Los datos de transacciones en cadena de Bitcoin (BTC) están insinuando el inicio de una nueva tendencia alcista, a medida que los tenedores a largo plazo se retraen de vender.
Puntos clave:
El porcentaje de la capitalización realizada de Bitcoin que involucra monedas inactivas durante 18 meses o más se ha mantenido ampliamente estable desde mediados de septiembre, cayendo del 26,98% al 26,59%.
El análisis de CryptoQuant mostró que las reducciones más prolongadas en la actividad en cadena de este grupo acompañaron el inicio de anteriores mercados alcistas de Bitcoin.
Las monedas que se movieron por última vez hace al menos cinco años representan alrededor de 34.000 BTC en volumen mensual en cadena, la mitad de lo registrado en 2024.
La inactividad de las monedas antiguas apunta a “las primeras etapas” del mercado alcista de Bitcoin
Datos de la plataforma de análisis onchain CryptoQuant muestran que los inversores que mantienen monedas durante 18 meses o más están empezando a volverse menos activos.
El 16 de septiembre, la participación de la cohorte de más de 18 meses en el capital realizado — el valor de todas las monedas al precio al que se movieron por última vez en la cadena — alcanzó el 26.98%, su nivel más alto desde mediados de noviembre de 2024.
Al analizar los datos, CryptoQuant ve repetirse una tendencia histórica que precedió a los mercados alcistas de Bitcoin.
“El patrón siempre ha sido el mismo: cuando la proporción de Bitcoin mantenido por más de 18 meses en toda la red aumenta y luego empieza a disminuir, le sigue un fuerte repunte”, escribió en una publicación de blog.
Incluyó un gráfico de bandas de antigüedad de UTXO (Unspent Transaction Output), dimensionadas según su contribución al capital realizado.
Capital realizado de Bitcoin por antigüedad de UTXO. Fuente: CryptoQuant
La reducción del gasto onchain por parte de los inversores de largo plazo refleja un movimiento para mantener la exposición a BTC y aumentar la rentabilidad a largo plazo. La contribución de estos inversores siguió una tendencia alcista general a partir de noviembre de 2025, con un aumento de la toma de beneficios a medida que BTC/USD caía más desde su actual máximo histórico de $126,200.
CryptoQuant señaló que la reversión de la tendencia de UTXO sigue siendo modesta, lo que implica que el mercado apenas está presenciando el inicio de condiciones más alcistas.
“El mercado ahora ha entrado en un ciclo alcista, pero todavía parecemos estar en las primeras etapas del ciclo, donde ni siquiera ha comenzado una señal de este tipo”, comentó.
“Esto parece un punto en el que podemos mantener una perspectiva positiva tanto sobre el potencial alcista como sobre la duración del repunte.”
La caída de Bitcoin desde los máximos históricos sigue siendo la más superficial registrada
Entre los tenedores de largo plazo, solo la cohorte de 18 meses a dos años está actualmente en pérdida neta, con una base de costo de $93,193. Su base de costo actualmente se sitúa en $93,193.
Desde sus máximos históricos de 2025, Bitcoin ha caído por debajo de la base de costo de esta cohorte, mientras que las cohortes más antiguas se han mantenido en ganancia agregada. Así, el año 2026 marca el primer mercado bajista en el que el precio se ha mantenido por encima de la base de costo de la cohorte de 2 a 3 años, muestra CryptoQuant.
Precio realizado de Bitcoin por antigüedad de UTXO. Fuente: CryptoQuant
En un informe publicado la semana pasada, la empresa de inversión cripto Galaxy Digital describió el mercado bajista “más superficial” registrado, con una caída máxima desde los máximos históricos del -53%.
El BTC custodiado durante cinco años o más, mientras tanto — monedas que Galaxy dice fueron responsables del exceso de oferta que frenó la subida del precio en $126,200 — también están respaldando ahora el caso de una nueva tendencia alcista de largo plazo.
“Las monedas sin mover durante cinco años o más se movieron a razón de 67k BTC al mes en 2024 y 47k en 2025… sumando 1.11 millones de BTC desde octubre de 2024, la mayor distribución de monedas antiguas de cualquier ciclo, y la mayor parte fue absorbida por los ETF al contado y las empresas de tesorería de activos digitales (DAT) de BTC”, escribió.
En 2026, el volumen aportado por la cohorte de más de cinco años ha promediado 34,000 BTC al mes, la mitad que en 2024.
Datos de UTXO de BTC latente de cinco años (captura de pantalla). Fuente: Galaxy Digital