📊 El arte de la liquidez
✍️ Preparación y análisis: El arte de la liquidez
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Primero: ¿por qué a veces el bitcoin se mueve junto con el oro?
Para entender los movimientos del bitcoin, debemos comprender que los mercados financieros no están aislados unos de otros, sino que están conectados a través de la liquidez global, las tasas de interés, la fortaleza del dólar y las tendencias de los inversores.
Bitcoin y el oro son activos distintos por la naturaleza de la inversión, pero pueden reaccionar a los mismos factores económicos.
🔹 Oro:
Históricamente se utiliza como reserva de valor y refugio en tiempos de incertidumbre. También se ve afectado por las compras de los bancos centrales, la demanda de inversión, los rendimientos reales y la fortaleza del dólar.
🔹 Bitcoin:
Un activo digital de oferta limitada, cuya emisión máxima es de 21 millones de unidades, que atrae a inversores que buscan un activo digital independiente de los sistemas monetarios tradicionales.
Aquí es donde aparece la similitud más importante:
Cuando aumentan las preocupaciones sobre el valor de las monedas fiduciarias, o los temores relacionados con la deuda y el déficit fiscal, algunos inversores pueden optar tanto por el oro como por Bitcoin.
Esta relación se hizo evidente en los informes de los mercados durante 2026, cuando la correlación entre los movimientos de Bitcoin y el oro alcanzó niveles elevados.
Pero hay que tener en cuenta que esta correlación no es constante y no significa que Bitcoin siempre suba cuando sube el oro, ni que necesariamente baje cuando este cae.
Fuente: The Block y Grayscale.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Segundo: ¿cómo afecta la Reserva Federal al oro y a Bitcoin al mismo tiempo?
La Reserva Federal de Estados Unidos es una de las entidades que más influyen en los mercados globales, porque sus decisiones y declaraciones modifican las expectativas sobre las tasas de interés y la liquidez.
Hay tres escenarios principales:
🟢 Escenario uno: expectativas de recortes de tasas
Si la Reserva Federal adopta una política menos restrictiva, los rendimientos reales podrían caer y el dólar debilitarse, lo que podría favorecer al oro.
Bitcoin también podría beneficiarse si mejora la liquidez y aumenta el apetito de los inversores por el riesgo.
Pero no es necesariamente así: las expectativas de recortes de tasas podrían deberse a un fuerte deterioro económico, lo que podría presionar a Bitcoin inicialmente.
🔴 Escenario dos: continúa la política monetaria restrictiva
Si la Reserva Federal señala que las tasas seguirán altas o que los recortes se aplazarán, los rendimientos podrían subir y la demanda del dólar aumentar.
En este caso, el oro podría verse sometido a presiones bajistas debido al mayor costo de mantenerlo frente a los activos que generan rendimientos.
Bitcoin también podría verse presionado por el aumento del costo de financiación y la reducción de la liquidez disponible para inversiones de alto riesgo.
🟡 Escenario tres: recorte de tasas debido a una crisis económica
En este caso, hay que distinguir entre el efecto de las tasas y el efecto del miedo.
El oro podría beneficiarse del aumento de la demanda de activos refugio, mientras que Bitcoin podría caer temporalmente debido a la liquidación de posiciones de inversión y a la salida de activos de alto riesgo.
Por tanto, no basta con conocer la decisión de la Reserva Federal: también analizamos el motivo de la decisión, el tono de su presidente, las expectativas del mercado y la evolución del dólar y los rendimientos tras el anuncio.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Tercero: ¿por qué afectan los rendimientos de los bonos estadounidenses a Bitcoin y al oro?
Los rendimientos estadounidenses son uno de los indicadores más importantes que debe vigilar un operador.
Hay una diferencia entre el rendimiento nominal y el rendimiento real.
El rendimiento nominal es el rendimiento anunciado del bono; el rendimiento real, en cambio, tiene en cuenta la inflación esperada.
Cuando suben los rendimientos reales, mantener oro puede resultar menos atractivo, ya que no paga intereses a quien lo posee.
En cuanto a Bitcoin, el efecto de los rendimientos se transmite por varios canales, entre ellos el costo de financiación, la liquidez y la valoración de los activos de alto riesgo.
Por eso:
📈 El aumento de los rendimientos reales junto con la subida del dólar puede presionar al oro y a Bitcoin.
📉 La caída de los rendimientos reales junto con el debilitamiento del dólar puede favorecer a ambos activos si hay suficientes flujos de compra.
Pero la relación no es automática: el oro puede subir por los riesgos geopolíticos incluso cuando aumentan los rendimientos, y Bitcoin puede subir debido a los flujos hacia los fondos o a noticias específicas del mercado de criptomonedas.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Cuarto: ¿qué relación tienen las acciones estadounidenses con Bitcoin?
Este es un punto muy importante para entender los movimientos del mercado.
Bitcoin no siempre se comporta como oro digital: en muchos períodos ha actuado como un activo de alto riesgo y ha mostrado una correlación notable con las acciones tecnológicas, especialmente con el índice Nasdaq.
