En el proyecto canadiense sobre monedas estables, lo importante no es solo cuánto se tarda en canjearlas, sino también dónde se guarda el dinero destinado al reembolso. En la publicación anterior hablamos de los plazos y los rendimientos para los titulares; esta vez añadimos las reservas: que cubran el valor nominal, que los activos sean fáciles de liquidar y que las cuentas estén segregadas son tres requisitos distintos.
Últimas disposiciones: el artículo 17 del reglamento propuesto, publicado el 24 de octubre en la Gaceta de Canadá, exige que, al cierre de cada día, el valor de mercado de las reservas denominadas en la moneda fiduciaria de referencia no sea inferior al valor nominal total de las monedas estables vendidas que no se hayan canjeado ni cancelado. Se toma en cuenta el valor de mercado, no el costo de adquisición; tampoco se exige que todas las reservas se mantengan en efectivo.
Activos permitidos: el proyecto enumera los depósitos a la vista, los títulos públicos con un plazo restante de vencimiento no superior a tres meses, los fondos del mercado monetario que inviertan íntegramente en activos admisibles y las operaciones de recompra inversa con vencimiento a un día hábil respaldadas por títulos públicos admisibles a corto plazo. La lógica de estas restricciones es respaldar los reembolsos con activos de vencimiento más corto y más fáciles de liquidar.
Requisitos de segregación: las directrices regulatorias exigen que las reservas se mantengan en custodios admisibles establecidos en Canadá y estén protegidas en caso de insolvencia. Las reservas de distintas monedas estables de un mismo emisor también deben mantenerse separadas; no se pueden mezclar varias monedas en un único fondo común.
Límites de protección: estas medidas se aplican a los emisores comprendidos en el marco pertinente. No equivalen a una garantía gubernamental ni a un seguro de depósitos, y tampoco garantizan que nunca haya problemas de liquidez. Por ahora, siguen siendo normas propuestas; no debe afirmarse que ya se han implementado plenamente.
Qué observar a continuación: el texto definitivo, la divulgación de la composición de las reservas y la aplicación efectiva de las medidas de segregación. Las reservas suficientes ofrecen una capa de protección, pero que los titulares recuperen realmente su dinero sigue dependiendo de los activos y de la ejecución.
Últimas disposiciones: el artículo 17 del reglamento propuesto, publicado el 24 de octubre en la Gaceta de Canadá, exige que, al cierre de cada día, el valor de mercado de las reservas denominadas en la moneda fiduciaria de referencia no sea inferior al valor nominal total de las monedas estables vendidas que no se hayan canjeado ni cancelado. Se toma en cuenta el valor de mercado, no el costo de adquisición; tampoco se exige que todas las reservas se mantengan en efectivo.
Activos permitidos: el proyecto enumera los depósitos a la vista, los títulos públicos con un plazo restante de vencimiento no superior a tres meses, los fondos del mercado monetario que inviertan íntegramente en activos admisibles y las operaciones de recompra inversa con vencimiento a un día hábil respaldadas por títulos públicos admisibles a corto plazo. La lógica de estas restricciones es respaldar los reembolsos con activos de vencimiento más corto y más fáciles de liquidar.
Requisitos de segregación: las directrices regulatorias exigen que las reservas se mantengan en custodios admisibles establecidos en Canadá y estén protegidas en caso de insolvencia. Las reservas de distintas monedas estables de un mismo emisor también deben mantenerse separadas; no se pueden mezclar varias monedas en un único fondo común.
Límites de protección: estas medidas se aplican a los emisores comprendidos en el marco pertinente. No equivalen a una garantía gubernamental ni a un seguro de depósitos, y tampoco garantizan que nunca haya problemas de liquidez. Por ahora, siguen siendo normas propuestas; no debe afirmarse que ya se han implementado plenamente.
Qué observar a continuación: el texto definitivo, la divulgación de la composición de las reservas y la aplicación efectiva de las medidas de segregación. Las reservas suficientes ofrecen una capa de protección, pero que los titulares recuperen realmente su dinero sigue dependiendo de los activos y de la ejecución.
