DOOD sube un 55.05% en 24 horas y el volumen negociado en contratos alcanza los 509 millones de dólares, un nuevo máximo de este ciclo. Sin embargo, los bajistas no se han retirado; al contrario, en niveles de precios más altos han vuelto a llevar la tasa de financiación de 4 horas hasta el -0.6954%. Cuanto más sube el precio, más tienen que pagar los vendedores en corto, unos 4.2% diarios de alquiler. Esta combinación aporta más información que la propia subida.
Veamos primero el coste absoluto de la tasa. El -0.6954% se liquida cada 4 horas, seis veces al día, lo que equivale a alrededor de un 4.17% diario y más del 1500% anualizado de forma simple. Tomando como referencia el interés abierto actual de 7.62 millones de dólares, los bajistas pagan unos 320,000 dólares diarios en financiación. Ojo: esta no es una tasa que indique que los bajistas se están rindiendo; si lo hicieran, cerrarían sus posiciones y la tasa se moderaría. Ahora están volviendo a abrir posiciones cortas a precios más altos, lo que indica que hay capital dispuesto a apostar por una reversión, asumiendo un coste elevado.
Veamos ahora la discrepancia entre el volumen negociado y el interés abierto. En 24 horas se negociaron 509 millones de dólares, mientras que el interés abierto es de solo 7.62 millones: una proporción entre volumen e interés abierto de unas 67 veces. Esto indica que la mayor parte de las operaciones son entradas y salidas intradía, no posiciones acumuladas durante la noche. Dicho de otro modo, detrás de la subida del 55% no hay un volumen equivalente de apalancamiento acumulado, por lo que tanto las subidas como las caídas pueden amplificarse con facilidad con relativamente poco capital. Mucho volumen, poco interés abierto y una tasa negativa conforman una estructura típica de especulación en un mercado poco líquido, no una acumulación saludable de posiciones en una tendencia.
Hay un tercer dato que merece más reflexión: el 61.3% de las cuentas está en posiciones largas, pero la tasa la pagan los bajistas. La mayoría de las cuentas minoristas está en largo, mientras que los bajistas asumen la tasa negativa. Esta coincidencia solo admite dos explicaciones: o bien las posiciones cortas están más concentradas y tienen mayor tamaño por cuenta, o bien los perpetuos cotizan con descuento frente al mercado al contado y los bajistas están dispuestos a pagar una prima para mantener sus posiciones cortas. En cualquiera de los dos casos, la parte con más participantes no tiene el poder de fijar los precios; la dirección a corto plazo la determinan realmente esos pocos bajistas dispuestos a pagar un alquiler diario del 4.2%, y el momento en que no puedan aguantar más o decidan retirarse.
Ahí también está el riesgo. La tasa negativa subsidia a los alcistas, pero ese subsidio depende de que los bajistas sigan manteniendo sus posiciones. Si cierran posiciones en masa, la tasa volverá rápidamente a terreno positivo, desaparecerá el subsidio para los alcistas y el precio podría perder fácilmente un soporte. Además, un interés abierto de 7.62 millones es demasiado bajo: cualquier orden de mercado algo grande puede hacer que el precio salte varios niveles, amplificando tanto el deslizamiento al perseguir la subida como el riesgo de liquidación forzosa.
Mi opinión: después de subir un 55%, a corto plazo DOOD parece más bien un campo de batalla entre la tasa de financiación y el interés abierto, no el inicio de una tendencia. Conviene vigilar dos cifras: si el interés abierto puede crecer desde los 7.62 millones y si el -0.6954% empieza a moderarse. Antes de que aparezcan esas señales, cuanto más rápida sea la subida, menos conveniente será entrar con una posición grande. Reduce el tamaño de la posición, coloca el stop-loss más cerca y no confundas una tasa negativa con un colchón de seguridad gratuito.
#梗图 #Crypto #DOOD
Veamos primero el coste absoluto de la tasa. El -0.6954% se liquida cada 4 horas, seis veces al día, lo que equivale a alrededor de un 4.17% diario y más del 1500% anualizado de forma simple. Tomando como referencia el interés abierto actual de 7.62 millones de dólares, los bajistas pagan unos 320,000 dólares diarios en financiación. Ojo: esta no es una tasa que indique que los bajistas se están rindiendo; si lo hicieran, cerrarían sus posiciones y la tasa se moderaría. Ahora están volviendo a abrir posiciones cortas a precios más altos, lo que indica que hay capital dispuesto a apostar por una reversión, asumiendo un coste elevado.
Veamos ahora la discrepancia entre el volumen negociado y el interés abierto. En 24 horas se negociaron 509 millones de dólares, mientras que el interés abierto es de solo 7.62 millones: una proporción entre volumen e interés abierto de unas 67 veces. Esto indica que la mayor parte de las operaciones son entradas y salidas intradía, no posiciones acumuladas durante la noche. Dicho de otro modo, detrás de la subida del 55% no hay un volumen equivalente de apalancamiento acumulado, por lo que tanto las subidas como las caídas pueden amplificarse con facilidad con relativamente poco capital. Mucho volumen, poco interés abierto y una tasa negativa conforman una estructura típica de especulación en un mercado poco líquido, no una acumulación saludable de posiciones en una tendencia.
Hay un tercer dato que merece más reflexión: el 61.3% de las cuentas está en posiciones largas, pero la tasa la pagan los bajistas. La mayoría de las cuentas minoristas está en largo, mientras que los bajistas asumen la tasa negativa. Esta coincidencia solo admite dos explicaciones: o bien las posiciones cortas están más concentradas y tienen mayor tamaño por cuenta, o bien los perpetuos cotizan con descuento frente al mercado al contado y los bajistas están dispuestos a pagar una prima para mantener sus posiciones cortas. En cualquiera de los dos casos, la parte con más participantes no tiene el poder de fijar los precios; la dirección a corto plazo la determinan realmente esos pocos bajistas dispuestos a pagar un alquiler diario del 4.2%, y el momento en que no puedan aguantar más o decidan retirarse.
Ahí también está el riesgo. La tasa negativa subsidia a los alcistas, pero ese subsidio depende de que los bajistas sigan manteniendo sus posiciones. Si cierran posiciones en masa, la tasa volverá rápidamente a terreno positivo, desaparecerá el subsidio para los alcistas y el precio podría perder fácilmente un soporte. Además, un interés abierto de 7.62 millones es demasiado bajo: cualquier orden de mercado algo grande puede hacer que el precio salte varios niveles, amplificando tanto el deslizamiento al perseguir la subida como el riesgo de liquidación forzosa.
Mi opinión: después de subir un 55%, a corto plazo DOOD parece más bien un campo de batalla entre la tasa de financiación y el interés abierto, no el inicio de una tendencia. Conviene vigilar dos cifras: si el interés abierto puede crecer desde los 7.62 millones y si el -0.6954% empieza a moderarse. Antes de que aparezcan esas señales, cuanto más rápida sea la subida, menos conveniente será entrar con una posición grande. Reduce el tamaño de la posición, coloca el stop-loss más cerca y no confundas una tasa negativa con un colchón de seguridad gratuito.
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