Los tres grandes suelos históricos se produjeron, como máximo, 912 días después del halving, y este jueves ya se cumplen 916 días
El lunes, Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, llegó a una conclusión contundente en su informe: el mercado bajista de Bitcoin terminó en junio de este año. Ahora estamos en una fase de acumulación, un buen momento para comprar y mantener a largo plazo 🐻
Bitcoin cotiza actualmente a 79.610 dólares, un 36% por debajo del máximo histórico de octubre de 2025 y un 39% por encima del mínimo del 30 de junio. El domingo por la noche llegó a caer por debajo de los 80.000 dólares
Presentó tres indicadores verificables
El primero: la media móvil de 50 semanas. Bitcoin pasó 44 semanas por debajo de ella y no volvió a superarla hasta septiembre. Para la semana del 18 de octubre, ya había cerrado cinco semanas consecutivas por encima. Desde 2011, solo ha ocurrido cuatro veces que el precio pasara más de 20 semanas por debajo y luego recuperara la media. En cada caso, durante el año siguiente el precio nunca cerró más de un 8,4% por debajo del nivel recuperado y finalmente volvió a alcanzar el máximo anterior
El segundo: el ciclo del halving. Los suelos de los tres ciclos anteriores se dieron entre 777 y 912 días después del halving. Este jueves se cumplen justo 916 días: acabamos de superar el límite histórico. Además, en este ciclo la caída fue de solo un 53%, frente al 77%-93% de los tres ciclos anteriores. Es la corrección más superficial de la historia 📉
El tercero: los datos on-chain. Por primera vez en un mercado bajista, la capitalización de mercado de Bitcoin nunca cayó por debajo del valor realizado, es decir, el coste medio de todas las monedas según la última vez que se movieron. Esta relación solo llegó a un mínimo de 1,10. En los tres ciclos anteriores fue de 0,56, 0,69 y 0,75, respectivamente
El coste medio de los tenedores a corto plazo es de 74.811 dólares, por lo que ahora tienen una ganancia aproximada del 9%. La relación entre beneficios y pérdidas realizados es de 1,009, lo que indica que quienes están ganando dinero prácticamente no están vendiendo. Este año solo se han vendido unos 34.000 bitcoins al mes de las monedas antiguas que llevaban más de cinco años sin moverse: la mitad del ritmo de 2024. Los ETF spot de Estados Unidos han añadido netamente 87.000 bitcoins desde el mínimo de junio. Durante ese periodo, el precio cayó un 53%, pero las tenencias solo disminuyeron un 11% desde el máximo hasta el mínimo
También hay combustible en el frente macroeconómico: la deuda federal asciende a 40,44 billones de dólares y el déficit del año fiscal 2026, a 1,99 billones. Este mes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años llegó al 5,31%, el nivel más alto desde 2007. El S&P 500 está a menos de un 1% de su máximo histórico, mientras que Bitcoin tendría que subir un 53% para recuperar el suyo
Mi opinión: lo más valioso del informe no es que diga que se puede comprar, sino que deja muy claro qué tendría que ocurrir para que su tesis quedara invalidada. La media móvil de 50 semanas está ahora en 76.540 dólares. Si Bitcoin cierra una semana por debajo y no recupera ese nivel en el plazo de un mes, esta tesis queda invalidada. Un nivel de invalidación verificable es más útil que cualquier precio objetivo ⚠️
También hay que dejar claro el argumento contrario: esta semana, los ETF spot pasaron de registrar entradas netas de 1.000 millones de dólares en tres días a sufrir dos días consecutivos de fuertes salidas. Las entradas netas de octubre ya se han vuelto negativas. Además, los últimos datos de inflación superaron las expectativas y el mercado volvió a considerar la posibilidad de subidas de tipos. Las compras institucionales no son tan constantes como muchos imaginaban
Además, el informe dice explícitamente que tanto Galaxy como el propio Thorn tienen bitcoins. No es ilegal que alguien optimista publique un informe alcista, pero conviene saber de qué lado está al leerlo 🦖
Así que lo importante ahora no es el objetivo de 125.000 dólares, sino si se mantiene el nivel de 76.540 y si los flujos semanales de los ETF vuelven a terreno positivo
¿Crees que el mercado bajista ha terminado o que se trata de otro rebote que dará paso a una caída aún más fuerte?
