y se añadirán límites específicos a las variaciones al alza y a la baja. No se han publicado los valores concretos.
En otras palabras: el valor de la garantía durante el fin de semana se determina según el libro de órdenes de Binance, no según el de las acciones subyacentes.
Por su parte, Aave V4 en Base acepta 7 acciones estadounidenses tokenizadas de Coinbase (no bStocks) y usa una fuente de precios de Chainlink disponible 24/5: durante el fin de semana, el precio se queda en el de la última operación y, cuando se reanuda el mercado, las noticias del período de cierre se reflejan de golpe en el precio. ¡Un sistema va ajustándose poco a poco durante el fin de semana y el otro se lo traga todo de una vez al reabrir!
Y justo el primer sábado por la noche desde que entró en vigor la nueva regla, Bitcoin cayó por debajo de los 80.000 dólares. Según datos de The Block, en poco más de 4 horas se liquidaron posiciones largas por unos 404 millones de dólares. La bolsa estadounidense está cerrada, pero aquí ya nos han liquidado el apalancamiento 🤣
Si usas acciones tokenizadas como garantía, este fin de semana quizá convenga hacer cuatro cosas:
1/ Antes del cierre del viernes, deja el margen en un nivel que te permita dormir tranquilo;
2/ Configura las alertas de precio según el índice de garantía de Binance, no según el precio de cierre de la acción subyacente;
3/ Revisa el ratio de garantía el viernes; puede que tengas que ajustarlo en cualquier momento;
4/ No dejes que la garantía en acciones tokenizadas y las posiciones cripto con alto apalancamiento compartan la carga en la misma cuenta de margen cruzado si BTC cae bruscamente.
Con dos conjuntos de reglas coexistiendo, pueden aparecer diferencias de precio. Estos son algunos puntos que se me ocurren, pero que aún no he verificado en la práctica:
1/ Desviación durante el fin de semana y convergencia el lunes: cuando $SOXL aún no ha abierto, el lado cripto suele desviarse más de un 6%; gran parte de esa diferencia se reduce antes de la apertura y una vez que abre el mercado. Ahora que el precio de garantía sigue el libro de órdenes del fin de semana, hay que recalcular la presión sobre el margen de las operaciones de convergencia.
2/ No son el mismo token: bStocks y las acciones tokenizadas de Coinbase siguen la misma acción subyacente, pero tienen distintos emisores, cadenas y reglas de canje. Como mucho, puede decirse que A ≈ B; cada quien debe verificar los coeficientes y los canales por su cuenta.
3/ Precio congelado frente a precio de negociación en cadena: Aave calcula la garantía al precio congelado durante el fin de semana, mientras que el mercado secundario en Base sigue abierto. En teoría, podría haber margen para comprar con descuento, pero las liquidaciones por un salto de precio al abrir se ejecutan al nuevo precio: no es dinero gratis.
4/ Las horas en que se reanudan las cotizaciones: la fuente de precios de Aave se actualiza de golpe el domingo a las 20:00, hora del este de EE. UU., mientras que Binance hace la transición gradualmente. Durante un tiempo, los precios de garantía de ambos lados podrían no coincidir; vale la pena seguirlos, aunque no está claro si se puede operar con esa diferencia.
En pocas palabras, aunque las acciones dejen de cotizar, las reglas de valoración no descansan. ¿Hay alguien que haya usado acciones tokenizadas como garantía en ambas plataformas? ¿Han seguido las diferencias de precio? 👀
Lo anterior se comparte únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
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