Los mercados de futuros dan casi por segura una pausa de la Reserva Federal en la reunión de política monetaria de esta semana, pero la verdadera acción está en diciembre y en cómo los funcionarios planteen el debate. Según los datos de CME FedWatch citados en las mesas de operaciones, ahora se asigna una probabilidad de alrededor del 75 % a una subida de tasas en la reunión del 8 y 9 de diciembre. El tono de la comunicación del miércoles podría determinar si Bitcoin defiende una zona de soporte clave y si el oro prolonga su racha récord.
El calendario oficial y las cuentas del mercado
El calendario de la propia Reserva Federal confirma la reunión del 27 y 28 de octubre, y el comunicado de política monetaria está previsto para el miércoles por la tarde. La reunión de diciembre está programada para los días 8 y 9. Según los datos de CME FedWatch citados por Seeking Alpha, el martes los futuros situaban en aproximadamente un 90% la probabilidad de que el miércoles no hubiera cambios, mientras que la probabilidad de una subida en diciembre se ubicaba en el 75.1%. El lunes, un análisis independiente de InvestmentNews mostró una probabilidad de subida en diciembre superior al 73%, y los mercados asignaban un 8.3% de posibilidades a un aumento mayor, hasta el 4.25%-4.50%.
La divergencia entre una pausa casi segura ahora y una probable subida más adelante refleja la decisión de la Fed en septiembre, cuando el FOMC elevó el rango objetivo al 3.75%-4.00%. En un discurso pronunciado el 1 de octubre, el vicepresidente Philip Jefferson describió esa medida como necesaria para mantener ancladas las expectativas de inflación y señaló que los ajustes futuros dependerían de «las tendencias de los datos, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos». Ese planteamiento convierte el comunicado del miércoles y cualquier voto disidente en la principal señal para saber si la subida de diciembre es segura o sigue siendo objeto de debate.
El bitcoin pone a prueba el umbral de los 80.000 dólares
El bitcoin cotizó a ambos lados de los 80.000 dólares el martes y rebotó por encima de ese nivel tras caer por debajo durante la sesión. MarketScreener informó que la principal criptomoneda cotizaba a 80.567 dólares, un alza del 0.8%, tras revertir una caída previa por debajo del umbral. Los datos de Morningstar mostraron que el bitcoin se situaba en 79.652 dólares más temprano ese día, con una caída del 0.4%, mientras persistía la aversión al riesgo.
El panorama técnico es precario. Un análisis de Investing.com publicado el lunes señaló que el anterior suelo del bitcoin, entre 80.600 y 81.000 dólares, se había quebrado y ahora actuaba como resistencia, mientras el precio marcaba máximos cada vez más bajos. Otro análisis técnico identificó los 77.000-77.100 dólares como el soporte más crítico a corto plazo; si no se mantiene, podría abrirse el camino hacia los 76.335 dólares y, potencialmente, los 72.500. Una señal agresiva de la Fed —en particular, un mensaje que mantenga firmemente sobre la mesa una subida en diciembre— podría impulsar al alza los rendimientos y el dólar, poniendo a prueba esa zona de soporte. En cambio, un tono moderado aliviaría la presión inmediata.
El oro se mantiene por encima de los 4.000 dólares mientras se fortalece el dólar
El oro al contado bajó ligeramente el martes, presionado por un dólar más fuerte mientras los inversores ajustaban sus posiciones antes de la decisión de la Fed. Tanto la Agencia de Noticias de Qatar como la Agencia de Prensa Saudí informaron que el oro al contado caía un 0.1%, hasta los 4.013,70 dólares por onza, mientras que los futuros del oro estadounidense con entrega en diciembre retrocedían un 0.3%, hasta los 4.027,10 dólares. El metal sigue elevado según los parámetros históricos y se mantiene por encima del nivel psicológico de los 4.000 dólares, incluso mientras se fortalecía el dólar.
En el caso del oro, el cálculo es más sencillo que en el del bitcoin. Una señal agresiva que eleve los rendimientos reales y el dólar normalmente presionaría al metal, pero una Fed moderada o ambigua —sobre todo si reconoce los riesgos de desaceleración del crecimiento junto con la inflación— podría reavivar la demanda de activos refugio. Aunque la probabilidad de una subida en diciembre es alta, esta aún no está totalmente descontada, por lo que hay margen para un ajuste de las expectativas en cualquier dirección, según el tono del miércoles.
Qué observar el miércoles
El comunicado del FOMC a las 2:00 p. m., hora del este, es el acontecimiento principal, seguido de la rueda de prensa. Los mercados analizarán tres aspectos: si el comunicado mantiene la referencia a un «endurecimiento adicional de la política monetaria», cómo describen los funcionarios los avances en la inflación y si algún voto disidente revela divisiones en el comité. Para los operadores de criptomonedas y oro, el mecanismo de transmisión pasa por el dólar y los rendimientos reales. Un comunicado que confirme las expectativas mayoritarias de una subida en diciembre sin transmitir urgencia podría ser el resultado menos volátil; un giro inesperado en cualquier dirección podría sacar al bitcoin de su rango de 80.000 dólares y poner a prueba el suelo de los 4.000 dólares del oro.