Análisis completo de la reunión del FOMC de octubre: rumbo de los tipos de interés, reacción de los activos e impacto de la distensión geopolítica
I. Conclusión principal sobre la decisión de tipos: lo más probable es que se mantengan sin cambios; la pausa con tono agresivo ya es el consenso
La decisión sobre los tipos de interés del FOMC de octubre, que se anunciará esta semana, no contempla ni subidas ni bajadas: el mercado espera mayoritariamente que se mantengan sin cambios.
Según los últimos precios de la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que en esta reunión se mantenga el rango actual de tipos es de aproximadamente el 89,5%; la probabilidad de una subida es inferior al 20%, mientras que la de una bajada es prácticamente del 0.
La lógica principal:
1. La inflación sigue mostrando resistencia: las fluctuaciones del precio del petróleo y la demanda de la industria de la IA sostienen la inflación del sector servicios. La Reserva Federal aún no ha cumplido su objetivo de combatir la inflación y no se dan en absoluto las condiciones para bajar los tipos;
2. Cautela ante la proximidad de las elecciones: con las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos cada vez más cerca, las autoridades tienden a esperar y evitar sospechas de parcialidad, para no provocar una volatilidad excesiva en los mercados con medidas precipitadas. Por tanto, tampoco subirán directamente los tipos en octubre;
3. Se mantiene abierta la opción de subirlos en diciembre: las expectativas del mercado de una subida en diciembre ya han superado el 80%. Lo más probable es que esta reunión mantenga la línea de una «pausa con tono agresivo»: los tipos no cambiarán, pero se dejará abierta la posibilidad de subirlos en diciembre y se endurecerán las condiciones financieras mediante declaraciones.
I. Conclusión principal sobre la decisión de tipos: lo más probable es que se mantengan sin cambios; la pausa con tono agresivo ya es el consenso
La decisión sobre los tipos de interés del FOMC de octubre, que se anunciará esta semana, no contempla ni subidas ni bajadas: el mercado espera mayoritariamente que se mantengan sin cambios.
Según los últimos precios de la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad de que en esta reunión se mantenga el rango actual de tipos es de aproximadamente el 89,5%; la probabilidad de una subida es inferior al 20%, mientras que la de una bajada es prácticamente del 0.
La lógica principal:
1. La inflación sigue mostrando resistencia: las fluctuaciones del precio del petróleo y la demanda de la industria de la IA sostienen la inflación del sector servicios. La Reserva Federal aún no ha cumplido su objetivo de combatir la inflación y no se dan en absoluto las condiciones para bajar los tipos;
2. Cautela ante la proximidad de las elecciones: con las elecciones de mitad de mandato de Estados Unidos cada vez más cerca, las autoridades tienden a esperar y evitar sospechas de parcialidad, para no provocar una volatilidad excesiva en los mercados con medidas precipitadas. Por tanto, tampoco subirán directamente los tipos en octubre;
3. Se mantiene abierta la opción de subirlos en diciembre: las expectativas del mercado de una subida en diciembre ya han superado el 80%. Lo más probable es que esta reunión mantenga la línea de una «pausa con tono agresivo»: los tipos no cambiarán, pero se dejará abierta la posibilidad de subirlos en diciembre y se endurecerán las condiciones financieras mediante declaraciones.