Según Cointelegraph, la firma de análisis onchain CryptoQuant interpreta la menor actividad de los bitcoins inactivos desde hace tiempo como una señal temprana de una nueva tendencia alcista. La proporción de la capitalización realizada de Bitcoin que corresponde a monedas que no se han movido en 18 meses o más alcanzó un máximo del 26,98 % el 16 de septiembre —su nivel más alto desde mediados de noviembre de 2024— y desde entonces ha bajado al 26,59 %. La firma señala que este modesto cambio de tendencia históricamente ha precedido a fuertes repuntes.

La capitalización realizada valora cada moneda al precio que tenía la última vez que se movió onchain, por lo que los cambios en su composición muestran qué tenedores están realizando transacciones. CryptoQuant siguió el cambio mediante los rangos de antigüedad de UTXO, el equivalente onchain a grupos de monedas clasificados según cuánto tiempo llevan inmóviles.

Datos clave

• La proporción de la capitalización realizada correspondiente al grupo que mantiene monedas desde hace más de 18 meses cayó del 26,98 % el 16 de septiembre al 26,59 %, y se ha mantenido relativamente estable desde mediados de septiembre.

• Las monedas cuyo último movimiento fue hace al menos cinco años representan alrededor de 34.000 BTC del volumen mensual on-chain, la mitad de la cifra de 2024.

• Actualmente, solo el grupo de tenedores que conserva sus monedas desde hace entre 18 meses y dos años registra pérdidas netas, con un costo base de 93.193 $.

• Galaxy Digital describió la actual caída como el mercado bajista más moderado registrado, con una caída máxima del 53 % desde los máximos históricos.

• Las monedas mantenidas durante cinco años o más movieron 67.000 BTC al mes en 2024 y 47.000 en 2025, para un total de 1,11 millones de BTC desde octubre de 2024.

Por qué la inactividad de las monedas antiguas precede a los repuntes

CryptoQuant describe una secuencia recurrente: aumenta la proporción de la oferta de la red mantenida durante más de 18 meses; luego empieza a caer y, a continuación, se produce un fuerte avance. En una publicación de su blog, la firma describió como pequeña la reversión que está en marcha, lo que significa que la señal apenas ha empezado a manifestarse.

Según su interpretación, el cambio es coherente con que los inversores a largo plazo opten por mantener su exposición en lugar de materializar ganancias, motivados por la rentabilidad a más largo plazo. La contribución de estos tenedores venía aumentando desde noviembre de 2025, mientras las ventas para recoger beneficios crecían a medida que BTC/USD se alejaba de su máximo histórico de 126.200 $. CryptoQuant calificó el mercado de «alcista», aunque aún en una fase temprana del ciclo, en la que ve margen tanto para nuevas subidas como para que la tendencia se prolongue.

Disminuye la oferta de monedas mantenidas durante cinco años

La semana pasada, el informe de Galaxy Digital atribuyó el techo de 126.200 $ al exceso de oferta de monedas mantenidas durante cinco años o más. Según Galaxy, esa presión de oferta fue absorbida en gran medida por los ETF al contado y las empresas de tesorería de activos digitales, y desde entonces el flujo de esas monedas se ha desacelerado drásticamente: 67.000 BTC al mes en 2024, 47.000 en 2025 y unos 34.000 al mes en 2026. Galaxy contabilizó 1,11 millones de BTC distribuidos por este grupo desde octubre de 2024, la mayor distribución de monedas antiguas de cualquier ciclo.

La caída moderada del 53 % aporta contexto. Bitcoin ha caído por debajo del costo base de 93.193 $ del grupo que mantiene sus monedas desde hace entre 18 meses y dos años, tras alcanzar máximos en 2025; sin embargo, los grupos más antiguos siguen registrando ganancias en conjunto. Según CryptoQuant, es el primer mercado bajista en el que el precio se ha mantenido por encima del costo base de las monedas mantenidas durante 2-3 años.

Por qué es importante

Los tenedores a largo plazo representan la mayor presión de oferta sobre la cantidad de Bitcoin disponible en el mercado. Por eso, cuando dejan de vender, se reduce la oferta disponible para los compradores. Esto es importante para los operadores que siguen los flujos de los ETF y para las empresas de tesorería que aún están acumulando. La situación actual se diferencia de ciclos anteriores en un aspecto: la presión vendedora de las monedas antiguas ha disminuido, mientras el precio se ha mantenido por encima de niveles de costo base más bajos. Esta combinación cambia la cantidad de oferta que el mercado debe absorber.

Qué observar

La siguiente prueba será comprobar si la proporción de la capitalización realizada correspondiente a monedas mantenidas durante más de 18 meses sigue bajando, en lugar de estabilizarse, y si los flujos de monedas mantenidas durante cinco años se mantienen cerca de los 34.000 BTC al mes. La propia lectura de CryptoQuant —que la señal aún no ha empezado a manifestarse plenamente— implica que los datos UTXO de las próximas semanas mostrarán si la reversión es real. Esto no es asesoramiento financiero; los mercados de criptomonedas son volátiles e inciertos.

Publicado originalmente en CoinPulseHQ: https://coinpulsehq.com/bitcoin-dormant-coins-early-bull-rally-cryptoquant/