¿Por qué?
Porque algunos inversores consideran que Bitcoin es una inversión de alto riesgo y, por eso, pueden reducir su exposición cuando caen las acciones tecnológicas o aumentan los temores sobre la economía.
La relación se manifiesta en tres escenarios:
🔴 Caída del Nasdaq y aumento del temor en los mercados:
Bitcoin podría verse sometido a presiones vendedoras debido a la reducción del apetito por el riesgo y a la liquidación de posiciones apalancadas.
🟢 Subida del Nasdaq y mejora del apetito por el riesgo:
Bitcoin podría beneficiarse si esto coincide con una mejora de la liquidez y con flujos de compra reales.
🟡 Caída de las acciones y subida del oro:
Bitcoin podría caer si los inversores lo consideran un activo de alto riesgo y optan por el oro como cobertura.
Esto explica por qué el oro puede subir mientras Bitcoin cae, aunque ambos activos también puedan moverse en la misma dirección en otros períodos.
La regla básica: hay que determinar en qué fase se encuentra el mercado, en lugar de suponer que existe una relación constante entre todos los activos.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Quinto: ¿cómo afecta la fortaleza del dólar al oro y a Bitcoin?
El oro se cotiza internacionalmente en dólares, por lo que una subida del dólar puede encarecerlo para los compradores que usan otras monedas y presionar su precio.
Bitcoin, en cambio, se ve afectado por el dólar a través de la liquidez global, el apetito por el riesgo y las expectativas de política monetaria, no solo mediante el mecanismo de cotización.
Cuando el dólar se fortalece debido al aumento de los rendimientos y a las expectativas de una política monetaria restrictiva, ambos activos podrían verse presionados.
Pero si el dólar sube a raíz de una crisis mundial, el oro podría beneficiarse de la demanda de activos refugio, mientras que Bitcoin podría verse afectado por las ventas motivadas por el miedo.
Por eso, no basta con vigilar únicamente el índice del dólar: también hay que saber qué causa su subida.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Sexto: ¿cómo afectan las guerras y las tensiones geopolíticas?
Cuando aumentan las tensiones militares o políticas, los inversores pueden recurrir al oro como refugio tradicional.
La respuesta de Bitcoin, en cambio, es más compleja.
Podría subir si los inversores creen que la crisis debilitará la confianza en las monedas fiduciarias o aumentará la demanda de activos digitales independientes.
También podría caer si la crisis lleva a los inversores a mantener efectivo, o si provoca turbulencias en los mercados y la liquidación de posiciones de inversión.
Asimismo, una subida del petróleo debido a las tensiones podría aumentar los temores inflacionarios, lo que podría afectar las expectativas de la Reserva Federal, los rendimientos y el dólar.
Así, una sola noticia geopolítica puede afectar al oro, a Bitcoin y a las acciones por distintos canales, y los resultados pueden ser opuestos en estos mercados.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Séptimo: ¿qué papel desempeñan los ETF al contado de Bitcoin?
No se puede entender la evolución reciente de Bitcoin sin seguir los flujos de los fondos estadounidenses al contado.
Estos fondos permiten a los inversores exponerse al precio de Bitcoin mediante instrumentos de inversión que cotizan en los mercados tradicionales.
Cuando reciben dinero nuevo, esto puede indicar un aumento de la demanda de inversión.
Cuando registran flujos netos de salida, puede reflejar una menor demanda o el reembolso de participaciones.
Pero hay un punto importante:
Los flujos no son una señal independiente ni garantizada de la dirección del precio: el dinero puede entrar después de una subida del precio, y puede salir mientras el precio se mantiene estable.
Por eso, hay que combinar:
• Los flujos netos de los fondos de Bitcoin.
• La evolución del precio y el volumen de negociación.
• El desempeño del Nasdaq y del índice del dólar.
• Los rendimientos estadounidenses.
• Las posiciones abiertas y las liquidaciones en el mercado de derivados.
• Las noticias económicas y políticas.
También hay que distinguir entre una transferencia de monedas a una plataforma de negociación y una venta real: el simple hecho de transferir Bitcoin a una plataforma no demuestra que su propietario lo haya vendido.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Octavo: últimas novedades que conviene seguir — lunes, 26 de octubre de 2026
Según las noticias publicadas hoy, hay varios factores que vale la pena seguir:
🔹 1. El oro y la Reserva Federal
Reuters informó hoy que el oro subió alrededor de un 0,4 %, hasta cerca de 4.010,51 dólares por onza en las primeras operaciones asiáticas, después de registrar en la sesión anterior su nivel más bajo desde mediados de julio.
Además, el oro registró una pérdida semanal cercana al 4 % durante la semana que terminó el viernes.
El rebote se produjo tras la caída de los precios del petróleo y la disminución de algunos temores inflacionarios, mientras los inversores esperan la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos esta semana.
