Hace un año lo llamaban el rey de los activos refugio. Ahora, al oro solo le queda un 3 % para tocar su mínimo anual 🦖
El 27 de octubre, los futuros del oro en COMEX cotizaban a 4021 dólares: un 28 % por debajo del máximo anual de 5586 dólares y apenas un 3 % por encima del mínimo anual de 3901 dólares.
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Ese mismo día, Bitcoin cotizaba a 79803 dólares, un 36,7 % por debajo de su máximo histórico de 126080 dólares. En lo que va de año, el oro ha caído un 7,1 % y Bitcoin, un 8,9 %. Los dos están al fondo de las principales tablas de rendimiento del mercado.
Charlie Bilello, estratega jefe de mercado de Creative Planning, lo expresó aún más claramente en su tabla de activos del 23 de octubre: es la primera vez de la que se tiene constancia que el oro y Bitcoin quedan a la cola a la vez en un mismo año natural 📉
Antes no era así. En 2014, 2018 y 2022, ambos cerraron el año a la baja, pero en esos tres años Bitcoin cayó un 58 %, un 73 % y un 65 %, respectivamente, mientras que el oro logró mantenerse. Cada vez, Bitcoin fue el único que recibió el golpe.
Los flujos de capital lo dejan aún más claro. En octubre, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas netas de unos 314 millones de dólares. Solo el jueves y el viernes de la semana pasada salieron 773 millones. El oro tampoco recibió compras de refugio significativas durante el mismo periodo. Los compradores marginales de ambos activos se marcharon al mismo tiempo. No es que su valor haya cambiado de repente: se están retirando posiciones.
Este año ha cambiado. Ahora el oro y Bitcoin están valorados por el mismo tipo de capital: los tipos de interés reales, el dólar y la liquidez. Cuando estos tres factores se endurecen, ambos caen; cuando se relajan, ambos suben.
Por eso, la vieja lógica de cobertura —comprar oro cuando caen las acciones y comprar oro cuando cae el mundo cripto— no ha funcionado ni una sola vez este año. Y lo más doloroso es que los mercados bursátiles mundiales siguen cerca de máximos históricos. El dinero no ha desaparecido: simplemente ha cambiado de rumbo y se ha ido al sector de la IA ⚠️
El jueves a las 2 de la madrugada se conocerá la decisión de la Reserva Federal. Lo más probable es que los tipos se mantengan entre el 3,75 % y el 4,00 %. Goldman Sachs sitúa en diciembre la última subida de tipos de este ciclo. Si el tono es agresivo, el oro podría poner a prueba primero los 3901 dólares y Bitcoin, los 77000 dólares.
El que rompa primero ese nivel será el verdadero eslabón débil de este ciclo. No se trata de cuál resiste mejor las caídas, sino de cuál se queda antes sin compradores capaces de sostenerlo.
Si tienes oro y Bitcoin, ¿este año te han hecho perder a la vez o uno ha compensado las pérdidas del otro?
Toca el avatar para ver la transmisión en directo.
Cada día te ponemos al tanto de los temas más candentes del mercado cripto. No solo te contamos qué ocurre: también te ayudamos a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
El 27 de octubre, los futuros del oro en COMEX cotizaban a 4021 dólares: un 28 % por debajo del máximo anual de 5586 dólares y apenas un 3 % por encima del mínimo anual de 3901 dólares.
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Charlie Bilello, estratega jefe de mercado de Creative Planning, lo expresó aún más claramente en su tabla de activos del 23 de octubre: es la primera vez de la que se tiene constancia que el oro y Bitcoin quedan a la cola a la vez en un mismo año natural 📉
Antes no era así. En 2014, 2018 y 2022, ambos cerraron el año a la baja, pero en esos tres años Bitcoin cayó un 58 %, un 73 % y un 65 %, respectivamente, mientras que el oro logró mantenerse. Cada vez, Bitcoin fue el único que recibió el golpe.
Los flujos de capital lo dejan aún más claro. En octubre, los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas netas de unos 314 millones de dólares. Solo el jueves y el viernes de la semana pasada salieron 773 millones. El oro tampoco recibió compras de refugio significativas durante el mismo periodo. Los compradores marginales de ambos activos se marcharon al mismo tiempo. No es que su valor haya cambiado de repente: se están retirando posiciones.
Este año ha cambiado. Ahora el oro y Bitcoin están valorados por el mismo tipo de capital: los tipos de interés reales, el dólar y la liquidez. Cuando estos tres factores se endurecen, ambos caen; cuando se relajan, ambos suben.
Por eso, la vieja lógica de cobertura —comprar oro cuando caen las acciones y comprar oro cuando cae el mundo cripto— no ha funcionado ni una sola vez este año. Y lo más doloroso es que los mercados bursátiles mundiales siguen cerca de máximos históricos. El dinero no ha desaparecido: simplemente ha cambiado de rumbo y se ha ido al sector de la IA ⚠️
El jueves a las 2 de la madrugada se conocerá la decisión de la Reserva Federal. Lo más probable es que los tipos se mantengan entre el 3,75 % y el 4,00 %. Goldman Sachs sitúa en diciembre la última subida de tipos de este ciclo. Si el tono es agresivo, el oro podría poner a prueba primero los 3901 dólares y Bitcoin, los 77000 dólares.
El que rompa primero ese nivel será el verdadero eslabón débil de este ciclo. No se trata de cuál resiste mejor las caídas, sino de cuál se queda antes sin compradores capaces de sostenerlo.
Si tienes oro y Bitcoin, ¿este año te han hecho perder a la vez o uno ha compensado las pérdidas del otro?
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