¿De verdad hay tanta gente que no sabe qué es el roadshow antes de una IPO?
Un roadshow no es una gira de canto y baile.
Es la etapa más importante antes de salir a bolsa, y una que los inversores minoristas nunca llegan a ver.
Dos semanas antes de fijar el precio, el CEO de Anthropic recorrerá el mundo con los bancos de inversión para reunirse con grandes instituciones. Nueva York, Boston, Londres, Hong Kong: cinco o seis reuniones al día.
Presentan la empresa y responden preguntas difíciles. Después, las instituciones indican cuántas acciones quieren y por encima de qué precio ya no las comprarían.
Los bancos de inversión reúnen esas órdenes en un libro y lo usan para fijar el precio de emisión y el reparto de acciones.
En pocas palabras, el roadshow no es publicidad, sino una consulta sobre el precio.
Las instituciones ayudan a los bancos de inversión a fijarlo, y los inversores minoristas ni siquiera ven esta etapa.
Por eso siempre hay quien consigue comprar acciones de Anthropic «por adelantado».
Hay tres niveles.
Los primeros son los inversores privados.
SoftBank, Google y Amazon participaron en cada ronda de financiación de Anthropic antes de su salida a bolsa en el mercado primario, a un coste muy inferior al precio de emisión.
Para ellos, salir a bolsa significa una sola cosa: por fin pueden vender.
El segundo nivel son los inversores ancla.
Nvidia se ha comprometido a suscribir hasta 10.000 millones, al precio de emisión.
El coste es aceptar un bloqueo de 180 días.
Su función es dar confianza: si los inversores industriales entran a este precio, ustedes pueden estar tranquilos.
El tercer nivel son las instituciones que presentan órdenes durante el roadshow.
Una vez fijado el precio, los bancos de inversión asignan las acciones según las órdenes.
¿A quién le reservan las mejores acciones?
A los grandes clientes dispuestos a mantenerlas a largo plazo.
Así está diseñado el mecanismo de colocación; de lo contrario, la cotización se desplomaría el mismo día de la salida a bolsa.
Para los inversores minoristas, solo hay un canal oficial: de vez en cuando, los brókeres les asignan unas pocas acciones sobrantes.
En una IPO tan codiciada como la más grande de la historia, los inversores minoristas prácticamente no reciben nada.
Cada acción que compras en el mercado el primer día salió de manos de una institución.
Y ahora, la verdad sin rodeos.
La misma Anthropic, dos precios.
Las instituciones compran al precio de emisión; los inversores minoristas persiguen la subida del primer día.
Antes de la apertura, las instituciones calculan cuánto vale.
Después de la apertura, los inversores minoristas corren detrás de la subida.
Lo primero es fijar el precio; lo segundo, quedarse con las acciones.
$ANTHROPIC
#Anthropic预计今日公布S1招股书
Un roadshow no es una gira de canto y baile.
Es la etapa más importante antes de salir a bolsa, y una que los inversores minoristas nunca llegan a ver.
Dos semanas antes de fijar el precio, el CEO de Anthropic recorrerá el mundo con los bancos de inversión para reunirse con grandes instituciones. Nueva York, Boston, Londres, Hong Kong: cinco o seis reuniones al día.
Presentan la empresa y responden preguntas difíciles. Después, las instituciones indican cuántas acciones quieren y por encima de qué precio ya no las comprarían.
Los bancos de inversión reúnen esas órdenes en un libro y lo usan para fijar el precio de emisión y el reparto de acciones.
En pocas palabras, el roadshow no es publicidad, sino una consulta sobre el precio.
Las instituciones ayudan a los bancos de inversión a fijarlo, y los inversores minoristas ni siquiera ven esta etapa.
Por eso siempre hay quien consigue comprar acciones de Anthropic «por adelantado».
Hay tres niveles.
Los primeros son los inversores privados.
SoftBank, Google y Amazon participaron en cada ronda de financiación de Anthropic antes de su salida a bolsa en el mercado primario, a un coste muy inferior al precio de emisión.
Para ellos, salir a bolsa significa una sola cosa: por fin pueden vender.
El segundo nivel son los inversores ancla.
Nvidia se ha comprometido a suscribir hasta 10.000 millones, al precio de emisión.
El coste es aceptar un bloqueo de 180 días.
Su función es dar confianza: si los inversores industriales entran a este precio, ustedes pueden estar tranquilos.
El tercer nivel son las instituciones que presentan órdenes durante el roadshow.
Una vez fijado el precio, los bancos de inversión asignan las acciones según las órdenes.
¿A quién le reservan las mejores acciones?
A los grandes clientes dispuestos a mantenerlas a largo plazo.
Así está diseñado el mecanismo de colocación; de lo contrario, la cotización se desplomaría el mismo día de la salida a bolsa.
Para los inversores minoristas, solo hay un canal oficial: de vez en cuando, los brókeres les asignan unas pocas acciones sobrantes.
En una IPO tan codiciada como la más grande de la historia, los inversores minoristas prácticamente no reciben nada.
Cada acción que compras en el mercado el primer día salió de manos de una institución.
Y ahora, la verdad sin rodeos.
La misma Anthropic, dos precios.
Las instituciones compran al precio de emisión; los inversores minoristas persiguen la subida del primer día.
Antes de la apertura, las instituciones calculan cuánto vale.
Después de la apertura, los inversores minoristas corren detrás de la subida.
Lo primero es fijar el precio; lo segundo, quedarse con las acciones.
$ANTHROPIC
#Anthropic预计今日公布S1招股书
