Según la evaluación del director de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, la presión vendedora se ha debilitado, los inversores institucionales han reducido sus posiciones especulativas y los factores fundamentales crean las condiciones para una recuperación del precio $BTC .

Por qué Galaxy considera que el mercado bajista ha terminado

Thorn señaló como uno de los principales argumentos el hecho de que bitcoin haya superado su precio medio de las últimas 50 semanas. Antes de eso, la criptomoneda había cotizado por debajo de este nivel durante 44 semanas consecutivas. Según el analista, volver a situarse por encima podría indicar un cambio en la tendencia bajista a largo plazo.

Al mismo tiempo, disminuyó la actividad de los tenedores a largo plazo de la criptomoneda. Según Galaxy, en 2024 los propietarios de monedas que llevaban más de cinco años sin moverse trasladaban una media de 67.000 $BTC al mes. En 2026, la cifra se redujo a 34.000 BTC.

Las posiciones largas netas de los gestores de activos en futuros de bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) también disminuyeron un 57% con respecto a octubre de 2025.

Mientras tanto, se mantiene la demanda de los fondos cotizados: desde el mínimo de junio, las reservas totales de los ETF spot de bitcoin estadounidenses aumentaron en aproximadamente 87.000 $BTC .
En opinión de Thorn, la reducción de las posiciones especulativas, junto con el interés sostenido de los inversores a largo plazo, indica que la presión vendedora está disminuyendo.

Qué podría impulsar el crecimiento de bitcoin

Entre los factores fundamentales, Galaxy destaca el aumento de la deuda pública de EE. UU. y de los gastos para atenderla. Según el estudio, la deuda pública estadounidense alcanzó los 40,44 billones de dólares, y los gastos anuales por intereses, 1,28 billones de dólares.

Thorn considera que el creciente endeudamiento refuerza el atractivo de bitcoin como activo de oferta limitada.
El analista señaló como otra señal positiva la disminución del interés del público general por BTC, en medio de la popularidad de las stablecoins y la tokenización.

Una situación similar se observó en 2015-2016 y 2018-2019, cuando la atención de la industria financiera pasó de bitcoin a las tecnologías blockchain. Posteriormente, ambos períodos concluyeron con un crecimiento significativo de la primera criptomoneda.
En Galaxy contemplan que BTC vuelva a los 125.000 dólares, aunque este escenario no está garantizado.
Qué podría invalidar el pronóstico

📍A pesar de su valoración optimista, Thorn señaló varios riesgos principales:

1️⃣Caída por debajo de los 76.540 dólares. Si bitcoin cierra la semana por debajo de su media móvil de 50 semanas y no se recupera en el plazo de un mes, esto debilitaría los argumentos a favor de que el mercado bajista ha llegado a su fin.
2️⃣Salidas de los ETF. Una reducción de las reservas totales de los fondos spot estadounidenses por debajo de 1,22 millones de BTC podría indicar un debilitamiento de la demanda institucional.
3️⃣Computación cuántica. El desarrollo de tecnologías potencialmente capaces de vulnerar la protección criptográfica de bitcoin plantea riesgos a largo plazo.
4️⃣Factores macroeconómicos. Un empeoramiento de las condiciones de liquidez podría aumentar la presión sobre el mercado de criptomonedas.

No obstante, Thorn considera que la actual fase de acumulación crea condiciones favorables para comprar y mantener bitcoin a largo plazo.