El precio subió un 47 %, pero quienes pagan son los bajistas.
HAEDAL cotiza ahora a 0.03138, con una subida del 47.19 % en 24 horas y un volumen negociado en contratos de 54.6 millones de dólares. Según el guion habitual, una subida de esta magnitud debería ir acompañada de una tasa de financiación positiva y nada baja: los alcistas se apresuran a entrar y pagan a los bajistas. Pero aquí la tasa es de -0.0264 % cada 4 horas; se liquida seis veces al día, lo que equivale a que los bajistas paguen casi un 58 % anual. El precio sube, pero el dinero fluye de los bajistas a los alcistas. Vale la pena analizar este desajuste.
Primero, veamos quién está aguantando la posición. Las cuentas alcistas representan el 53.2 %, así que entre los minoristas hay una ligera inclinación alcista; pero la tasa negativa indica que, al ponderar por el volumen de las posiciones, las posiciones grandes se concentran del lado bajista. La divergencia entre el número de cuentas y la dirección real de las posiciones suele aparecer cuando los minoristas persiguen la subida y el gran capital prueba posiciones cortas. Es decir, los bajistas están aumentando posiciones por iniciativa propia durante el repunte, no se han quedado atrapados en contra de su voluntad. Hay dos explicaciones posibles: algunos apuestan a que se trata de un movimiento impulsivo, o bien hay compras en el mercado al contado y coberturas en el de contratos. Los datos del mercado por sí solos no permiten distinguir entre ambas, pero sí confirman algo: los bajistas aún no se han rendido.
Veamos ahora el tamaño de este mercado. El interés abierto es de apenas 6.1 millones de dólares, frente a un volumen de negociación de 54.6 millones en 24 horas; la rotación se acerca a 9 veces. Esta proporción indica que el movimiento se debe sobre todo a operadores intradía que intercambian posiciones repetidamente, y que muy pocas posiciones permanecen abiertas. Con un interés abierto tan escaso, la profundidad del libro de órdenes también es limitada: no hace falta mucho capital para empujar el precio hacia arriba, y tampoco para hacerlo caer. En gran medida, la subida del 47 % se debe a una fijación rápida de precios por falta de liquidez, no a una acumulación sostenida de posiciones. En una estructura así, el precio sube rápido y las correcciones también pueden ser implacables.
También hay que calcular por separado el impacto de la tasa negativa. Una tasa anualizada del -58 % suena alarmante, pero, al convertirla a un coste diario, los bajistas pagan alrededor de un 0.16 %. Para quienes apuestan a que se revierta la subida, este nivel de financiación está muy lejos de generar presión suficiente para forzar un cierre de posiciones. Así que, por ahora, esta tasa negativa se parece más a un indicador del sentimiento: señala que los bajistas están firmes, pero no es una mecha a punto de encenderse. Para que se produzca una verdadera compresión, el precio tendría que seguir subiendo y llevar las pérdidas latentes de los bajistas hasta un nivel que no puedan soportar. En torno a 0.0314, claramente aún no hemos llegado a ese punto.
Los riesgos están a la vista: el interés abierto es demasiado escaso, y cualquier orden de mercado algo grande puede dejar una larga mecha; perseguir la subida sale caro. Aunque el coste diario de financiación es moderado, si el precio se mantiene lateral durante varios días, el tiempo irá desgastando tanto a los bajistas como las ganancias latentes de los alcistas. Además, con una rotación cercana a 9 veces, solo después sabremos qué parte de la subida del 47 % se debió a compras reales y qué parte a la falta de liquidez.
Mi conclusión es que la relación riesgo-recompensa no está clara en este punto. La tasa negativa ofrece a los alcistas el argumento de que «los bajistas me están pagando», pero un interés abierto de 6.1 millones indica que esta pugna tiene una escala muy pequeña, tanto que una sola operación puede cambiar el panorama. Si de verdad se quiere participar, sería mucho más prudente esperar a que la tasa se vuelva positiva o a que el interés abierto aumente de forma clara, en vez de seguir comprando por encima de 0.0314 ahora.
En los activos de alta volatilidad, la gestión de las posiciones determina el resultado más que acertar la dirección.
