Los ETF de oro recibieron una cifra récord de 31.000 millones de dólares en el tercer trimestre. Aquí te contamos por qué los compradores no se están retirando y qué conviene tener en cuenta antes de la decisión de la Fed.
📌 GANCHO
El oro acaba de caer por debajo de los 4.000 dólares por primera vez desde julio, y $BTC está teniendo dificultades para mantenerse por encima de los 80.000 al mismo tiempo. Lo curioso es quién está al otro lado: los compradores de ETF de oro siguen sumando posiciones a un ritmo récord, y la decisión de la Fed de mañana podría determinar qué lado tiene razón.
📄 QUÉ PASÓ
Según Reuters, el oro al contado cayó por debajo de los 4.000 dólares el 23 de octubre, por primera vez desde mediados de julio. El metal había bajado desde más de 4.100 dólares a principios de esa semana. Se recuperó hasta situarse entre unos 4.020 y 4.030 dólares al comienzo de esta semana.
Al mismo tiempo, el Consejo Mundial del Oro informó el 7 de octubre que los ETF de oro globales recibieron una cifra récord de 31.000 millones de dólares en el tercer trimestre, impulsados por Europa y Norteamérica. Los fondos cotizados en el Reino Unido registraron su mejor trimestre hasta la fecha. Solo en septiembre entraron unos 10.000 millones de dólares, aunque el oro cayó un 8,5% ese mes. Según se informó, el consejo calificó de «muy inusual» esa brecha entre las compras y el precio.
📊 LAS CIFRAS
1️⃣ Entradas récord en ETF de oro: 31.000 millones de dólares en el tercer trimestre y 10.000 millones en septiembre (unas 67 toneladas), según el Consejo Mundial del Oro.
2️⃣ Tenencias récord: 4.256 toneladas. Aun así, el total de activos de los ETF cayó un 7%, hasta los 574.000 millones de dólares, porque la caída del precio superó el volumen de compras.
3️⃣ El mínimo: unos 3.986 dólares el 23 de octubre, según Reuters. Eso supone aproximadamente un 28,8% por debajo del récord de unos 5.595 dólares alcanzado el 28 de enero, según un informe basado en datos de Reuters.
4️⃣ La racha: según se ha informado, los ETF de oro físico seguidos por Bloomberg acumulan 14 semanas consecutivas de entradas.
5️⃣ El contexto: el petróleo ronda los 102 dólares, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se acerca al 5% y el dólar se fortalece, según los resúmenes del mercado de esta semana.
6️⃣ Bitcoin: también está poniendo a prueba el nivel de los 80.000 antes de la reunión de la Fed, según crypto.news.
⚠️ LO QUE NO ESTÁ CONFIRMADO
No hay consenso sobre la causa de la caída. Un informe señaló que el repunte del petróleo obligó a los inversores a conseguir efectivo y venderlo todo, incluido el oro. Otro indicó que no hay un único factor que destaque.
Incluso la magnitud de la caída depende del punto de partida: alrededor del 28,8% desde el récord de enero o casi una cuarta parte desde que comenzó el conflicto entre EE. UU. e Irán, según BeInCrypto. Distintas fuentes de datos también sitúan el mínimo en 3.975 o 3.986,50 dólares.
La racha de 14 semanas procede de un único informe. Las previsiones difieren mucho: según se ha informado, Bank of America considera posible un nivel de 3.700 dólares, mientras que otros prevén 5.400.
🧠 POR QUÉ IMPORTA
Los flujos hacia los ETF y el precio miden cosas distintas. El precio lo fijan cada segundo los operadores, en respuesta a los rendimientos, el dólar y el petróleo. Las entradas en ETF reflejan cuánto dinero nuevo invierten los titulares a largo plazo; que sean récord significa que muchos ven la caída como una oportunidad de compra.
Ambas cosas pueden ocurrir a la vez. La caída del precio muestra que, por ahora, los vendedores a corto plazo tienen el control. El aumento de las tenencias indica que los compradores pacientes están tomando la posición contraria.
Los rendimientos más altos y un dólar más fuerte suelen presionar a la baja el oro, porque no genera intereses. Esa misma presión ha pesado sobre Bitcoin, por lo que el oro y Bitcoin han caído juntos este mes ante el temor a las tasas. La pregunta pendiente es si las compras récord son una acumulación inteligente o un intento prematuro de comprar mientras el precio sigue cayendo.
✅ QUÉ SIGNIFICA ESTO PARA TI
Si tienes oro o un ETF de oro: las entradas récord significan que formas parte de un grupo numeroso, no de una minoría. Eso puede frenar una caída, pero no te protege de ella. Anota los niveles que cambiarían tu estrategia, como los 4.000 y el mínimo de julio, que algunas fuentes sitúan cerca de los 3.950 dólares.
Si estás al margen: la decisión de la Fed del miércoles y los datos del jueves serán las próximas pruebas. Esperar a ver la reacción te hace perder el primer movimiento, pero también te protege de tener que adivinar. Esa disyuntiva depende de ti.
Si operas: espera volatilidad. El oro y Bitcoin están reaccionando ahora a los mismos movimientos de los rendimientos y el dólar, así que pueden moverse juntos. Reducir el tamaño de las posiciones durante las publicaciones de datos es una práctica de gestión del riesgo, no una predicción.
🟢 Escenario alcista
La Fed mantiene los tipos y adopta un tono paciente, el PCE resulta más moderado de lo esperado, los rendimientos y el dólar bajan, y el oro se mantiene por encima de los 4.000 mientras continúan las compras de ETF.
🔴 Escenario de riesgo
El PCE sale más alto de lo esperado, la Fed adopta un tono más agresivo, los rendimientos y el dólar suben, y el oro cae por debajo del mínimo de julio, cerca de los 3.950 dólares, mientras Bitcoin pierde los 80.000.
👀 TRES COSAS A TENER EN CUENTA
1️⃣ La decisión de la Fed, el miércoles a las 14:00, hora del Este
El consenso prevé que los tipos se mantengan entre el 3,75% y el 4,00%, así que el tono de la rueda de prensa importa más que la decisión.
2️⃣ Los datos del jueves a las 8:30, hora del Este
Se prevé que el PCE de septiembre sea del 3,6% (frente al 3,4% anterior), con una tasa subyacente del 3,1%. Se espera que el PIB del tercer trimestre, en su primera estimación, sea del 3,2%, frente al 2,2%.
3️⃣ El nivel de los 4.000 y la racha de los ETF
¿Se mantendrá el oro por encima de ese nivel y continuará la racha de entradas semanales?
💡 LA IDEA CLAVE
El oro ha caído aproximadamente una cuarta parte o más desde sus máximos, y los compradores de ETF están invirtiendo a un ritmo récord. Esos dos hechos no se contradicen. Describen a dos grupos con horizontes temporales distintos.
La verdadera pregunta es si los compradores pacientes resultarán haberse adelantado o haber acertado, y la Fed de mañana dará la primera pista.
Eso es lo que vale la pena observar.
Esta publicación tiene fines exclusivamente informativos y educativos, y no constituye asesoramiento financiero. Los mercados de criptomonedas son volátiles. Investiga siempre por tu cuenta antes de tomar decisiones financieras.
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