Significado:
El mercado sopesa la caída del petróleo, los riesgos de inflación y las expectativas sobre las tasas. El rebote de hoy, por sí solo, no basta para confirmar un cambio de tendencia.
🔹 2. Bitcoin y los flujos de los fondos
Informes publicados hoy señalaron que los fondos estadounidenses de Bitcoin al contado registraron flujos netos semanales de entrada de unos 301 millones de dólares en la semana que terminó el 23 de octubre, según cifras preliminares que podrían cambiar tras su actualización.
Sin embargo, este saldo positivo se produjo pese a las salidas de unos 773,5 millones de dólares entre el jueves y el viernes.
Significado:
Siguen observándose señales de demanda institucional, pero los flujos más recientes revelan una clara volatilidad en el comportamiento de los inversores. Es fundamental vigilar si los flujos continúan en las próximas sesiones.
🔹 3. Las acciones estadounidenses y el petróleo
Los datos del mercado publicados hoy mostraron que los principales índices bursátiles estadounidenses cerraron la sesión del viernes a la baja: el Dow Jones cayó alrededor de un 1,2 %, el S&P 500 cerca de un 0,5 % y el Nasdaq Composite aproximadamente un 0,2 %.
Esto ocurrió en medio de preocupaciones relacionadas con el alza del petróleo, las tensiones geopolíticas y el desempeño de algunas acciones tecnológicas.
En las primeras operaciones del lunes, los informes señalaron que los futuros de los índices estadounidenses subían mientras los precios del petróleo retrocedían desde sus niveles recientes.
Significado:
Si las acciones siguen recuperándose y disminuyen los temores relacionados con el petróleo, el apetito por el riesgo podría mejorar. Sin embargo, eso no garantiza que Bitcoin suba: debe confirmarlo la evolución del precio y de los flujos.
🔹 4. La decisión de política monetaria de Estados Unidos
Los inversores esperan la decisión de la Reserva Federal de esta semana, junto con los datos económicos y los resultados de las grandes empresas tecnológicas.
Estos acontecimientos son importantes porque pueden cambiar las expectativas sobre las tasas, los rendimientos y el dólar, factores que pueden afectar conjuntamente al oro, a Bitcoin y a las acciones.
Fuentes:
Reuters, The Block y Zacks Equity Research.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Noveno: ¿cómo relacionamos todos estos mercados en un solo análisis?
En Arte de la Liquidez, no nos basamos únicamente en los movimientos del oro para prever los de Bitcoin; buscamos la confluencia de los factores fundamentales.
Primer escenario:
Si el dólar y los rendimientos reales caen, mejoran los flujos de los fondos de Bitcoin y las acciones empiezan a estabilizarse, podría crearse un entorno favorable para ambos activos.
Segundo escenario:
Si suben el dólar y los rendimientos reales, caen las acciones y los fondos de Bitcoin registran flujos de salida continuos, podrían aumentar las presiones sobre Bitcoin y el oro, aunque la intensidad del efecto sería distinta para cada uno.
Tercer escenario:
Si aumentan los riesgos geopolíticos, el oro podría subir mientras Bitcoin cae, especialmente si los mercados se inclinan por reducir el riesgo.
Cuarto escenario:
Si el oro y Bitcoin suben a la vez pese a la volatilidad de las acciones, hay que evaluar si el movimiento se debe a una pérdida de confianza en las monedas fiduciarias, a nuevos flujos de inversión o a un cambio en las expectativas de política monetaria.
Estos son escenarios analíticos, no señales confirmadas de entrada al mercado.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
📌 Décimo: conclusión de Arte de la Liquidez
Bitcoin no se mueve junto con el oro porque sean el mismo activo, sino porque ambos pueden verse afectados por los mismos factores económicos, como el dólar, la liquidez, los rendimientos, la inflación, la deuda y los riesgos geopolíticos.
Pero Bitcoin también se ve afectado por las acciones tecnológicas, los flujos de los ETF, el apalancamiento, las liquidaciones y las noticias del mercado de criptomonedas.
El oro, por su parte, se caracteriza por su función de refugio tradicional, la demanda de los bancos centrales y su sensibilidad a los rendimientos reales y a los riesgos geopolíticos.
Por eso, la pregunta más importante no es:
¿Bitcoin se mueve junto con el oro?
Sino:
¿Qué factor está moviendo el mercado ahora? ¿Y lo confirman los movimientos del dólar, los rendimientos, las acciones y los flujos de inversión?
Cuando entendemos cuál es el factor dominante, podemos elaborar escenarios más disciplinados y determinar qué confirma el análisis y qué lo invalida, en lugar de basarnos únicamente en la correlación.
⚠️ Recordatorio: correlación no implica causalidad, y el rendimiento pasado no garantiza que el movimiento se repita en el futuro.
━━━━━━━━━━━━━━━━━━
✍️ Elaboración y análisis: Arte de la Liquidez
📊 Análisis de los mercados desde la perspectiva de la macroeconomía, la liquidez y los flujos institucionales.