#Crypto #HAEDAL
HAEDAL cotiza ahora a 0.03138, con una subida del 47.19 % en 24 horas y un volumen negociado en contratos de 54.6 millones de dólares. Según el guion habitual, una subida de esta magnitud debería ir acompañada de una tasa de financiación positiva y nada baja: los alcistas se apresuran a entrar y pagan a los bajistas. Pero aquí la tasa es de -0.0264 % cada 4 horas; se liquida seis veces al día, lo que equivale a que los bajistas paguen casi un 58 % anual. El precio sube, pero el dinero fluye de los bajistas a los alcistas. Vale la pena analizar este desajuste.
Primero, veamos quién está aguantando la posición. Las cuentas alcistas representan el 53.2 %, así que entre los minoristas hay una ligera inclinación alcista; pero la tasa negativa indica que, al ponderar por el volumen de las posiciones, las posiciones grandes se concentran del lado bajista. La divergencia entre el número de cuentas y la dirección real de las posiciones suele aparecer cuando los minoristas persiguen la subida y el gran capital prueba posiciones cortas. Es decir, los bajistas están aumentando posiciones por iniciativa propia durante el repunte, no se han quedado atrapados en contra de su voluntad. Hay dos explicaciones posibles: algunos apuestan a que se trata de un movimiento impulsivo, o bien hay compras en el mercado al contado y coberturas en el de contratos. Los datos del mercado por sí solos no permiten distinguir entre ambas, pero sí confirman algo: los bajistas aún no se han rendido.
Veamos ahora el tamaño de este mercado. El interés abierto es de apenas 6.1 millones de dólares, frente a un volumen de negociación de 54.6 millones en 24 horas; la rotación se acerca a 9 veces. Esta proporción indica que el movimiento se debe sobre todo a operadores intradía que intercambian posiciones repetidamente, y que muy pocas posiciones permanecen abiertas. Con un interés abierto tan escaso, la profundidad del libro de órdenes también es limitada: no hace falta mucho capital para empujar el precio hacia arriba, y tampoco para hacerlo caer. En gran medida, la subida del 47 % se debe a una fijación rápida de precios por falta de liquidez, no a una acumulación sostenida de posiciones. En una estructura así, el precio sube rápido y las correcciones también pueden ser implacables.
También hay que calcular por separado el impacto de la tasa negativa. Una tasa anualizada del -58 % suena alarmante, pero, al convertirla a un coste diario, los bajistas pagan alrededor de un 0.16 %. Para quienes apuestan a que se revierta la subida, este nivel de financiación está muy lejos de generar presión suficiente para forzar un cierre de posiciones. Así que, por ahora, esta tasa negativa se parece más a un indicador del sentimiento: señala que los bajistas están firmes, pero no es una mecha a punto de encenderse. Para que se produzca una verdadera compresión, el precio tendría que seguir subiendo y llevar las pérdidas latentes de los bajistas hasta un nivel que no puedan soportar. En torno a 0.0314, claramente aún no hemos llegado a ese punto.
Los riesgos están a la vista: el interés abierto es demasiado escaso, y cualquier orden de mercado algo grande puede dejar una larga mecha; perseguir la subida sale caro. Aunque el coste diario de financiación es moderado, si el precio se mantiene lateral durante varios días, el tiempo irá desgastando tanto a los bajistas como las ganancias latentes de los alcistas. Además, con una rotación cercana a 9 veces, solo después sabremos qué parte de la subida del 47 % se debió a compras reales y qué parte a la falta de liquidez.
Mi conclusión es que la relación riesgo-recompensa no está clara en este punto. La tasa negativa ofrece a los alcistas el argumento de que «los bajistas me están pagando», pero un interés abierto de 6.1 millones indica que esta pugna tiene una escala muy pequeña, tanto que una sola operación puede cambiar el panorama. Si de verdad se quiere participar, sería mucho más prudente esperar a que la tasa se vuelva positiva o a que el interés abierto aumente de forma clara, en vez de seguir comprando por encima de 0.0314 ahora.
En los activos de alta volatilidad, la gestión de las posiciones determina el resultado más que acertar la dirección.
#Crypto #HAEDAL