Aspectos destacados

• Los ETF de Bitcoin registraron salidas de 2,123 BTC ($169.47M) en un día el 26 de octubre, según Lookonchain

• Las entradas netas de los ETF de Bitcoin se mantienen positivas en el acumulado de siete días: +3,344 BTC (+$266.96M); las salidas diarias borraron el 63,5% de las ganancias semanales

• BlackRock IBIT representó el 64% de las salidas diarias de BTC, pero generó el 203% de las entradas netas semanales de BTC: una concentración extrema en un solo fondo

• Los ETF de Ethereum registraron cifras negativas en ambos periodos: −$16.07M en el día y −$198.15M en la semana; las salidas de ETHA en siete días superaron en un 113% los reembolsos totales de los ETF de ETH

ÚLTIMA HORA

Los ETF al contado de Bitcoin registraron una salida neta diaria de 2,123 BTC —equivalente a $169.47 millones— el 26 de octubre, según datos publicados por Lookonchain. Sin embargo, esta salida diaria se produce dentro de un período de siete días positivo: los mismos fondos absorbieron un total neto de 3,344 BTC (+$266.96 millones) durante la semana anterior, lo que significa que las ventas del domingo revirtieron solo el 63.5% de la demanda institucional de la semana.

Los ETF de Bitcoin pierden $169M en un día, pero suman una ganancia semanal de $267M | Fuente: @lookonchain (Telegram)

Al momento de redactar este artículo, Bitcoin cotiza a aproximadamente $80,495, un 0.08% menos en las últimas 24 horas.

Flujos de los ETF de Bitcoin — 26 de octubre

El desglose por fondo de los datos de Lookonchain y el gráfico adjunto revelan una divergencia en el comportamiento de los emisores, más que una venta generalizada. IBIT de BlackRock —el mayor tenedor, con 809,780 BTC ($65.2B)— registró una salida en un día de 1,358 BTC, lo que representa el 64% del total de reembolsos diarios de los ETF de Bitcoin. Grayscale (GBTC + BTC combinados, 188,408 BTC) se desprendió de 368 BTC ese día. FBTC de Fidelity (175,890 BTC) registró la mayor pérdida diaria proporcional entre los fondos mencionados, con 391 BTC. Bitwise (BITB) y ARK 21Shares (ARKB) no registraron movimientos netos durante la sesión.

Fondo Flujo neto en 1 día (BTC) Flujo neto en 7 días (BTC) BlackRock IBIT −1,358 +6,792 Grayscale GBTC + BTC −368 −589 Fidelity FBTC −391 −1,522 Bitwise BITB 0 −233 ARK 21Shares ARKB 0 −1,229 Otros −5 +125 Total −2,123 +3,344

Fuente: Lookonchain / Datos del gráfico, 26 de octubre

La columna de siete días cuenta una historia estructuralmente distinta. IBIT absorbió +6,792 BTC durante la semana, el único fondo con entradas semanales significativas. Grayscale, Fidelity, Bitwise y ARKB registraron salidas netas en siete días. La absorción semanal de IBIT representa el 203% de la cifra total de entradas netas en siete días; es decir, los otros cuatro fondos mencionados fueron vendedores netos en conjunto, mientras que BlackRock por sí solo impulsó el resultado semanal a terreno positivo.

Según el desglose del gráfico de Lookonchain, la cantidad total de Bitcoin en manos de todos los ETF al contado asciende ahora a 1,275,191 BTC, valorados en aproximadamente $101.8 mil millones a los precios actuales.

ETF de Ethereum — Ambos períodos en negativo

Los ETF al contado de Ethereum no ofrecieron ningún contrapeso. La salida en un día fue de 6,960 ETH ($16.07 millones), y la cifra de siete días se profundizó hasta los 85,801 ETH ($198.15 millones); ambas fueron claramente negativas, según Lookonchain. Los datos de ETH presentan una composición diferente: FETH de Fidelity fue el único fondo mencionado que registró una ganancia diaria de +1,509 ETH. Grayscale (ETHE + ETH) se desprendió de 8,469 ETH durante el día, pero fue comprador neto en la semana, con +3,484 ETH. ETHA de BlackRock —el mayor ETF de ETH, con 3,264,757 ETH— no registró movimientos diarios, pero acumuló una salida de 96,824 ETH en siete días, el principal factor que impulsó la cifra semanal.

Fondo Flujo neto en 1 día (ETH) Flujo neto en 7 días (ETH) BlackRock ETHA 0 −96,824 Grayscale ETHE + ETH −8,469 +3,484 Fidelity FETH +1,509 +6,807 Total (todos los fondos) −6,960 −85,801

Fuente: Lookonchain / Datos del gráfico, 26 de octubre

La salida de 96,824 ETH de ETHA en siete días representa el 113% del total de reembolsos semanales de los ETF de ETH; esto significa que las entradas semanales combinadas de Fidelity y Grayscale no bastaron para compensar la reducción de posiciones de un solo fondo de BlackRock.

Lo que realmente dicen las cifras

De los datos del 26 de octubre surgen tres observaciones estructurales

1. La salida diaria de Bitcoin es una reversión parcial, no una ruptura de tendencia. La salida diaria de $169.47M anuló el 63.5% de la acumulación de $266.96M en siete días. El saldo neto semanal sigue siendo positivo. No hay datos sobre rachas que permitan confirmar si esto supone una ruptura de una serie de entradas consecutivas, pero la referencia de siete días no ha pasado a terreno negativo.

2. La concentración de IBIT es extrema en ambos períodos. En el diario, IBIT representó el 64% de las salidas de los ETF de Bitcoin. En el semanal, IBIT generó por sí solo el 203% de las entradas netas totales de los ETF de Bitcoin (compensando las ventas combinadas de todos los demás fondos). Este nivel de concentración en un solo fondo significa que la cifra agregada destacada refleja cada vez más, específicamente, el comportamiento de los clientes institucionales de BlackRock.

3. La dinámica de los ETF de ETH y BTC está divergiendo estructuralmente. La cifra de siete días de Bitcoin está en positivo (+$266.96M). La de Ethereum está en negativo (−$198.15M). La diferencia en dólares entre ambas cifras semanales es de $465.11M, una cifra que cuantifica la actual brecha de preferencia institucional entre ambos activos dentro del envoltorio de los ETF al contado.

Los datos diarios de flujos de ETF no son una señal direccional para operar. Una salida en una sola sesión dentro de una tendencia semanal positiva refleja una rotación de liquidez, toma de ganancias o rebalanceo de carteras, no necesariamente un cambio en la demanda estructural. La métrica que hay que seguir: si la entrada neta de Bitcoin a siete días se mantiene positiva durante la semana y si el ritmo de salidas semanales de ETHA se modera o se acelera.

Aviso legal: Las opiniones y los análisis presentados en este artículo tienen únicamente fines informativos y reflejan la perspectiva del autor, no constituyen asesoramiento financiero. Los patrones e indicadores técnicos analizados están sujetos a la volatilidad del mercado y pueden o no producir los resultados previstos. Se recomienda a los inversores actuar con cautela, realizar su propia investigación y tomar decisiones acordes con su tolerancia individual al riesgo.