Toca el avatar para ver la transmisión en directo
Cada día te ayudamos a seguir las noticias más importantes sobre Bitcoin. No solo te contamos qué está pasando, sino que también te ayudamos a entender la lógica y las oportunidades que hay detrás 👀🚀
El lunes, Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, llegó a una conclusión contundente en su informe: el mercado bajista de Bitcoin terminó en junio de este año. Ahora estamos en una fase de acumulación, un buen momento para comprar y mantener a largo plazo 🐻
Bitcoin cotiza actualmente a 79.610 dólares, un 36% por debajo del máximo histórico de octubre de 2025 y un 39% por encima del mínimo del 30 de junio. El domingo por la noche llegó a caer por debajo de los 80.000 dólares
Presentó tres indicadores verificables
El primero: la media móvil de 50 semanas. Bitcoin pasó 44 semanas por debajo de ella y no volvió a superarla hasta septiembre. Para la semana del 18 de octubre, ya había cerrado cinco semanas consecutivas por encima. Desde 2011, solo ha ocurrido cuatro veces que el precio pasara más de 20 semanas por debajo y luego recuperara la media. En cada caso, durante el año siguiente el precio nunca cerró más de un 8,4% por debajo del nivel recuperado y finalmente volvió a alcanzar el máximo anterior
El segundo: el ciclo del halving. Los suelos de los tres ciclos anteriores se dieron entre 777 y 912 días después del halving. Este jueves se cumplen justo 916 días: acabamos de superar el límite histórico. Además, en este ciclo la caída fue de solo un 53%, frente al 77%-93% de los tres ciclos anteriores. Es la corrección más superficial de la historia 📉
El tercero: los datos on-chain. Por primera vez en un mercado bajista, la capitalización de mercado de Bitcoin nunca cayó por debajo del valor realizado, es decir, el coste medio de todas las monedas según la última vez que se movieron. Esta relación solo llegó a un mínimo de 1,10. En los tres ciclos anteriores fue de 0,56, 0,69 y 0,75, respectivamente
El coste medio de los tenedores a corto plazo es de 74.811 dólares, por lo que ahora tienen una ganancia aproximada del 9%. La relación entre beneficios y pérdidas realizados es de 1,009, lo que indica que quienes están ganando dinero prácticamente no están vendiendo. Este año solo se han vendido unos 34.000 bitcoins al mes de las monedas antiguas que llevaban más de cinco años sin moverse: la mitad del ritmo de 2024. Los ETF spot de Estados Unidos han añadido netamente 87.000 bitcoins desde el mínimo de junio. Durante ese periodo, el precio cayó un 53%, pero las tenencias solo disminuyeron un 11% desde el máximo hasta el mínimo
También hay combustible en el frente macroeconómico: la deuda federal asciende a 40,44 billones de dólares y el déficit del año fiscal 2026, a 1,99 billones. Este mes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años llegó al 5,31%, el nivel más alto desde 2007. El S&P 500 está a menos de un 1% de su máximo histórico, mientras que Bitcoin tendría que subir un 53% para recuperar el suyo
Mi opinión: lo más valioso del informe no es que diga que se puede comprar, sino que deja muy claro qué tendría que ocurrir para que su tesis quedara invalidada. La media móvil de 50 semanas está ahora en 76.540 dólares. Si Bitcoin cierra una semana por debajo y no recupera ese nivel en el plazo de un mes, esta tesis queda invalidada. Un nivel de invalidación verificable es más útil que cualquier precio objetivo ⚠️
También hay que dejar claro el argumento contrario: esta semana, los ETF spot pasaron de registrar entradas netas de 1.000 millones de dólares en tres días a sufrir dos días consecutivos de fuertes salidas. Las entradas netas de octubre ya se han vuelto negativas. Además, los últimos datos de inflación superaron las expectativas y el mercado volvió a considerar la posibilidad de subidas de tipos. Las compras institucionales no son tan constantes como muchos imaginaban
Además, el informe dice explícitamente que tanto Galaxy como el propio Thorn tienen bitcoins. No es ilegal que alguien optimista publique un informe alcista, pero conviene saber de qué lado está al leerlo 🦖
Así que lo importante ahora no es el objetivo de 125.000 dólares, sino si se mantiene el nivel de 76.540 y si los flujos semanales de los ETF vuelven a terreno positivo
¿Crees que el mercado bajista ha terminado o que se trata de otro rebote que dará paso a una caída aún más fuerte?
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