Según Elon Musk, SpaceX cerró un acuerdo de financiación mediante deuda por valor de 40.000 millones de dólares para comprar chips gráficos de Nvidia. La transacción demuestra que los compradores más sólidos de IA aún pueden obtener financiación, aunque Musk advirtió que cada vez se les niega más el acceso a los mercados de crédito a las empresas más débiles.
La deuda amortizable anticipadamente para comprar GPU vence a principios de 2027
Musk confirmó la financiación en una publicación en X el domingo. Anunció que SpaceX había cerrado un acuerdo de deuda por valor de 40.000 millones de dólares para financiar la compra de GPU.
En una publicación posterior, Musk describió el dinero como deuda mayoritariamente amortizable anticipadamente. Esto significa que SpaceX puede cancelar la deuda antes de tiempo. Según Musk, los chips que se pagarán con esa deuda llegarán en el primer y segundo trimestre de 2027, por lo que no se consideran un factor importante este trimestre.
Las condiciones del préstamo siguen sin estar claras. Reuters informó que no se sabía con certeza si los prestamistas habían aceptado el acuerdo. Musk tampoco mencionó ningún banco ni reveló las tasas de interés o las fechas de pago.
Ya se había informado sobre la financiación prevista. Yahoo Finance dijo el 6 de octubre que el acuerdo de 40.000 millones de dólares incluiría unos 10.000 millones en préstamos bancarios y 30.000 millones en deuda con grado de inversión. También se esperaba que Apollo Global Management liderara la financiación.
Más tarde, Bloomberg informó que el préstamo se realizaría a través de una entidad separada, manteniéndolo fuera del balance de SpaceX y ayudando a proteger la calificación crediticia de la empresa.
Más o menos.
En las últimas semanas, los mercados de deuda prácticamente han cerrado el acceso al dinero para cualquier empresa que no tenga ingresos sustanciales independientes de los centros de datos de IA.
SpaceX cerró una financiación de 40.000 millones de dólares en deuda para GPU, pero tenemos grado de inversión e ingresos de Starlink y de los lanzamientos.
Eso significa que los más de 200 neoclouds sufrirán una mortalidad y consolidación a escala de guppies. Algunos sobrevivirán, pero no muchos.
— Elon Musk (@elonmusk) 25 de octubre de 2026
El grado de inversión y los ingresos de Starlink fueron decisivos
Musk dijo que la calificación de SpaceX de grado de inversión y los ingresos de Starlink y de los lanzamientos de cohetes ayudaron a conseguir la financiación.
Los ingresos de SpaceX en el tercer trimestre aumentaron un 161 % interanual, hasta los 14.580 millones de dólares, según Reuters. Quartz informó que la unidad de IA de la empresa generó 7.560 millones de dólares en los tres meses hasta el 30 de septiembre, frente a los 813 millones del año anterior. El negocio de conectividad de Starlink también registró 2.370 millones de dólares en ingresos operativos durante el trimestre, según Yahoo Finance.
SpaceX ya había recaudado grandes sumas mediante deuda. En junio, la empresa recaudó 25.000 millones de dólares en su primera emisión de bonos, que atrajo órdenes por casi 90.000 millones. Los fondos obtenidos se usaron para pagar un préstamo puente.
Más de 200 neoclouds se enfrentan a la «muerte y consolidación»
La segunda mitad del mensaje de Musk contenía una advertencia para el resto del sector. Afirmó que, durante las últimas semanas, los mercados de deuda habían «prácticamente cerrado el acceso al dinero», especialmente para cualquier empresa que no tuviera ingresos sustanciales ajenos a los centros de datos de IA.
Señaló a los neoclouds, empresas que alquilan capacidad informática creada para clientes de IA. Afirmó que existen más de 200 empresas de este tipo, pero que probablemente solo unas pocas sobrevivirán a medida que el sector se consolide.
«Eso significa que los más de 200 neoclouds sufrirán una mortalidad y consolidación a escala de guppies», escribió Musk. «Algunos sobrevivirán, pero no muchos».
Según Musk, comprar esas empresas tampoco era una opción viable; calificó la idea de «inútil». CoreWeave y Nebius son ejemplos de neoclouds que alquilan GPU de Nvidia y dependen de la deuda para expandirse.
Los inversores también están apostando con fuerza contra las acciones estadounidenses de centros de datos y neoclouds, ante la preocupación de que las empresas estén endeudándose mucho para financiar un crecimiento que quizá no puedan sostener.
Qué muestran las cuentas de SpaceX
Las cifras explican la necesidad de efectivo. SpaceX terminó septiembre con 51.300 millones de dólares en efectivo y 38.600 millones en valores negociables, frente a una deuda total de 38.800 millones, informó Yahoo Finance. Si se obtiene la totalidad de los 40.000 millones, la deuda total aproximadamente se duplicaría, hasta unos 79.000 millones.
SpaceX gasta mucho más de lo que generan sus operaciones. En el tercer trimestre, generó 9.600 millones de dólares en efectivo, pero gastó 19.600 millones en inversiones. En los primeros nueve meses del año, el gasto alcanzó los 48.100 millones, mientras que el efectivo generado por las operaciones fue de apenas 13.100 millones en total.
El director financiero, Bret Johnsen, espera que la empresa gaste otros 35.000 a 40.000 millones de dólares solo en el cuarto trimestre. A ese ritmo, el nuevo préstamo cubriría aproximadamente una cuarta parte de sus gastos.
La semana pasada, Musk también dijo que una fusión entre Tesla y SpaceX sería «una buena idea». Añadió que ambas empresas habían formado comités independientes para estudiar el acuerdo, pero recalcó que en ese momento aún no se había tomado ninguna decisión.
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